近期，連豆在外圍市場走強(qiáng)的帶動下，走出了小幅反彈行情，但筆者認(rèn)為南美新豆大量上市，美國大豆出口銷售遲緩以及國內(nèi)消費淡季來臨等壓力之下，連豆或?qū)⑷鮿菹滦小?/P>

首先，從南美大豆產(chǎn)區(qū)來看，大豆收割進(jìn)行順利。氣象預(yù)報機(jī)構(gòu)Somar 3月17日表示，本周稍早橫掃巴西南部大豆種植州和主要谷物出口港的降雨將結(jié)束，天氣重新放晴，這將有助于收割和船只裝運。截止到上周末，巴西大豆收割完成32%左右，巴西統(tǒng)計局預(yù)計本國大豆產(chǎn)量為6900萬噸。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計本年度阿根廷大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5350萬噸，高于上周預(yù)測的5200萬噸。另外，南美大豆第三主產(chǎn)區(qū)巴拉圭本年度大豆產(chǎn)量有望達(dá)到720萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上年的340萬噸。目前巴拉圭大豆收割工作已經(jīng)完成75%，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計巴拉圭有望出口近70%的新豆。創(chuàng)紀(jì)錄的廉價南美大豆大量上市勢必會給國內(nèi)豆價形成較大壓力。

其次，再從美國大豆產(chǎn)區(qū)來看，美豆出口銷售速度或出現(xiàn)下滑。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月15日的數(shù)據(jù)顯示，截止到3月4日的一周里，亞洲買家取消了大量的美國大豆采購合同，使得美國周度大豆出口銷售數(shù)量創(chuàng)下了八年來的最低水平。2009/2010年度美國大豆出口銷售數(shù)量減少了11.58萬噸，而2010/2011年度交貨的銷售量為6.51萬噸。這是自2004年五月份以來陳豆和新豆出口銷售首次下滑，也是自2002年3月份以來降幅最大的一周。美豆出口銷售下滑，最主要的原因是亞洲國家大豆進(jìn)口逐步轉(zhuǎn)移至南美,南美大豆相對美國大豆而言價格較為低廉，大約有100元/噸的價差。隨著南美大豆的收割上市，將會有更多的需求轉(zhuǎn)移至南美大豆，制約美豆的出口銷售。雖然美豆出口銷售一周的急劇下滑并不代表美豆需求出現(xiàn)了較大轉(zhuǎn)折，但南美大豆的大量上市將制約美豆出口情況。

最后，從國內(nèi)大豆情況來看，春節(jié)過后，豆類制品處于消費淡季，油粕需求較為疲軟。據(jù)糧油商務(wù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)報道，國內(nèi)大豆壓榨廠基本上都處于虧損狀態(tài)。盡管油廠因壓榨利潤力挺油價，但豆油成交總是不見好轉(zhuǎn)。春節(jié)過后，豬肉價格一跌再跌，豬糧比已跌破政府規(guī)定的警戒線。據(jù)農(nóng)業(yè)部最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，生豬存欄創(chuàng)近年來新低。油粕需求疲軟，直接導(dǎo)致國內(nèi)大豆庫存不斷攀升。據(jù)糧油商務(wù)網(wǎng)統(tǒng)計，港口大豆庫存在470萬—480萬噸左右。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到目前，黑龍江省僅銷售全省大豆產(chǎn)量的50%左右，目前還有約300萬噸左右的大豆未上市。

綜上所述，從大豆三大產(chǎn)區(qū)的情況來看，南美大豆大量上市，美豆出口銷售速度放緩，國內(nèi)大豆需求低迷等都不支撐連豆價格。從技術(shù)面來看，連豆依然處于弱勢振蕩整理階段，后市有較大的下行風(fēng)險。