“大商所黃大豆2號規(guī)則解讀”系列報道之二

——大商所相關(guān)負責(zé)人解讀黃大豆2號交割質(zhì)量標準

交割質(zhì)量標準是期貨合約設(shè)計的重要內(nèi)容，更是影響期貨功能發(fā)揮的關(guān)鍵因素。大商所相關(guān)負責(zé)人對期貨日報記者表示，大商所根據(jù)現(xiàn)貨市場變化情況，在黃大豆2號交割質(zhì)量標準設(shè)計中充分考慮巴西大豆品質(zhì)特點，將南北美大豆均納入交割標準品范圍，突出體現(xiàn)銷區(qū)導(dǎo)向型的市場特點。

該負責(zé)人表示，黃大豆2號原交割質(zhì)量標準主要以美國大豆作為標準品，以巴西大豆作為貼水替代品，兼顧國產(chǎn)大豆的特點。這與近年來巴西大豆占據(jù)進口大豆主流地位、國產(chǎn)大豆很少用作壓榨原料的市場實際情況不符。本次調(diào)整方案嚴格遵守國家標準，將巴西大豆和美國大豆均納入標準品范圍，考慮進口大豆在庫儲存的實際情況，針對破碎粒、總損及熱損指標，設(shè)置了不同的入出庫標準。

在粗脂肪指標上，該負責(zé)人介紹，原交割質(zhì)量標準主要考慮國產(chǎn)大豆含油率較低的特點，在該指標上設(shè)置了替代品。但目前壓榨原料以進口大豆為主，國產(chǎn)大豆很少用于壓榨，因此此次調(diào)整刪除替代品，使之符合壓榨原料市場的實際情況。同時，由于原標準品要求符合進口大豆現(xiàn)貨貿(mào)易合同的條款規(guī)定，仍具有很強的適用性，所以予以保留。

在水分和雜質(zhì)指標上，該負責(zé)人介紹，大商所根據(jù)當(dāng)前國標的強制性要求，調(diào)整了指標標準，調(diào)整后的交割品符合國標強制性要求。

在破碎粒指標上，該負責(zé)人表示，考慮目前大部分進口大豆的破碎粒不高，為了進一步優(yōu)化進口大豆質(zhì)量，大商所適度提高了該指標要求。同時，黃大豆2號品種的交割形式僅限散糧交割，在入出庫環(huán)節(jié)、倉儲倒倉過程中會增加一定程度的破碎粒。因此，大商所此次對黃大豆2號入出庫標準品設(shè)置了不同的破碎粒要求，入庫標準品為“破碎粒≤15%”，出庫標準品為“破碎?！?0%”。

在熱損粒指標上，黃大豆2號放寬了入庫指標，同時設(shè)置了不同的出庫指標。該負責(zé)人介紹，巴西大豆具有“高油、高蛋白、高水分”的品質(zhì)特點，相應(yīng)的熱損也較高，需要適當(dāng)放寬入庫指標，將巴西大豆納入標準品范圍。此外，在現(xiàn)貨市場中，進口大豆抵港入庫后，倉儲溫度會隨著存放時間而逐漸升高，造成熱損粒不斷增加，有必要設(shè)置不同的入出庫標準。因此，在國標要求熱損粒不得超過3%的前提下，黃大豆2號合約入庫標準品為“熱損?！?.5%”，出庫產(chǎn)品要求熱損粒不超過3%。

在損傷?？偭恐笜松?，該負責(zé)人介紹，由于“熱損?！敝笜耸恰皳p傷?？偭俊敝笜说闹匾M成部分。參照熱損粒指標的出入庫標準，在強制性國標范圍內(nèi)，大商所調(diào)整了損傷粒總量的出入庫標準，將入庫標準品要求調(diào)整為“損傷?？偭俊?%”，出庫標準品要求調(diào)整為“損傷?？偭俊?%”，無替代品。

該負責(zé)人介紹，此次黃大豆2號交割質(zhì)量標準調(diào)整還明確了衛(wèi)生檢驗和動植物檢疫的執(zhí)行標準，并將名詞術(shù)語和檢驗方法的執(zhí)行標準，調(diào)整為更具權(quán)威性的國家標準，以符合大部分壓榨企業(yè)的實際做法。

市場人士表示，此次調(diào)整后的黃大豆2號交割質(zhì)量標準，綜合考慮了南北美大豆品質(zhì)，突出體現(xiàn)銷區(qū)導(dǎo)向型的市場特點，而且根據(jù)進口大豆現(xiàn)貨儲存的實際情況，對部分質(zhì)量指標設(shè)置了不同的出入庫標準，使黃大豆2號合約更貼合現(xiàn)貨市場實際，有助于黃大豆2號合約的活躍和服務(wù)產(chǎn)業(yè)功能的有效發(fā)揮。