隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，以及內(nèi)地金融監(jiān)管的不斷升級(jí)，內(nèi)地銀行業(yè)前景備受矚目，而有機(jī)構(gòu)預(yù)測目前的利率環(huán)境正在改善，將會(huì)更加有助于內(nèi)地大銀行的發(fā)展，反而讓小銀行日子難過了。現(xiàn)在內(nèi)地銀行業(yè)受到日趨嚴(yán)格的監(jiān)管評(píng)估，而且盈利模式也是在調(diào)整定型當(dāng)中，那么今明兩年是否可以平穩(wěn)的度過呢？國內(nèi)的銀行業(yè)整體的盈利的情況還是不錯(cuò)的，但是它的高速增長期已經(jīng)過去了，在過去一年里，銀行的盈利增長達(dá)到了雙位數(shù)，但是從2016年的年報(bào)來看，多數(shù)銀行都是為了保證盈利不下降為目標(biāo)，即使增長也只有個(gè)位數(shù)的增長，銀行已經(jīng)過了快速增長期?，F(xiàn)在四大行的年利潤動(dòng)輒是上千億元，未來增速肯定會(huì)出現(xiàn)下降。

金融去杠桿可能會(huì)影響到未來銀行的利潤率水平，以及銀行的盈利增長速度，預(yù)計(jì)未來兩年銀行可能會(huì)保持現(xiàn)在的盈利水平，可能很難出現(xiàn)比較大的回升。銀行現(xiàn)在比較重要的一點(diǎn)是要控制壞賬率，因?yàn)楝F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)的一些產(chǎn)業(yè)面臨著退出，有些企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳，這樣的話可能會(huì)造成銀行的壞賬率提升。在國內(nèi)推出債轉(zhuǎn)股就是為了解決未來可能提升的壞賬率，這一點(diǎn)是內(nèi)地銀行面臨的一個(gè)主要挑戰(zhàn)。

現(xiàn)在內(nèi)地銀行有一個(gè)新規(guī)定，要求銀行的理財(cái)產(chǎn)品必須要逐層穿透，登記至最底層資產(chǎn)和負(fù)債信息，目前有人說這應(yīng)該是對(duì)內(nèi)地銀行一個(gè)非常重大的打擊，因?yàn)橹熬褪怯泻芏嗟慕鹑谫Y金就是透過這樣的渠道轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)。但是現(xiàn)在被打擊以后，對(duì)于接下來銀行理財(cái)?shù)男袨槭侨绾蝸砜茨?？現(xiàn)在對(duì)銀行理財(cái)監(jiān)管是越來越嚴(yán)，首先對(duì)于銀行理財(cái)不能夠剛性兌付，要買者來承擔(dān)收益和風(fēng)險(xiǎn)。而不能有銀行的信用來進(jìn)行背書，更不能用國家的信用來進(jìn)行背書。這是回歸到理財(cái)?shù)谋驹?。另一方面就是?duì)于一些杠桿率比較高，衍生過比較多次的產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，層層穿透，防止金融風(fēng)險(xiǎn)無法控制，這樣來做可能會(huì)影響銀行規(guī)模的擴(kuò)大，所以對(duì)于銀行理財(cái)進(jìn)一步做大會(huì)有一個(gè)很大的影響，對(duì)于銀行業(yè)的盈利增長也會(huì)造成負(fù)面的影響。但是現(xiàn)在嚴(yán)格監(jiān)管也是非常必要的，前幾年金融創(chuàng)新比較多，出現(xiàn)了一些亂象，從而造成了一些投資者上當(dāng)受騙或是造成了資產(chǎn)縮水，對(duì)于這些亂象的處理有利于引導(dǎo)理財(cái)業(yè)務(wù)重新回到市場化，我認(rèn)為對(duì)于銀行業(yè)的發(fā)展應(yīng)該是短空長多的。

近期A股市場的大跌主要是受到金融去杠桿的影響以及對(duì)一些題材股炒作的嚴(yán)格監(jiān)管。上證指數(shù)還是在一個(gè)區(qū)間震蕩的范圍內(nèi)，3000點(diǎn)到3300點(diǎn)。大盤在接近3000點(diǎn)的時(shí)候，遇到了比較強(qiáng)的支撐，市場自身就具備糾偏的力量。這次金融去杠桿主要是針對(duì)于債市，樓市還有銀行間市場，并不是針對(duì)于股市的。股市的下跌更多的是反映了恐慌的心態(tài)，而這一輪下跌的結(jié)構(gòu)分化特別嚴(yán)重，銀行、白酒為代表的大盤藍(lán)籌股不僅沒下跌而且還創(chuàng)了股價(jià)的新高，而小盤股和題材股的跌幅已經(jīng)超出了30%。周二大盤出現(xiàn)了V型反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了2%以上，創(chuàng)了這幾個(gè)月以來的最大單日漲幅，這說明投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，投資者信心也有所恢復(fù)?，F(xiàn)在不能說大盤已經(jīng)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，但是大盤已經(jīng)跌到了一個(gè)階段性的底部，后市再大幅下降的可能性已經(jīng)比較小了。

板塊方面，雄安新區(qū)的概念股近期表現(xiàn)不錯(cuò)。之前我提出來一個(gè)觀點(diǎn)，“并不是所有的概念股都是概念，并不是所有的價(jià)值股都有價(jià)值”。我們看到所謂的雄安新區(qū)概念股，它并不是概念，而是實(shí)實(shí)在在的投資。根據(jù)現(xiàn)在的規(guī)劃，可能會(huì)把大概現(xiàn)在北京的400萬人搬遷到雄安新區(qū)，將來可能有上萬億元的投資，現(xiàn)在已經(jīng)有幾十家央企表態(tài)要搬到雄安新區(qū)。所以它是一個(gè)搬遷的概念，并不是從零開始慢慢發(fā)展。這樣以來，將來會(huì)有上萬億的投資投到方圓200公里的雄安新區(qū)，這樣以來雄安新區(qū)的一線受益股可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。在第一波炒作之后，該板塊就出現(xiàn)快速下跌，很多個(gè)股幾乎把第一波上漲跌回來了?，F(xiàn)在對(duì)于一線的受益板塊，比方說像水泥，地產(chǎn)以及消費(fèi)等，我一直建議大家可以在調(diào)整的時(shí)候來進(jìn)行抄底?，F(xiàn)在來看，雄安新區(qū)概念股，特別是一線受益股有比較長期的投資機(jī)會(huì)。