筆者曾在5月9日文章中預(yù)測(cè)5月中下旬市場(chǎng)將企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)果然從5月12日開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)反彈，雖然反彈幅度不算大，但是畢竟開(kāi)始扭轉(zhuǎn)之前的下跌態(tài)勢(shì)，筆者判斷經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的下跌，市場(chǎng)已經(jīng)基本探底，雖然在底部區(qū)域仍有可能反復(fù)震蕩，甚至不排除二次探底的可能，但是反彈一定會(huì)啟動(dòng)，真正的主升浪應(yīng)該在6月初開(kāi)始啟動(dòng)。這輪反彈才剛開(kāi)始，但是并不會(huì)一蹴而就，也是循序漸進(jìn)的過(guò)程。

這輪下跌上證綜指最低下探3016點(diǎn)，為去年9月份以來(lái)最低點(diǎn)，基本碰到了3000點(diǎn)的支撐位，但是盤中就被強(qiáng)勢(shì)拉起，說(shuō)明護(hù)盤的力量還是很強(qiáng)大，特別是權(quán)重股和藍(lán)籌股的護(hù)盤。這輪上證綜指的調(diào)整底部就在3050點(diǎn)附近，如果后面再次出現(xiàn)反復(fù)回調(diào)、盤中指數(shù)下跌至3050點(diǎn)以下，則是果斷加倉(cāng)的時(shí)機(jī)。深證成指這輪調(diào)整最低點(diǎn)和1月中旬的調(diào)整低點(diǎn)基本一致，收盤最低點(diǎn)在9756點(diǎn)，這也是去年5月份深成指調(diào)整1個(gè)月的底部區(qū)域，說(shuō)明9700點(diǎn)的底部是比較堅(jiān)實(shí)的，沒(méi)有重大利空難以突破這個(gè)底部，市場(chǎng)也在這附近開(kāi)始反彈。后面不排除市場(chǎng)二次探底的過(guò)程，但是9700點(diǎn)的底部難以逾越。創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)突破了股災(zāi)以來(lái)的低點(diǎn)，盤中最低達(dá)到1727點(diǎn)，但是收盤最低為1746點(diǎn)，有效跌破1800點(diǎn)，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)板意味著兩種可能，一種是繼續(xù)破位下跌，第二種是“不破不立”，通過(guò)破位下跌把不堅(jiān)定的籌碼洗出去，迎來(lái)更加堅(jiān)定的上漲。目前來(lái)看第二種的可能性更大，創(chuàng)業(yè)板的很多股票估值已經(jīng)相對(duì)合理，不再是過(guò)去的“神創(chuàng)板”，在連續(xù)幾年的下跌后在部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的帶動(dòng)下，擠壓調(diào)虛高的估值泡沫之后，可能具有較大的上漲潛力。

從5月中旬小幅反彈以來(lái)，表現(xiàn)最好的行業(yè)仍然是食品飲料，說(shuō)明消費(fèi)股對(duì)當(dāng)前資金的吸引力仍然較強(qiáng)，部分也是因?yàn)?月中旬以來(lái)的調(diào)整力度較大，但是筆者認(rèn)為食品飲料在后續(xù)的反彈中表現(xiàn)會(huì)弱于其他行業(yè)。概念板塊中，清潔能源、環(huán)保類概念仍然漲幅居前，頁(yè)巖氣概念上漲9.78%，污水處理上漲8.8%，其次仍然是京津冀一體化概念持續(xù)上漲，包括天津自貿(mào)區(qū)、雄安新區(qū)概念板塊漲幅均在7%以上。北部灣自貿(mào)區(qū)在這輪反彈中表現(xiàn)慘淡，下跌8%，主要因?yàn)榍捌诔醋鬟^(guò)度，對(duì)政策預(yù)期過(guò)大導(dǎo)致市場(chǎng)回調(diào)所致。

市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)并非完全一致，市場(chǎng)除了受制于GDP的增長(zhǎng)速度，還受經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、企業(yè)盈利能力、利率水平、市場(chǎng)情緒等多方面因素的影響。因此，即使目前市場(chǎng)普遍預(yù)期后三季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放緩，但是這種小幅的放緩對(duì)于市場(chǎng)影響已經(jīng)無(wú)足輕重，只有大幅超預(yù)期的變化才能影響市場(chǎng)波動(dòng)，短期市場(chǎng)的影響主要還是資金面和情緒面的影響，而在當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管的環(huán)境中，政策因素會(huì)有較多的影響。因此，在當(dāng)前市場(chǎng)下跌的底部區(qū)域，不要受到基本面因素的干擾，在市場(chǎng)中有很多干擾噪音，包括各種小道消息，這些都需要自動(dòng)過(guò)濾，如果對(duì)各種信息都進(jìn)行分析和判斷，那么最后的結(jié)果一定不是最正確的，影響市場(chǎng)的變量總在變化，投資者要做的是抓住市場(chǎng)的主要矛盾，在市場(chǎng)和影響變量之間發(fā)生化學(xué)反應(yīng)之后，市場(chǎng)出現(xiàn)反彈跡象之后再果斷加倉(cāng)。