茅臺(tái)已經(jīng)上升到一種社會(huì)現(xiàn)象。

關(guān)于茅臺(tái)的一些思考，分享給朋友們，希望可以給大家一些觸發(fā)。

一、為什么茅臺(tái)股價(jià)一直漲？

這個(gè)問(wèn)題要分開時(shí)間段來(lái)看，才好說(shuō)。

如果從上市日開始到現(xiàn)在算，那么標(biāo)準(zhǔn)回答就是：20年來(lái)，股份公司的業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定的高速增長(zhǎng)，幾無(wú)負(fù)債，產(chǎn)品供不應(yīng)求，現(xiàn)金流充裕。試問(wèn)有如茅臺(tái)這般業(yè)績(jī)的公司，A股還有幾個(gè)？真的不多，用手指頭，頂多加上腳指頭可以數(shù)得過(guò)來(lái)。

如果從年初開始算到現(xiàn)在，這個(gè)問(wèn)題就變成了，為什么它那么高，18年也沒(méi)怎么調(diào)整，19年又開始漲了？

首先短期趨勢(shì)變量很多，我們不好多說(shuō)，但是有一個(gè)很重要的原因就是，現(xiàn)在有牛市預(yù)期。如果牛市預(yù)期成立，這個(gè)價(jià)位的茅臺(tái)能繼續(xù)漲。

二、1100的茅臺(tái)，高嗎？

牛熊分辨是道氏看待市場(chǎng)的前提。

在大部分時(shí)候我們的觀點(diǎn)還是比較客觀的，信心的來(lái)源，就是相對(duì)準(zhǔn)確的牛熊分辨，并堅(jiān)持這種觀點(diǎn)：解決所有問(wèn)題的前提是牛熊分辨。

熊市：1100的茅臺(tái)，高了！毫無(wú)疑問(wèn)的高了，頂多值800！

牛市：1100的茅臺(tái)還沒(méi)有達(dá)到想象力，明年每股收益達(dá)到35-40的話，對(duì)應(yīng)股價(jià)1200、1400、1600，都合理！

所以風(fēng)險(xiǎn)的根源不是茅臺(tái)，而是市場(chǎng)環(huán)境本身。

三、是自然增長(zhǎng)還是炒作？

這個(gè)問(wèn)題主要是解答一部分持股人的疑惑。

你會(huì)懷疑這種高度，并恐高，你會(huì)懷疑這種增長(zhǎng)是不是不合邏輯，或者說(shuō)，這僅僅是一場(chǎng)炒作。

道氏分享一個(gè)經(jīng)驗(yàn)。我們?cè)诳疾靷€(gè)股調(diào)整的時(shí)候，判讀是正常行情調(diào)整，還是個(gè)股實(shí)質(zhì)出現(xiàn)問(wèn)題，可以拿整體板塊來(lái)作參考。

你不相信茅臺(tái)，你相信五糧液?jiǎn)幔ㄎ寮Z液漲得更猛烈），相信瀘州老窖嗎？你擔(dān)心茅臺(tái)會(huì)欺騙了你，那五糧液呢，瀘州老窖、牛欄山也會(huì)嗎？難道他們會(huì)集體作案？

是的，這是白酒行業(yè)的一場(chǎng)狂歡，白酒擁有超過(guò)行業(yè)平均的毛利率，這是實(shí)際自然的增長(zhǎng)，昨天是其他，今天輪到我白酒了，請(qǐng)你一定拿得起放得下。

你應(yīng)該考慮的問(wèn)題是，準(zhǔn)備來(lái)一場(chǎng)穿越牛熊拿它十年，還是在下一場(chǎng)牛市頂部獲利了結(jié)，這兩種操作都沒(méi)問(wèn)題。

四、白酒文化還有生命力嗎？

白酒是中國(guó)文化的一個(gè)重要元素。

爵

冰鑒（湖北曾侯乙）

我們看品類繁多的青銅器，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，有一個(gè)品類，無(wú)論數(shù)量還是種類，都是最多的沒(méi)有之一，那就是酒器！

尊、斝（jia）、壺、皿、鑒、觚（gu）、斛、觥（gong）、甕、彝（yi）、卣（you），書上或者是博物館，大量的青銅重器都是酒器。

青銅在春秋戰(zhàn)國(guó)是一種戰(zhàn)略資源，鑄造劍、戈和酒器是同一種物質(zhì)。但是貴族們還是會(huì)花費(fèi)大量資源去制作精美的青銅酒器，足見酒在中國(guó)人心中的地位。

在某些場(chǎng)合你完全不能沒(méi)有它：

結(jié)婚、清明、宴請(qǐng)、擼串，人生的悲歡離合都需要酒文化的點(diǎn)綴。它的生命力依然強(qiáng)健。

五、白酒還會(huì)有人喝嗎？

談到白酒行業(yè)，就會(huì)觸及這個(gè)問(wèn)題。

我們70、80后，愛喝，90、00后年輕人還會(huì)喝嗎？現(xiàn)在人這么講究健康，誰(shuí)會(huì)跟身體過(guò)不去，還去喝白酒？

從金融跨入了健康學(xué)，涉及面超過(guò)了道氏的認(rèn)識(shí)，但是不妨礙我們思考。辣椒火氣大又傷胃，你還吃嗎？大夫經(jīng)常囑咐你吃清淡一點(diǎn)，但是能夠阻擋你對(duì)火鍋的熱情嗎？

00后不愛白酒，那是他們還沒(méi)有長(zhǎng)大，酒是老男人永恒的話題。就好比，小蘿莉就是肉食性動(dòng)物，愛吃肉，不要給她們喂草（青菜）。健康？等45歲以后再說(shuō)，我們還年輕。

酒精是成癮性物質(zhì)，有一個(gè)數(shù)據(jù)，據(jù)說(shuō)是林園統(tǒng)計(jì)的：全世界所有成癮性產(chǎn)品的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，可以達(dá)到年均30%！

六、茅臺(tái)還會(huì)有人喝嗎？

平時(shí)我們是不會(huì)喝茅臺(tái)的，如果我們沒(méi)有喝茅臺(tái)，那是因?yàn)槲覀儧](méi)有喝茅臺(tái)的場(chǎng)合。

一旦有了這個(gè)場(chǎng)合：

逢年過(guò)節(jié)來(lái)一瓶，可以嗎？女婿見老丈人來(lái)兩瓶，可以嗎？當(dāng)然最主要的是商務(wù)宴請(qǐng)。

面子是很重要的東西，不講大道理啊，從邏輯上來(lái)講，如果不要面子，人和動(dòng)物就沒(méi)有區(qū)別了。就比如一只小狗和一個(gè)人站在鏡子前面，小狗會(huì)想對(duì)面是誰(shuí)，怎么和我一個(gè)樣；而人的對(duì)面就是他的面子。

需要面子的地方，就會(huì)有茅臺(tái)。而且，茅臺(tái)不等于飛天，還有王子、迎賓等等。飛天是老板們用的，我們用王子沒(méi)毛病，泡個(gè)藥酒用迎賓就很好。

七、茅臺(tái)公司的增長(zhǎng)有社會(huì)意義嗎？

有很大一部分人會(huì)有這種迷惑，別人是蘋果、是波音，為什么我們是茅臺(tái)，難道喝酒就能國(guó)富民強(qiáng)了嗎？

其實(shí)，這部分人是真的想多了。

他們有蘋果有波音，他們還有可樂(lè)和拉菲；我們有茅臺(tái)，但我們也有華為，有美的、格力、恒瑞...

分工不同罷了，產(chǎn)品不同罷了。一家公司的使命是生存下來(lái)并盈利，然后使股東和員工獲利，交納稅款最終回饋社會(huì)大眾。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)是一家好公司。

這家公司不欠錢，不講故事，大比例分紅，回饋股東員工和社會(huì)，還有什么不對(duì)嗎？

對(duì)了，有那么一家公司，也許符合一些人的品味，它和它的操盤者，帶給我們窒息一般的夢(mèng)想，奔跑在科技生態(tài)的大道上。可惜這個(gè)公司馬上要倒閉了、欠了眾多供應(yīng)商的貨款、更別說(shuō)回饋什么社會(huì)了。

它的操盤者說(shuō)了下周回國(guó)，到現(xiàn)在還沒(méi)有回來(lái)，帶著百億套現(xiàn)資金去地球另一端玩夢(mèng)想去了，留下我們思考：茅臺(tái)公司的增長(zhǎng)有沒(méi)有意義？

八、茅臺(tái)對(duì)標(biāo)美股哪個(gè)公司？

在A股，道氏覺得茅臺(tái)應(yīng)該對(duì)標(biāo)片仔癀。

在美股，開始覺得應(yīng)該是可口可樂(lè)，現(xiàn)在覺得不合適，應(yīng)該是雅詩(shī)蘭黛。

對(duì)了，一些朋友懷疑茅臺(tái)沒(méi)有社會(huì)意義，你們覺得雅詩(shī)蘭黛這家公司有社會(huì)意義嗎？

九、什么時(shí)候看空茅臺(tái)？

兩種情況下賣出茅臺(tái)。

（1）茅臺(tái)酒賣不動(dòng)的那一天。來(lái)一次徹底的分割。

（2）牛市頂峰的那一天。記得在熊A末期再買回來(lái)，不是熊C是熊A。其他公司是熊C，對(duì)于價(jià)值股熊A就可以下手了。

如果你覺得你沒(méi)有能力判斷牛熊分辨，那么你就下一個(gè)決心：我拿它個(gè)牛熊輪回，拿它一個(gè)十年。

持有也是一種能力。林園曾經(jīng)在2007年底（大牛頂部），在深國(guó)投發(fā)行了幾個(gè)私募，跌得很慘啊，最多的時(shí)候快腰斬了。一直持有到今天，居然200%-300%的收益了，感慨啊。

關(guān)于持有我們下回細(xì)細(xì)聊一下，是一個(gè)很好的話題。

十、茅臺(tái)會(huì)漲到多少？

年均增長(zhǎng)近30%，十年就是10倍多，按理2029年的時(shí)候就是10000。

其實(shí)我們可能被1000的股價(jià)嚇住了，覺得不應(yīng)該這么高。沒(méi)事啊，茅臺(tái)公司進(jìn)行一次配股，10送10，股價(jià)馬上到500。

但是我估計(jì)茅臺(tái)很可能不會(huì)在送股了，就要打造一只千元股，這也是一種廣告效應(yīng)，讓這股價(jià)不斷漲下去。

他們有幾萬(wàn)的股價(jià)，我們也會(huì)有。伯克希爾30萬(wàn)美元一股，我們10000也會(huì)在路上。