分析稱，特朗普經(jīng)濟政策落實預(yù)期進一步下降

美國經(jīng)濟二季度增速按年率計算反彈至2.6％，但上半年1.9％的增速仍低于去年同期的2.2％。分析指出，美國經(jīng)濟仍延續(xù)金融危機之后的溫和復(fù)蘇態(tài)勢，這同時也意味著特朗普政府刺激經(jīng)濟更快增長的承諾被證明更多是政治噱頭，難以轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟現(xiàn)實。

經(jīng)歷了疲軟的一季度之后，美國經(jīng)濟二季度增速出現(xiàn)反彈，基本符合市場預(yù)期。根據(jù)美國商務(wù)部28日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，具體來看，個人消費和企業(yè)投資是美國第二季度經(jīng)濟增長的最大推動力。消費作為美國經(jīng)濟的主引擎表現(xiàn)頗佳，二季度個人消費開支增速高達2.8％，遠高于一季度的1.9％。同時，二季度企業(yè)設(shè)備投資增速達8.2％，創(chuàng)下2015年三季度以來最快增速。

不過，二季度數(shù)據(jù)中也出現(xiàn)了兩大令人擔(dān)憂的跡象。其一是個人可支配收入增速從一季度的5.1％降至3.5％。路透社援引分析人士的話稱，雖然美國已接近實現(xiàn)充分就業(yè)，但收入增速放緩給未來經(jīng)濟增長蒙上陰影。根據(jù)美國勞工部28日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國二季度薪資增速放緩至0.5%，低于一季度的0.8%。

其二是雖然美國經(jīng)濟增速反彈，但通脹率卻持續(xù)走低。衡量通貨膨脹水平的個人消費開支價格指數(shù)二季度增幅僅為0.3％，扣除價格波動較大的食品和能源后增幅也僅為0.9％，低于一季度的1.8％。這意味著美國通脹發(fā)展趨勢正在遠離美聯(lián)儲設(shè)定的2％目標值。

經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將于今年9月開始縮減資產(chǎn)負債表（縮表），并在12月再次加息，這些舉措都將收緊流動性，弱化美國經(jīng)濟增長動能。

有一些分析人士認為，最新的經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)顯示出美聯(lián)儲今年進一步收緊貨幣政策的步伐仍可能被擾亂。雖然美國的失業(yè)率預(yù)計仍將進一步下滑至4.4%以下的水平，但是薪資增速放緩和通脹水平趨勢顯示出美聯(lián)儲收緊貨幣政策的步伐可能過快。

當(dāng)前，美國經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)健、溫和的復(fù)蘇態(tài)勢，但遠說不上強勁。并且近兩年，美國經(jīng)濟增速呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢，在2015年達到2.9％的后危機時代最高增速后，2016年大幅放緩至1.6％。按照美聯(lián)儲分析，美國經(jīng)濟長期增長區(qū)間在1.8％到2％。美國國會預(yù)算辦公室在6月底發(fā)布的報告中也預(yù)計，到2018年美國經(jīng)濟增速將略高于2％，而此后直至2027年美國經(jīng)濟平均增速都將略低于2％。

在美國已接近實現(xiàn)充分就業(yè)的當(dāng)下，2％左右的經(jīng)濟增速是美國經(jīng)濟的正常表現(xiàn)。但特朗普在贏下總統(tǒng)選舉后多次表示，將把美國經(jīng)濟增長率從2％提高一個百分點到3％。為實現(xiàn)美國經(jīng)濟的“超?！北憩F(xiàn)，特朗普承諾加大財政開支、加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、減稅、放松監(jiān)管等一系列措施。這些承諾一度令市場分析人士相信，美國經(jīng)濟增速將有所加快，今年以來華爾街股票市場迭創(chuàng)新高。

但是，隨著共和黨廢除“奧巴馬醫(yī)改”方案失利、稅改推進不順，人們開始質(zhì)疑特朗普推動經(jīng)濟更快增長承諾的可信度。有分析認為，最新出爐的二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)更加顯示出美國經(jīng)濟不太可能實現(xiàn)3％的增長目標，外界對于特朗普經(jīng)濟政策的預(yù)期正進一步下降。

國際貨幣基金組織（IMF）在上周公布的最新報告中將美國今明兩年經(jīng)濟增長預(yù)期均下調(diào)至2.1％，低于4月份預(yù)測的2.3％和2.5％。IMF指出，美國經(jīng)濟今年一季度表現(xiàn)較弱，并且美國政府醞釀推出的擴張性財政政策力度可能不及預(yù)期，是調(diào)低美國增速預(yù)期的主要原因。IMF預(yù)計，美國實現(xiàn)充分就業(yè)、溫和通脹情況下的潛在經(jīng)濟增長率約為1.8％，特朗普政府將美國經(jīng)濟增速持續(xù)推高1個百分點以上的目標難以實現(xiàn)。

美國國會參議院上周決定啟動有關(guān)廢除和取代“奧巴馬醫(yī)改”的辯論，艱難推進新醫(yī)改議程，但共和黨方面提出的三項議案均在隨后舉行的投票中遭到否決。特朗普對此非常不滿，29日在“推特”上發(fā)出“最后通牒”，要求參議院盡快通過新醫(yī)改議案，否則將很快停止付給保險公司的撥款和國會人員的撥款。