2010年3月22日菜油開(kāi)盤8056，其后迅速飆升，主力合約1009期價(jià)最高至8210，上穿60天線，成為市場(chǎng)一大亮點(diǎn)。交投活躍，再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)之際，筆者探究上漲的因由，關(guān)注是否會(huì)有進(jìn)一步上漲的空間，行情的強(qiáng)勢(shì)能否延續(xù)。

2010年的期貨市場(chǎng)可以說(shuō)是極其復(fù)雜。多方壓力迫使人民幣升值，多部委開(kāi)展人民幣升值的壓力測(cè)試，升值與否給資本市場(chǎng)帶來(lái)諸多不安和躁動(dòng)，再加上央行是否會(huì)加息也是撲朔迷離，央票的創(chuàng)紀(jì)錄發(fā)行又要如何解釋，期貨市場(chǎng)在此動(dòng)蕩不安，似乎找不到方向。農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)弱之間不斷的轉(zhuǎn)換，資金致力于追逐于新鮮題材的品種。東北三月的雨雪寒冷天氣使得玉米存儲(chǔ)受到威脅，期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)走高；油菜產(chǎn)區(qū)的干旱題材曾推動(dòng)菜油期價(jià)放量；馬來(lái)西亞棕櫚油行業(yè)會(huì)議利多出盡，期價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)油脂略顯偏弱，成交持倉(cāng)也較為低迷；豬糧比價(jià)持續(xù)低于警戒線，國(guó)內(nèi)豬肉再次政策性收儲(chǔ)的可能性加大，豆粕則增倉(cāng)放量上漲。菜油今日再次演繹，究其原因，筆者覺(jué)得以下兩個(gè)方面的的貢獻(xiàn)最大。

首先就是西南干旱，溫總理干旱地區(qū)的考察是的市場(chǎng)的關(guān)注度再次升級(jí)。中央氣象臺(tái)繼續(xù)發(fā)布干旱黃色預(yù)警：23日，貴州中東部有小雨或陣雨；未來(lái)三天，云南、川西高原南部、廣西西北部等旱區(qū)基本無(wú)降水，云南、貴州、川西高原南部、廣西西北部等氣象干旱區(qū)旱情將持續(xù)或發(fā)展。四川是油菜的主產(chǎn)區(qū)，現(xiàn)在正處油菜開(kāi)花時(shí)節(jié)。有一個(gè)可以參照的是，干旱行情更應(yīng)該同時(shí)關(guān)注白糖的反映。

另一方面，3月11日，市場(chǎng)翹首盼望的江蘇地區(qū)在質(zhì)檢總局啟動(dòng)進(jìn)口油菜籽實(shí)施緊急檢疫措施后的首船菜籽順利達(dá)到我國(guó)境內(nèi)，并進(jìn)入質(zhì)檢總局檢驗(yàn)階段。此前無(wú)論從進(jìn)口商持有的加拿大國(guó)出具的無(wú)病菌證明還是該企業(yè)銷售的遠(yuǎn)期預(yù)售合同看，都顯示此船菜籽通過(guò)病毒檢測(cè)的可能性很大。

據(jù)了解，由于在檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題，進(jìn)口商已經(jīng)決定將此船菜籽轉(zhuǎn)運(yùn)至福建省加工。由此，江蘇地區(qū)可定點(diǎn)加工菜籽的企業(yè)的進(jìn)口積極性必會(huì)受到打擊，預(yù)計(jì)后期江蘇地區(qū)進(jìn)口菜籽數(shù)量在短時(shí)間內(nèi)難以迅速增大。市場(chǎng)比較關(guān)注的江蘇地區(qū)進(jìn)口油菜籽進(jìn)行病菌檢驗(yàn)一事終于有了一個(gè)大概的定論。在國(guó)產(chǎn)菜籽青黃不接之際，國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)形勢(shì)將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。針對(duì)這個(gè)因素，同樣值得參照的是，隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)開(kāi)啟時(shí)間的臨近，供需矛盾或?qū)⒈患哟?，菜粕后期的價(jià)格走勢(shì)值得進(jìn)一步關(guān)注。

了解上漲背后可能的原因之后，還需要們注意和警惕的是，期價(jià)進(jìn)一步上行的不利因素。第一，四川素有“十年九旱”之說(shuō)，旱情的后期發(fā)展值得我們更多的關(guān)注，對(duì)菜油期價(jià)產(chǎn)生的影響究竟有多大，對(duì)油菜的單產(chǎn)的影響究竟有多大，更值得關(guān)注。第二，之前兩次菜油期價(jià)放量上漲，干旱的炒作也是功不可沒(méi)，但終究是強(qiáng)勢(shì)沒(méi)能延續(xù)這一次會(huì)不會(huì)重蹈覆轍；第三，國(guó)儲(chǔ)08-09年間的大量?jī)?chǔ)備，如果市場(chǎng)價(jià)格大幅走高，儲(chǔ)備的投放平抑油價(jià)再所難免；第四，美元走強(qiáng)，原油走弱，商品市場(chǎng)整體弱勢(shì)震蕩，菜油也較難獨(dú)善其身，只有市場(chǎng)整體走高，油脂價(jià)格同步上漲，才能更好的支撐菜油價(jià)格上漲。

所以操作上，需要提醒的是，追高須要十分謹(jǐn)慎的，或者說(shuō)是十分危險(xiǎn)的，漲勢(shì)能否延續(xù)，可以關(guān)注盤后持倉(cāng)的變動(dòng)；而突然的漲勢(shì)所帶來(lái)的油脂間的套利帶來(lái)機(jī)會(huì)，豆油和菜油之間的價(jià)差在700之上，應(yīng)該是一個(gè)比較好買豆油拋菜油的機(jī)會(huì)，也是一個(gè)避免追高風(fēng)險(xiǎn)和避免錯(cuò)過(guò)行情的策略。