許多人認(rèn)為復(fù)利就是坐在那邊不動(dòng)，其實(shí)并不是。

作為一個(gè)價(jià)值投資者，大部分人應(yīng)該會(huì)理解“復(fù)利效應(yīng)”這個(gè)概念。復(fù)利對(duì)應(yīng)的是“時(shí)間杠桿”，而時(shí)間也成為投資中最重要的元素。

投資如同一場(chǎng)長(zhǎng)跑，重要的不是你某一段的速度，而是你能否以一個(gè)合適的速度達(dá)到終點(diǎn)。但是和長(zhǎng)跑不同的是，投資是一場(chǎng)沒(méi)有終點(diǎn)的長(zhǎng)跑，越是跑得遠(yuǎn)，就能獲得越豐盛的“禮物”。

01

復(fù)利就是做時(shí)間的朋友

復(fù)利是什么？就是以如果一個(gè)人年化收益率是25%，那么十年就是10倍，20年就是100倍，30年就是1000倍，40年就是10000倍。如果初始投資額是1萬(wàn)元，在10年后變成10萬(wàn)，20年后變成100萬(wàn)，30年后變成1000萬(wàn)，40年后變成1億。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，伴隨著時(shí)間的增長(zhǎng)，越到后面，前面的數(shù)字越變得忽略不計(jì)。

巴菲特90%的財(cái)富，是在其60歲之后獲得的。對(duì)于每一個(gè)普通人來(lái)說(shuō)，我們生活在一個(gè)“三維度世界”。從二維度到三維度，是巨大的視角打開。二維度的螞蟻永遠(yuǎn)在平面上爬，不知道身處的外部世界。限制人類從“三維度世界”向更高維度穿越的，就是時(shí)間。這也是《星際穿越》中所講到的，一旦人類解決了時(shí)間函數(shù)，就能進(jìn)入一個(gè)更廣闊的天地。

做時(shí)間的朋友，能夠幫助一個(gè)價(jià)值投資者，實(shí)現(xiàn)其資產(chǎn)最大限度的增長(zhǎng)。時(shí)間函數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比速度函數(shù)更重要。我們看到歷史上最偉大的投資者，無(wú)論是巴菲特、伯魯克、還是洛克菲勒和摩根家族，他們都是享受了長(zhǎng)期時(shí)間的復(fù)利。而歷史上最偉大的投機(jī)者李佛摩爾，曾經(jīng)一度是全球首富，卻因?yàn)闊o(wú)法享受時(shí)間的復(fù)利，最終自殺身亡。留下了那邊流芳百世的《股票大作手回憶錄》。

最近有一篇文章：比“復(fù)利”還厲害的是“復(fù)時(shí)間”！這篇文章的核心觀點(diǎn)就是，享受時(shí)間的復(fù)利。去做那些有時(shí)間復(fù)利的事情。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，時(shí)間越長(zhǎng)，你獲得的價(jià)值就越大。無(wú)論是偉大的投資家，還是企業(yè)家，甚至是科學(xué)家，他們都把時(shí)間放在有復(fù)利效應(yīng)的事情下，而非每天瑣碎的工作。越是優(yōu)秀的人，越“不繁忙”。

02

但是復(fù)利的敵人是均值回歸

但是時(shí)間復(fù)利最大的敵人是均值回歸！有多少人還記得中國(guó)第一代個(gè)體戶，“傻子瓜子”年廣久？作為曾經(jīng)最早的中國(guó)百萬(wàn)富翁，如今早就被時(shí)代的浪潮所淹沒(méi)。中國(guó)股市在1994年的時(shí)候，就有一個(gè)外號(hào)“青皮蛋”的人，身價(jià)達(dá)到了3000萬(wàn)。這個(gè)人本名楊衛(wèi)國(guó)，通過(guò)最早進(jìn)入股市買賣股票，迅速發(fā)家致富了。

1994年的3000萬(wàn)，大約是今天30億的身家了吧。但是，他很快在國(guó)債期貨中，把3000萬(wàn)全部輸光了。即使曾經(jīng)還活躍著的“楊百萬(wàn)”，之后也沒(méi)有太大的成就。甚至有些企業(yè)家，在浪潮退去后，逐步退出了大家的視野。

這里的問(wèn)題就是：均值回歸。一個(gè)人如果無(wú)法進(jìn)化，那么他是不可能保持一種非線性的速度增長(zhǎng)的。他的財(cái)富水平，最終會(huì)回歸到應(yīng)有的位置。這就是“時(shí)間復(fù)利”背后的困難，看上去并不難，其實(shí)長(zhǎng)期保持超越社會(huì)平均水平的增長(zhǎng)，意味著你自己也要不斷進(jìn)化。

03

保持進(jìn)化才能真正享受到復(fù)利

達(dá)利歐說(shuō)過(guò)，進(jìn)化才是我們每個(gè)人的功課。我逐漸理解到，復(fù)利的背后是時(shí)間進(jìn)化論。你要做時(shí)間的朋友，那必須讓自己不斷進(jìn)化。這個(gè)進(jìn)化包括知識(shí)的進(jìn)化，思維方式的進(jìn)化，人格的進(jìn)化。在《自私的基因》中，我們每個(gè)人生下來(lái)，就是被自己的基因所“誤導(dǎo)”。

為什么說(shuō)“誤導(dǎo)”？因?yàn)椋瑥幕驅(qū)W的角度出發(fā)，他只有一個(gè)目的：生存和繁殖。然而，今天的社會(huì)和一萬(wàn)年前的原始社會(huì)已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化。我們留下來(lái)的許多“基因”模式，已經(jīng)老化了。這就是我們今天生活在這個(gè)世界需要做的，把我們內(nèi)在的基因就行糾錯(cuò)，然后獲得真正的幸福。

進(jìn)化意味著客觀看待自己和世界，長(zhǎng)期的自我驅(qū)動(dòng)，克服基因中的弱點(diǎn)。進(jìn)化很難，但只有進(jìn)化了，才能真正站在時(shí)間這一邊。否則，我們并不會(huì)成為時(shí)間的朋友，我們長(zhǎng)期會(huì)被均值回歸。這就是為什么，投資這個(gè)世界，流星很多，恒星很少。要長(zhǎng)期保持進(jìn)化，太難太難了。

所以說(shuō)，許多人認(rèn)為復(fù)利就是坐在那邊不動(dòng)，其實(shí)并不是。

復(fù)利是保持進(jìn)化，提升自我。從我們的目標(biāo)上來(lái)說(shuō)，想得到復(fù)利的人，本質(zhì)還是希望能獲得更多的東西。那么芒格說(shuō)過(guò)“你想要得到一樣?xùn)|西，最好讓自己配得上他！”只有不斷提升自己，才能得到更多。即使許多人回頭說(shuō)，你看茅臺(tái)、騰訊控股、亞馬遜這種股票，長(zhǎng)期給持有人帶來(lái)了巨大的回報(bào)，我一直拿著不動(dòng)就享受到投資的復(fù)利了嗎？

然而事實(shí)上，茅臺(tái)、騰訊控股、亞馬遜能長(zhǎng)期穿越周期，是因?yàn)樗麄冏约阂苍谶M(jìn)化，而真正能長(zhǎng)期持有的投資者，本身的認(rèn)知也在進(jìn)化，才能匹配上企業(yè)進(jìn)化的速度。否則，突破了你的認(rèn)知后，你依然會(huì)在某個(gè)階段“落袋為安”。

終身學(xué)習(xí)，保持進(jìn)化，讓我們的進(jìn)化和時(shí)間匹配，這才會(huì)給我們自己的投資，甚至人生，帶來(lái)復(fù)利的回報(bào)！