節(jié)前市場預(yù)期春節(jié)后鋼市將上演一波上揚(yáng)行情，但讓人出乎意料的是滬螺主力1005合約節(jié)后首個交易日開盤沖高4376后轉(zhuǎn)頭向下震蕩回落，給市場潑了一盆冷水。后期鋼市能否隨著春天的到來而回暖呢？筆者認(rèn)為，“春滿鋼市”的景象還難以出現(xiàn)，短期期價(jià)難有起色。

第一，央行收緊流動性對鋼市利空影響不可小覷。年內(nèi)二次超預(yù)期的上調(diào)存款準(zhǔn)備率,央行公開市場操作加大資金回籠力度等種種跡象表明，央行在節(jié)后已開始重拳出擊，再次收緊流動性。顯然，央行收緊新增貸款的態(tài)度已十分明顯，該政策對鋼市心態(tài)將產(chǎn)生較大的影響。雖然當(dāng)前市場對加息的態(tài)度存在分歧，但筆者認(rèn)為，如果央票利率快速上行的話，可能意味著加息步伐在慢慢迫近。面對資金回籠壓力，鋼材市場恐將出現(xiàn)拋貨套現(xiàn)的情況，價(jià)格將面臨大幅回調(diào)。

第二，當(dāng)前持續(xù)增長的高庫存依然是遏制鋼價(jià)上漲的主要瓶頸。春節(jié)后，鋼材下游終端有效需求仍難以釋放，消費(fèi)需求啟動尚需時(shí)日，支撐鋼價(jià)上漲的動力有限。從去年11月中旬開始，持續(xù)走高的庫存猶如懸在鋼價(jià)上方的“達(dá)摩斯利劍”，遏制著鋼價(jià)上行。筆者認(rèn)為，目前430萬噸階段性高庫存在3月有進(jìn)一步增長的可能，新一輪鋼材“去庫存化”進(jìn)程任重而道遠(yuǎn)。由于節(jié)后農(nóng)民工尚未全部返鄉(xiāng)以及近期低溫天氣影響，當(dāng)前下游工程的開工率普遍不高，筆者認(rèn)為下游消費(fèi)的啟動至少要在3月中旬以后，當(dāng)前市場濃厚的觀望心態(tài)將導(dǎo)致鋼材價(jià)格持續(xù)陰跌。

第三，節(jié)后上期所螺紋鋼各合約大幅增倉，隱現(xiàn)罕見的“空頭大集結(jié)”。筆者認(rèn)為，當(dāng)前持倉“一邊倒”的現(xiàn)象表明主力看空鋼價(jià)的態(tài)度十分明顯，尤其是具有現(xiàn)貨商背景的中鋼和沙鋼幾乎是凈空頭。從目前主力資金在RB1005和RB1010合約之間的動向上看，市場此前炒作的春季需求已大打折扣，主力資金的“棄近逐遠(yuǎn)”足以證明市場人氣的悄然轉(zhuǎn)換。而螺紋鋼主力合約1005短期受到空頭套保盤的打壓，在移倉過程中缺乏上行動力，價(jià)格將逐步向現(xiàn)貨回歸。

因此，筆者認(rèn)為，由于流動性繼續(xù)收緊、去庫存化和消費(fèi)需求的尚未啟動等種種利空因素主導(dǎo)，鋼價(jià)短期將維持弱勢振蕩，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局也將愈發(fā)明顯。