核心觀點：

公司發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金2.45元收購廣東輕工機械二廠智能設備公司（簡稱“廣二輕智能”）100%股權。本次交易未構成重大資產重組。

牽手廣二輕智能，切入前道設備領域，全產業(yè)鏈布局逐步落地廣二輕智能是國內知名液態(tài)食品前道設備提供商，公司主要產品包括灌裝機、洗瓶機、殺菌機等啤酒、液態(tài)食品的一次包裝設備。重點客戶包括燕京啤酒、雪花啤酒、青島啤酒、百威啤酒、嘉士伯、可口可樂等，在液態(tài)食品包裝設備領域市場份額名列前茅。本次公司牽手廣二輕智能，公司產品將在啤酒、飲料等液態(tài)食品包裝設備領域覆蓋一次、 二次包裝， 具備了獨立提供啤酒、飲料智能包裝整線的能力。此外，積極通過外延布局前道包裝，形成“前道+后道+智能包裝生產線+智能制造”全產業(yè)鏈布局。

定增已獲批文，加速推進智能制造業(yè)務

公司定增項目已獲批文，擬投入智能制造產線升級改造項目，主要應用于公司機器人、MES 和機器視覺產品的研發(fā)與升級，投產后將形成年產串聯(lián)機器人700 臺、并聯(lián)機器人1000 臺、智能制造系統(tǒng)50 套的產能。公司以智能化包裝產線進軍智能制造，對專有設備和行業(yè)工藝的理解將構筑成天然的壁壘，未來將在現(xiàn)有多個優(yōu)勢行業(yè)進行產線改造與升級。公司在機器人、機器視覺、MES 系統(tǒng)等領域持續(xù)投入，目前布局已經逐步完善，靜待定增落地，公司有望迎來智能制造領域的樣板工程。

投資建議： 考慮本次現(xiàn)金收購， 預計公司2017-2019年營業(yè)收入14.95/17.50/20.96億元，EPS 分別0.30/0.37/0.46元/股，對應當前股價的PE水平約為39x/32x/26x，公司是國內后道包裝設備龍頭企業(yè)，未來成長空間值得期待，繼續(xù)維持“買入”評級。

風險提示：本次并購仍具有不確定性；下游需求波動；行業(yè)競爭激烈。