近日，四大銀行系貨幣基金登陸螞蟻財(cái)富，這意味著螞蟻金服正打破自身平臺(tái)上貨幣基金代銷(xiāo)渠道的壁壘。余額寶“獨(dú)霸”螞蟻的局面會(huì)否就此終結(jié)？

一個(gè)月前，博時(shí)基金旗下博時(shí)合惠貨基登陸螞蟻財(cái)富。本月，建信基金、農(nóng)銀基金、招商基金、中銀基金等四家銀行系基金公司旗下的貨幣基金產(chǎn)品在螞蟻財(cái)富上線。螞蟻財(cái)富是螞蟻金服旗下的理財(cái)平臺(tái)“螞蟻聚寶”的升級(jí)版。

據(jù)了解，這四大銀行系貨基產(chǎn)品近期七日年化收益率基本在4.5%-4.9%之間，而余額寶最新的七日年化收益率4.1%左右。對(duì)于銀行系貨基的優(yōu)勢(shì)，一位銀行系基金的基金經(jīng)理對(duì)華爾街見(jiàn)聞分析，銀行系基金本身?yè)碛袖N(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的代銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)，而且貨幣基金的規(guī)模由自家銀行支持。

中國(guó)監(jiān)管層正在推進(jìn)金融去杠桿、MPA考核、強(qiáng)化對(duì)委外規(guī)模與通道業(yè)務(wù)的監(jiān)管，特別是今年4月，業(yè)內(nèi)不斷傳出銀行大額贖回委外產(chǎn)品的消息，尤其對(duì)基金公司的債券與權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品造成沖擊。上述的銀行系公募的基金經(jīng)理則表示：“實(shí)際上，這輪監(jiān)管中銀行系基金受到的沖擊反而很小，有自家銀行的支持?！睋Q言之，銀行系基金具有客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)與渠道優(yōu)勢(shì)。

北京地區(qū)一位非銀行系公募的基金經(jīng)理則對(duì)華爾街見(jiàn)聞表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期與金融周期正處于縮的狀態(tài)，權(quán)益類(lèi)與債券類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模必然出現(xiàn)萎縮，因此現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)和偏現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)的規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大。”

實(shí)際上，今年公募基金總規(guī)模的擴(kuò)張更多是依靠貨幣基金。根據(jù)最新公布的今年上半年基金公司規(guī)模數(shù)據(jù)，截至6月30日，全國(guó)117家管理公募產(chǎn)品的基金公司總資產(chǎn)規(guī)模10.07萬(wàn)億元，增幅9.89%，公募基金規(guī)模首次邁過(guò)10萬(wàn)億大關(guān)。其中，基金總資產(chǎn)規(guī)模增加的9149億元中有7832億元是貨幣基金貢獻(xiàn)，占比達(dá)到85.6%。此外，貨幣基金規(guī)模從2016年底4.32萬(wàn)億增加到5.12萬(wàn)億。

通常來(lái)說(shuō)，公募基金采用銀行渠道、券商渠道以及互聯(lián)網(wǎng)直銷(xiāo)代銷(xiāo)渠道，互聯(lián)網(wǎng)渠道的優(yōu)勢(shì)已不言而喻。雖然今年貨幣基金規(guī)模急速上升，但部分公募也受限于銷(xiāo)售渠道出現(xiàn)“難賣(mài)”的問(wèn)題。據(jù)證券時(shí)報(bào)，基金公司都偏向于頂格期限發(fā)行，渠道早已擁擠不堪，比如正在發(fā)行的131只貨幣基金平均下來(lái)設(shè)定的募集時(shí)間達(dá)到70.79天，將近80只基金要頂格募集3個(gè)月時(shí)間，這其中有多只基金自4月份發(fā)行至今仍未結(jié)束募集。

隨著銀行系基金入駐螞蟻，2013年6月登陸螞蟻的余額寶或面臨較大的分流壓力。余額寶對(duì)接的是天弘基金旗下的余額寶貨幣基金，曾有預(yù)測(cè)，如果按照目前增長(zhǎng)速度，余額寶在2017年9月底的規(guī)模有望超過(guò)中國(guó)銀行2016年全年的個(gè)人平均存款余額（1.63萬(wàn)億元）。

對(duì)于余額寶可能面臨的分流壓力，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼曾指出，在公募基金流動(dòng)性新規(guī)出臺(tái)后，如果流動(dòng)性管理跟不上，像余額寶這樣大規(guī)模的產(chǎn)品日常風(fēng)險(xiǎn)控制和管理面臨較大挑戰(zhàn)。至于超過(guò)25萬(wàn)元的大客戶(hù)，其實(shí)可以考慮其他財(cái)富管理產(chǎn)品。

據(jù)了解，從今年5月27日開(kāi)始，余額寶最高持有額度調(diào)整為25萬(wàn)，而此次登陸螞蟻的銀行系基金產(chǎn)品并沒(méi)有額度限制。

對(duì)于四大銀行系基金入駐對(duì)余額寶的沖擊，螞蟻金服相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)華爾街見(jiàn)聞回應(yīng)，現(xiàn)在的戰(zhàn)略是對(duì)外開(kāi)放螞蟻財(cái)富的平臺(tái)，與余額寶并沒(méi)有關(guān)系。此外，《財(cái)經(jīng)》雜志引述接近螞蟻金服人士的說(shuō)法，余額寶屬于螞蟻金服創(chuàng)新產(chǎn)品，沒(méi)有理由要求其向外開(kāi)放，而螞蟻財(cái)富以收取代銷(xiāo)費(fèi)作為平臺(tái)開(kāi)放的盈利模式。