求知、踐行與知行合一

真知，行不難

近期，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，看似波濤洶涌，危機(jī)四伏。也許，換個(gè)角度去看，此時(shí)此刻，正是檢驗(yàn)投資人思想與體系是否成熟穩(wěn)定的良機(jī)。

我們應(yīng)該堅(jiān)信，中華民族是壓不垮打不敗的民族，面對(duì)困難只會(huì)愈挫愈勇。三五年后再回頭看看，當(dāng)前的波折也許只是偉大進(jìn)程的一朵浪花。

與其將時(shí)光花費(fèi)在自身毫無(wú)影響力的事件之中，不如整理思緒認(rèn)真展開(kāi)學(xué)習(xí)努力提高自身投資能力。

市場(chǎng)中流傳著一句話：“投資之術(shù)可學(xué)，投資之道靠悟”。以前不能準(zhǔn)確理解其意，近日，緣于楊天南老師一段話，勤思漸悟之下，心中所獲良多。

天南語(yǔ)：“求知，是升維；踐行，是降維；知行合一，是升降融為一體。見(jiàn)招拆招，隨機(jī)行事，如水銀泄地，隨形而化。所謂無(wú)招勝有招，無(wú)形勝有形”。

求知，是升維

如果不學(xué)習(xí)，投資人永遠(yuǎn)都處于迷宮的混沌之中，難逃人云亦云的命運(yùn)。

通過(guò)不斷學(xué)習(xí)，可以借別人的經(jīng)歷或成熟體系拓展自己的視野，通過(guò)別人的成功、失敗吸取經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn)，能夠得到快速成長(zhǎng)；其實(shí)質(zhì)是一種自我認(rèn)知維度的提升。

初級(jí)階段，學(xué)者一張白紙，學(xué)習(xí)進(jìn)步很快，空間也大。但隨著學(xué)習(xí)內(nèi)容增多，持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，純粹靠自身的提升就會(huì)遇到瓶頸。

這時(shí)候，需要一個(gè)更高維度的“導(dǎo)師”來(lái)指引，越過(guò)自身認(rèn)知的天花板，其實(shí)質(zhì)是打開(kāi)了新一層進(jìn)階的空間，原有的天花板也就成為新空間堅(jiān)實(shí)的地板。

導(dǎo)師自身維度的高低決定了學(xué)習(xí)者，新的成長(zhǎng)空間大小。所謂名師出高徒就是這個(gè)意思：有名師指點(diǎn)，只要自身足夠勤奮，不一定能達(dá)到名師的高度，但下限也能遠(yuǎn)超一般人的上限。

踐行，是降維

從知到行，看似一步之間，實(shí)則相差十萬(wàn)八千里。不然歷史上就不會(huì)有趙括“紙上談兵”的千古笑談。

紙上得來(lái)終覺(jué)淺，須知此事必躬行。投資之事尤其如此。

即使認(rèn)知上有了進(jìn)步，但實(shí)踐中還是難免會(huì)走很多彎路和錯(cuò)路。這是一個(gè)必然的過(guò)程，因?yàn)樵趯?shí)踐中，不會(huì)像學(xué)習(xí)一樣純粹而簡(jiǎn)單。

首先，要邁過(guò)時(shí)間的考驗(yàn)。對(duì)所學(xué)所知需要數(shù)年甚至數(shù)十年如一日地長(zhǎng)期堅(jiān)持。

其次，要經(jīng)受市場(chǎng)的洗禮。壓力之下不變心，壓力之下不變形是一個(gè)檢測(cè)的最好標(biāo)尺。

此外，投資人所學(xué)還要與個(gè)人性格習(xí)慣相匹配。有些人，對(duì)價(jià)值投資理念幾分鐘就能夠接受，而后能立即去學(xué)以致用。有些人，是真的認(rèn)為價(jià)值投資好，也非常想學(xué)，但就是學(xué)不好，守不住，除了認(rèn)知的程度外，與個(gè)人性格和習(xí)慣是有一定關(guān)系的。

投資人取得真知，經(jīng)歷市場(chǎng)周期考驗(yàn)后，當(dāng)再次牛熊輪回時(shí)，就能俯瞰市場(chǎng)，從容以對(duì)，其實(shí)質(zhì)已經(jīng)是一種降維打擊，風(fēng)輕云淡中穩(wěn)穩(wěn)獲勝是大概率的事情。

知行合一，是升降融為一體。見(jiàn)招拆招，隨機(jī)行事，如水銀泄地，隨形而化。所謂無(wú)招勝有招，無(wú)形勝有形。

翻看投資歷史，我們可以直觀地看到，極好的投資機(jī)會(huì)都是在極差的行情時(shí)產(chǎn)生。這就是巴菲特提出的“在別人恐懼的時(shí)候貪婪，在別人貪婪的時(shí)候恐懼”。

很多人都認(rèn)為這樣做是反人性的，極難做到。確實(shí)，純粹憑感性或所謂的理性去試圖克服人性，戰(zhàn)勝人性太難了。

其實(shí)，世人看似很反人性的操作，于巴菲特、楊天南、段永平、唐朝這些成功的投資家、投資人而言，其實(shí)只是真知后，順應(yīng)自己的人性做出當(dāng)下的選擇。

真知后因?yàn)槎昧藘r(jià)值，價(jià)值相同，價(jià)格越低自然敢買(mǎi)更多，價(jià)格越高理當(dāng)落袋為安。

當(dāng)投資人知與行都達(dá)到較高水平，這時(shí)候才有可能將升降融為一體，投資成功實(shí)質(zhì)上是一個(gè)人認(rèn)知的變現(xiàn)。

投資人做到了真行合一，就高枕無(wú)憂了嗎？其實(shí)不然。

投資中最確定的事情就是“不確定”。個(gè)人乃至機(jī)構(gòu)的研究分析能力終究是有限的，所以為了長(zhǎng)久的存在，每次投資都要留出足夠的安全邊際作為緩沖。同時(shí)，為了避免黑天鵝事件，最好是用穩(wěn)健的組合進(jìn)行對(duì)沖。

此外，還有一個(gè)重要的前提：固守“能力圈”。

生活中，人們的欺騙并不一定會(huì)受到公正及時(shí)地處理，但股票市場(chǎng)肯定難逃市場(chǎng)的懲罰。投資是最應(yīng)該誠(chéng)實(shí)的地方，一定要做到知之為知之，不知即不知。絕對(duì)不能不懂裝懂。

然而事實(shí)上，投資中自己最好騙，可能為了虛榮、面子，或者純粹是不知為知，很容易就以為自己懂了，也許事后看一目了然的錯(cuò)誤，但一定是栽了跟頭才會(huì)真正醒悟。

真正的能力圈不僅是集中精力做好自己擅長(zhǎng)的事情，更重要的是要能夠清晰地分辯能力圈的邊界，寧愿放棄極具誘惑的機(jī)會(huì)，也要堅(jiān)持不進(jìn)入沒(méi)有把握或沒(méi)有辦法確定的能力外圈。

投資者其實(shí)可以將市場(chǎng)中的企業(yè)分為兩類：一種是自己能弄懂的好企業(yè)，這是值得花時(shí)間深入研究和持有的；另一種是自己弄不懂的企業(yè)。

投資相對(duì)其它行業(yè)有一個(gè)最大的好處：不懂的、不會(huì)的，可以不必費(fèi)時(shí)間去學(xué)，直接否定就好。

把有限的精力投入到“一尺欄”高的好企業(yè)就好。這就是固守能力圈。

能夠選擇好行業(yè)中的好企業(yè)，這是認(rèn)知能力的一種體現(xiàn)。具備了這個(gè)基礎(chǔ)，算是邁進(jìn)了成功投資的大門(mén)。

投資的下一階段，投資水平的高低最終將體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確估算程度。

因?yàn)橛辛司珳?zhǔn)估值的這桿稱，那些對(duì)企業(yè)估值比較精準(zhǔn)的投資人，才可以充分利用“市場(chǎng)先生”的吝嗇良機(jī)或接受它慷慨的饋贈(zèng)。在好企業(yè)之間根據(jù)當(dāng)時(shí)的估值進(jìn)行自如地切換，從而長(zhǎng)期穩(wěn)定地取得優(yōu)異成果。

這時(shí)才算真正做到：見(jiàn)招拆招，隨機(jī)行事，如水銀泄地，隨形而化。

這才是：無(wú)招勝有招，無(wú)形勝有形吧！