今日，兩市小幅低開后震蕩整理。午后，市場二八分化嚴(yán)重。盤面上，貴州茅臺強勢爆發(fā)，市值超過8000億元。截至收盤，滬指漲0.27%，報3416.81點，成交2124億元；深成指跌0.15%，報11444.5點，成交2509億元。

板塊方面，保險板塊、銀行板塊、釀酒板塊漲幅居前，稀土永磁、煤炭板塊、鋼鐵板塊等跌幅居前。

民族證券表示，短期做空動能釋放接近尾聲。今年以來，三大股指保持震蕩上行態(tài)勢，盡管年中曾出現(xiàn)幾次回落，但10月份以來，各大指數(shù)紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。以今年開盤點位至今年最高點計算，上證綜指和深圳成指分別上漲9.82%和11.71%，上證50指數(shù)與滬深300指數(shù)分別上漲14.44%和19.50%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年7月18日見底1641點后至10月高點，漲幅17.43%。各大指數(shù)漲幅較大，市場累積了一定的獲利籌碼，并集中在10月高點釋放。然而，各大指數(shù)卻運行平穩(wěn)，10月滬深兩市成交量日均保持在4628億左右，較9月份的5455億水平，環(huán)比減少17.87%，可見前期進場資金沉淀較好，市場拋壓有限，做空動能獲得有效釋放。

場外資金穩(wěn)步進場，上市公司業(yè)績繼續(xù)改善。10月份以來，截至上周，滬股通資金累計凈流入64.08億元，深股通資金累計凈流入111.3億元，北上資金合計凈流入175.38億元，113只個股累計大單資金凈流入均超1億元；作為市場情緒和活躍度“晴雨表”的兩融數(shù)據(jù)，盡管近期出現(xiàn)連續(xù)下降，但仍然保持在9900億元的年內(nèi)高點，說明市場情緒穩(wěn)定；截至25日，已經(jīng)發(fā)布三季報的541家公司中，520家公司實現(xiàn)盈利，占比96%。目前，滬深兩市共有超過200家公司披露了年度業(yè)績預(yù)報，其中有60%的公司預(yù)計全年凈利潤將有不同程度的同比增長。

總體來看，近期市場情緒穩(wěn)定，該跌不跌，必將向上拓展空間。我們維持此前觀點，四季度市場有望復(fù)制去年同期的走勢，指數(shù)有望進入年內(nèi)較好的上升期，建議投資者積極把握其間的機會。操作上，堅守價值成長主線，關(guān)注大消費板塊。同時，博弈改革與創(chuàng)新兩條主線，關(guān)注油改、生物制藥、人工智能等板塊的投資機會。