摘要：結合目前云南和廣西出現的秋、冬、春三季連旱情況來看，此次干旱的覆蓋面和嚴重性前所未有，目前旱情仍在持續(xù)。持續(xù)干旱造成春植蔗下種困難，宿根蔗出苗率將受極大影響。而目前干旱的持續(xù)時間尚不明朗，后續(xù)炒作有待繼續(xù)。因此本周1101合約與1009合約之間的價差進一步擴大，1101合約顯示了極強的上漲勢頭。

后期市場將面臨主產區(qū)進入集中收榨的階段，本榨季的糖產量塵埃落定之后，資金將移至遠月繼續(xù)炒作下榨季的減產情況，因此短期內，近弱遠強的格局不會改變。
 
　　操作上，投資者仍可持多頭思路，但是做多的操作應逐漸向1101合約轉移，同時應關注1101與1009之間的價差，若價差接近歷史水平，則應考慮暫時離場；否則，可保持持有頭寸。
 
　　國際市場：糖市原糖期貨價格在近期深度回調后于周五開始止跌回升，本周五1005期約收于26.67美分/磅，跌幅仍達到6.36%。
 
　　在主產國的生產情況方面，印度食品部一位高級官員日前表示，由于馬哈拉什特拉邦、烏塔爾-普拉德什邦、卡納塔克邦以及古吉拉特邦幾個主產區(qū)的產量提升，估計09/10制糖年度，印度的食糖產量可能比預期多出100萬噸。而巴西方面，新制糖年巴西的產量將增長，而且糖廠將提前開榨。巴西圣保羅州蔗產聯盟（Unica）本周三曾表示，估計即將開始的10/11制糖年度，巴西中-南部地區(qū)的甘蔗產量將較09/10制糖年度增長10%，超過5.80億噸。盡管巴西的產量大小還將取決于生產期間的天氣情況，但其產量預增的情況已經開始影響到糖市的運行。
 
　　不過，2月份美國的就業(yè)情況好于預期或預示著美國的經濟運行前景將有所好轉。這一消息刺激投資者踴躍買進商品；同時，糖價處于低位時需求性買盤的回歸或將對短期內的國際期糖市場形成支撐。因此，期糖價格在經過最近的大幅下挫后或將有所反彈。
 
　　國內市場：本周國內市場有兩件大事，一是09/10榨季的第四批國產白砂糖拍賣。本次競賣總量為26萬噸，于上周五進行。本次國產白砂糖競賣持續(xù)了8個小時，競賣的平均價格為5437.51元噸，遠高于此前的三次拍賣。（四次拍賣的平均成交價分別為，4915.15元、4672.23元、4797.61元和5437.51元）這主要是由于本次拍賣的是2010年的新加工糖，故成交均價與產銷區(qū)價格水平相接近。
 
　　另一件大事就是3月2日的廣西糖會。在會上，中國糖業(yè)協會理事長賈志忍估計本榨季全國食糖產量在1080萬-1120萬噸左右，而國內需求仍將在1400萬噸左右，因此本榨季的供需缺口約為300萬噸。
 
　　結合目前云南和廣西出現的秋、冬、春三季連旱情況來看，此次干旱的覆蓋面和嚴重性前所未有，目前旱情仍在持續(xù)。持續(xù)干旱造成春植蔗下種困難，宿根蔗出苗率將受極大影響。而目前干旱的持續(xù)時間尚不明朗，后續(xù)炒作有待繼續(xù)。因此本周1101合約與1009合約之間的價差進一步擴大，1101合約顯示了極強的上漲勢頭。
 
　　據不完全統計，截止到3月5日，廣西已有16家糖廠收榨，已收榨糖廠產能達到9.1萬噸/日，占本榨季全區(qū)糖廠設計總產能的接近15%。與上榨季同期的收榨情況相比，本榨季廣西收榨糖廠家數同比增加6家，已收榨糖廠產能增加4.9萬噸/日，由此可見，本榨季廣西糖廠的整體收榨進度要明顯快于上榨季同期。
 
　　后期市場將面臨主產區(qū)進入集中收榨的階段，本榨季的糖產量塵埃落定之后，資金將移至遠月繼續(xù)炒作下榨季的減產情況，因此短期內，近弱遠強的格局不會改變。
 
　　操作上，投資者仍可持多頭思路，但是做多的操作應逐漸向1101合約轉移，同時應關注1101與1009之間的價差，若價差接近歷史水平，則應考慮暫時離場；否則，可保持持有頭寸。