多重利空發(fā)酵 近期,南美大豆收割進(jìn)入尾聲。得益于整個(gè)生產(chǎn)周期基本正常的天氣條件,南美大豆實(shí)現(xiàn)歷史性豐產(chǎn)獲得包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)的普遍認(rèn)同。原本要失去關(guān)注焦點(diǎn)的南美市場(chǎng)在巴西突發(fā)的貨幣暴跌下再顯余威,并成為美豆結(jié)束曠日持久盤(pán)整模式的導(dǎo)火索。美豆順勢(shì)一跌,新一輪下跌模式由此開(kāi)啟。 盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)新季美豆單產(chǎn),但有播種面積做基礎(chǔ)保障,2017年美豆總產(chǎn)量再創(chuàng)新高并非難事。全球大豆市場(chǎng)延續(xù)增產(chǎn)周期,供應(yīng)過(guò)剩局面仍難改觀(guān),甚至還可能會(huì)進(jìn)一步深化。美豆加速回落令國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)整體承壓,國(guó)內(nèi)豆粕期貨接過(guò)前期油脂領(lǐng)跌的接力棒接連探出年內(nèi)新低,呈現(xiàn)明顯的下跌節(jié)奏。 南美大豆產(chǎn)量持續(xù)調(diào)高 據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Safras & Mercado的報(bào)告顯示,5月初巴西大豆收割工作基本完成?;谑崭铍A段的產(chǎn)量評(píng)估,巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司將該國(guó)大豆產(chǎn)量上調(diào)1.13億噸;分析機(jī)構(gòu)Abiove預(yù)計(jì)的產(chǎn)量為1.125億噸,較4月公布的數(shù)據(jù)增加1.6%。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所近日發(fā)布的報(bào)告顯示,截至5月18日當(dāng)周,阿根廷大豆收獲進(jìn)度為74.7%,去年同期為61.1%。該機(jī)構(gòu)表示大豆生長(zhǎng)中后期的濕潤(rùn)天氣令單產(chǎn)水平提高,并將該國(guó)大豆產(chǎn)量上調(diào)至5750萬(wàn)噸。 除此之外,美國(guó)農(nóng)業(yè)部的5月供需報(bào)告預(yù)計(jì)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量分別為1.116億噸和5700萬(wàn)噸,較上月分別上調(diào)60萬(wàn)噸和100萬(wàn)噸。整體來(lái)看,南美大豆在本年度實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄高產(chǎn)已成為市場(chǎng)共識(shí),并繼續(xù)推高下年度全球大豆期末庫(kù)存,進(jìn)一步延長(zhǎng)全球大豆市場(chǎng)去庫(kù)存化周期。 新季美豆開(kāi)局基本正常 美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示,截至5月21日當(dāng)周,美國(guó)18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆播種進(jìn)度為53%,上年同期為53%,五年均值為52%;美豆出苗率為19%,去年同期為20%,五年均值為21%,各指標(biāo)顯示美豆開(kāi)局基本正常。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月供需報(bào)告中,以3月底發(fā)布的大豆種植面積為基礎(chǔ),預(yù)計(jì)2017年美國(guó)大豆收獲面積為8860萬(wàn)英畝,同比增幅為7.13%;預(yù)計(jì)美國(guó)大豆單產(chǎn)為48.0蒲式耳/英畝,去年為52.1蒲式耳/英畝,降幅為7.87%;預(yù)計(jì)美國(guó)大豆總產(chǎn)量為1.158億噸,上年為1.1721億噸,降幅為1.2%。 從上述數(shù)據(jù)看,美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)2017年美豆單產(chǎn)評(píng)估較為保守,只要大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期不遭遇大范圍極端天氣,美豆單產(chǎn)高于48.0蒲式耳/英畝仍是大概率事件。由于有創(chuàng)紀(jì)錄的種植面積做基礎(chǔ),未來(lái)美豆產(chǎn)量持平或超過(guò)2016年的可能性依然較大。 養(yǎng)殖需求前景不佳 除了受到外部市場(chǎng)的弱勢(shì)拖累外,國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)的低迷也令遠(yuǎn)期豆粕市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒進(jìn)一步升溫。權(quán)威部門(mén)公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)生豬市場(chǎng)恢復(fù)進(jìn)度持續(xù)低于預(yù)期,3月國(guó)內(nèi)生豬和能繁母豬存欄量同比仍在下滑;雞蛋和肉雞價(jià)格創(chuàng)多年新低,養(yǎng)殖戶(hù)虧損嚴(yán)重,蛋雞和肉雞存欄量持續(xù)下降,市場(chǎng)面臨重新洗牌的大變革,養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄意愿相當(dāng)?shù)兔浴?/p> 與國(guó)內(nèi)需求端形成鮮明對(duì)比的是,國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1—4月中國(guó)進(jìn)口大豆2754萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)18.0%。每年二、三季度為大豆進(jìn)口高峰期,預(yù)計(jì)月平均到港數(shù)量超過(guò)800萬(wàn)噸,遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)需求承接能力。近日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)全線(xiàn)走低,基差報(bào)價(jià)持續(xù)收斂,甚至出現(xiàn)負(fù)基差報(bào)價(jià),市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀(guān)。 當(dāng)前,巨量的南美大豆供應(yīng)正在由預(yù)期變成現(xiàn)實(shí);新季美豆開(kāi)局正常且尚未進(jìn)入天氣炒作階段,美豆基金持倉(cāng)連續(xù)7周保持凈空狀態(tài),市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力明顯不足。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)承受多重壓力,抗跌力量更多寄望于后期不利天氣引發(fā)的美豆減產(chǎn),而一旦天氣題材無(wú)法兌現(xiàn),國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的弱勢(shì)周期很可能會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀(guān)點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀(guān)點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話(huà):15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話(huà):18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話(huà):0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號(hào))
電話(huà):18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀(guān) | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位