1929年以華爾街股市崩盤(pán)為標(biāo)志的大蕭條（Great Depression）對(duì)于很多熟悉美國(guó)歷史的人來(lái)說(shuō)應(yīng)該不是一個(gè)陌生的單詞。而2008年房地產(chǎn)次貸危機(jī)，作為大蕭條之后最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)衰退，多年之后也在美國(guó)留下了一個(gè)特殊的稱(chēng)謂——大衰退（Great Recession）。不得不承認(rèn)，這次危機(jī)從很多方面?zhèn)α嗣绹?guó)社會(huì)和每一個(gè)普通美國(guó)人。10年之后，我們?cè)倩仡櫼幌旅绹?guó)是如何度過(guò)了復(fù)蘇的時(shí)代，時(shí)代又如何改變了美國(guó)。

除了是房地產(chǎn)業(yè)的深度調(diào)整，大衰退還終于讓人們意識(shí)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法支撐這么龐大的零售業(yè)。長(zhǎng)期以來(lái)，零售業(yè)者一直把美國(guó)看成一個(gè)跑馬圈地的市場(chǎng)，只要不斷的修建新商場(chǎng)就可以帶來(lái)人流量和銷(xiāo)售額的上漲。雖然危機(jī)之后美國(guó)的零售店面積還在不斷增長(zhǎng)，但趨勢(shì)已經(jīng)大不如前了。從2000至2008年，美國(guó)每年新增1.72億平方英尺的銷(xiāo)售面積?？墒?010之后，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)大幅下降到了4800萬(wàn)平方英尺。在美國(guó)各地，甚至出現(xiàn)了不少往日繁華的商場(chǎng)被廢棄的現(xiàn)象。即使是在大都市紐約，你還是可以在曼哈頓很多繁華的街區(qū)發(fā)現(xiàn)不少空置的優(yōu)質(zhì)商業(yè)鋪面。

雖然新商場(chǎng)還可以吸引到人流量，但是銷(xiāo)售額已經(jīng)證明美國(guó)普通人的消費(fèi)能力和消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。在2007年之前，美國(guó)零售額曾經(jīng)長(zhǎng)期保持6%左右的強(qiáng)勁增長(zhǎng)率。但是從2007到2008年，增長(zhǎng)率突然下降到可憐的0.5%。2009年，銷(xiāo)售額甚至下降了3.6%。之后的增長(zhǎng)率就穩(wěn)定在了3%左右。與此同時(shí)，一些消費(fèi)者開(kāi)始不再去商場(chǎng)購(gòu)物。他們開(kāi)始轉(zhuǎn)向更廉價(jià)的消費(fèi)方式或者網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物。幾乎所有零售商都發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者的價(jià)格敏感度快速提升。在危機(jī)高峰時(shí)期，有的商場(chǎng)為了吸引顧客，回籠資金，甚至不得不打2折銷(xiāo)售。

美國(guó)人消費(fèi)習(xí)慣的變化導(dǎo)致很多零售商調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略。像Macy’s、Saks和Nordstrom這樣的百貨店，在發(fā)現(xiàn)他們的高端門(mén)店銷(xiāo)售額增長(zhǎng)乏力之后，開(kāi)始迅速發(fā)展他們的低價(jià)商業(yè)模式。比如Nordstrom現(xiàn)在已經(jīng)有30%以上的收入來(lái)自于它的低價(jià)門(mén)店Nordstrom Rack。Macy’s的打折頻率明顯提高。對(duì)于那些無(wú)法適應(yīng)變化的零售商，當(dāng)消費(fèi)者不再像以往那樣頻繁光顧的時(shí)候，留給他們的就只有繁重的店鋪?zhàn)饧s和銷(xiāo)售額的暴跌。曾經(jīng)廣受歡迎的Circuit City， Linens-n-Things和Radio Shack已經(jīng)在過(guò)去10年中相繼倒閉了。2018年我們還看到了百年老店Sears申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)和Toys R US破產(chǎn)清算。這些品牌倒下之后，新崛起的是Nordstrom Rack， Saks Off Fifth和Zara。

對(duì)于很多美國(guó)年輕人來(lái)說(shuō)，他們這一代很多人生大事因?yàn)榇笏ネ硕坏貌煌七t了。危機(jī)爆發(fā)前的2007年，美國(guó)失業(yè)率已經(jīng)在5%的低位上保持了大約30個(gè)月。但是危機(jī)迅速在兩年半之后把失業(yè)率提升到了歷史性的9.5%。2009年曾經(jīng)在大型制藥公司、律師事務(wù)所實(shí)習(xí)的那些學(xué)生都沒(méi)有像他們的前輩一樣拿到全職offer。一些成功從華爾街投行拿到offer的學(xué)生在畢業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)，這家銀行已經(jīng)不存在了。美國(guó)的80后90后在這樣艱難的環(huán)境下從學(xué)校畢業(yè)進(jìn)入社會(huì)，導(dǎo)致他們比前輩們更晚獲得經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立。上世紀(jì)60年代美國(guó)年輕人的平均結(jié)婚年齡大約是20歲出頭。而現(xiàn)在根據(jù)媒體的統(tǒng)計(jì)，2018年已經(jīng)推遲到了幾乎30歲。由于年輕人負(fù)擔(dān)不起醫(yī)療保險(xiǎn)，奧巴馬總統(tǒng)甚至在醫(yī)保法案改革中，把孩子可以使用父母健康保險(xiǎn)計(jì)劃的年齡上限從18歲提升到了21歲。

這一代年輕人被耽誤的結(jié)果是，出生率的降低和人口老齡化的加劇，未來(lái)將加重社保和醫(yī)保負(fù)擔(dān)的。雖然美國(guó)嬰兒出生率在工業(yè)化之后一直處在長(zhǎng)期下降，但是大衰退加速了其下降趨勢(shì)。2008年前美國(guó)的生育率還處在微弱上升的趨勢(shì)，平均每個(gè)育齡婦女還能生育2.08個(gè)孩子。2008年徹底扭轉(zhuǎn)了這個(gè)趨勢(shì)。到2018年，已經(jīng)下降到了只有1.76個(gè)。而保持人口基數(shù)不變的正常更替生育率需要達(dá)到至少2.1?，F(xiàn)在美國(guó)各個(gè)年齡層次的女性生孩子的比率都在下降，只有40歲以上女性在上升。這表明美國(guó)的老齡化趨勢(shì)正在加速，代際差距正在拉大。這也能部分解釋像Toys R US這樣的嬰兒用品商店的市場(chǎng)空間在后危機(jī)時(shí)代逐步縮小。未來(lái)如果不在移民政策上有所突破，美國(guó)的社保和醫(yī)保都面臨沉重負(fù)擔(dān)。

雖然大衰退后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，但長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性高失業(yè)對(duì)美國(guó)社會(huì)造成的創(chuàng)傷還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有愈合，美國(guó)人的職業(yè)精神正在流失。美國(guó)的適齡人口勞動(dòng)參與率從2008年初的66.2%快速下跌到奧巴馬政府執(zhí)政末期的谷底62.7%。這些沒(méi)有參加社會(huì)勞動(dòng)的適齡人口并沒(méi)有被統(tǒng)計(jì)入失業(yè)率中。雖然在川普政府的減稅政策的刺激下，失業(yè)率也達(dá)到了近50年來(lái)的低點(diǎn)，但是這并不意味著美國(guó)人的就業(yè)問(wèn)題已經(jīng)得到解決。由于大衰退加速了制造業(yè)工作外流的趨勢(shì)，在低技術(shù)行業(yè)上的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性失業(yè)尤其驚人。大量年輕人已經(jīng)習(xí)慣了政府舉債救助，而沒(méi)有像他們的前輩一樣經(jīng)歷職場(chǎng)的洗禮，具備應(yīng)有的責(zé)任感和職業(yè)精神。研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)90后是所有年齡層次中換工作頻率最高的一個(gè)群體。以至于很多美國(guó)企業(yè)的雇主紛紛抱怨，現(xiàn)在新一代美國(guó)人的敬業(yè)精神已經(jīng)遠(yuǎn)不如70-80年代了。

不要忘記，美國(guó)聯(lián)邦政府和美聯(lián)儲(chǔ)仍然背負(fù)著大衰退帶來(lái)的傷疤，這讓美國(guó)應(yīng)對(duì)下一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力顯著降低。雖然大衰退給美國(guó)帶來(lái)的痛苦記憶已經(jīng)逐步消退，但是令人值得警惕的是，危機(jī)帶來(lái)的陰霾并沒(méi)有遠(yuǎn)去。由于當(dāng)時(shí)為了應(yīng)對(duì)危機(jī)采取了擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，美國(guó)聯(lián)邦政府的國(guó)債規(guī)模擴(kuò)張了一倍，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的21萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)了大量的國(guó)債和房地產(chǎn)支持債券。高峰時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表比危機(jī)前增長(zhǎng)了差不多4倍。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的縮表操作之后，現(xiàn)在仍有4萬(wàn)億美元。這兩個(gè)因素導(dǎo)致川普政府在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的政策選項(xiàng)上捉襟見(jiàn)肘。目前美國(guó)處在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的尾端，并且剛剛經(jīng)歷了一輪大幅減稅帶來(lái)的刺激效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)衰退的各種猜想在市場(chǎng)上流傳。但有一點(diǎn)可以確定，如果爆發(fā)下一場(chǎng)危機(jī)，財(cái)政政策和貨幣政策還能如何操作？美國(guó)各個(gè)權(quán)力機(jī)構(gòu)的選項(xiàng)將非常有限。

不論如何，已經(jīng)沒(méi)有人能夠改變次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)和世界造成的傷害。對(duì)于更多人來(lái)說(shuō)，回顧過(guò)去是為了更好的面對(duì)未來(lái)。我們永遠(yuǎn)無(wú)法阻止經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，因?yàn)樗褪墙?jīng)濟(jì)自我調(diào)節(jié)的正常狀態(tài)。但是我們可以在它到來(lái)之前，做好更充分的準(zhǔn)備。大衰退已經(jīng)在美國(guó)的歷史進(jìn)程中留下了深遠(yuǎn)的影響，值得我們記憶。