今年以來(lái)，伴隨白酒個(gè)股的持續(xù)上漲，板塊行情什么時(shí)候出現(xiàn)回調(diào)，什么時(shí)候可能結(jié)束，多次成為投資者熱議的話題。就在半個(gè)月前，白酒股集體“醉”倒，突現(xiàn)年內(nèi)最大跌幅，似有調(diào)整之意。不過(guò)昨日白酒板塊早盤即逆市上漲，午后隨著大盤再次探底回升，貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖等白酒股股價(jià)紛紛借勢(shì)創(chuàng)出年內(nèi)新高。

白酒板塊龍頭貴州茅臺(tái)年內(nèi)已經(jīng)屢創(chuàng)新高。4月18日，貴州茅臺(tái)突破400元大關(guān)，昨日盤中貴州茅臺(tái)首次突破430元大關(guān)，一度沖高至431.22元/股，最高漲幅超過(guò)2.7%，最終收盤于430.12元/股。按照盤中最高價(jià)計(jì)算，貴州茅臺(tái)昨日市值達(dá)到了5433億元新高，與中國(guó)石化5609億元的流通市值已相差無(wú)幾。

五糧液和瀘州老窖也不甘示弱。五糧液收盤價(jià)報(bào)47.6元/股，創(chuàng)出年內(nèi)收盤價(jià)新高，漲幅達(dá)5.36%。瀘州老窖盤中也創(chuàng)下49.07元/股的年內(nèi)新高紀(jì)錄，盤中漲幅一度超過(guò)4.3%，最終收盤報(bào)48.75元/股，漲幅為3.75%。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，上述一線酒企的年報(bào)和一季報(bào)情況全面超預(yù)期。2016年，A股20余家白酒上市公司合計(jì)營(yíng)業(yè)收入突破1200億元，合計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)360億元。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖凈利潤(rùn)排名前4位，2016年共完成營(yíng)業(yè)收入889億元，凈利潤(rùn)合計(jì)高達(dá)313億元，占白酒板塊合計(jì)凈利的87%。

今年一季度，貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別超過(guò)25%、23%和34%。多家券商認(rèn)為白酒行業(yè)景氣趨勢(shì)明確且可持續(xù)。相比之下，二三線酒企的業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，部分低于預(yù)期。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，白酒需求向高端酒、次高端酒和地方名酒集中，現(xiàn)階段高端酒量?jī)r(jià)齊升、價(jià)格彈性顯現(xiàn)，“提價(jià)增利”明顯；次高端以量為主、擴(kuò)容增長(zhǎng)但競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，往往伴隨費(fèi)用的同步增長(zhǎng)。

華泰證券認(rèn)為，一旦龍頭酒企開(kāi)始提價(jià)，會(huì)引起其他競(jìng)爭(zhēng)者跟風(fēng)。龍頭酒企讓出的低價(jià)位生存空間又會(huì)迅速被中等價(jià)位的跟隨者通過(guò)提價(jià)占據(jù)；最后，作為補(bǔ)缺者的二線酒也會(huì)相繼提價(jià)。漲價(jià)既預(yù)示著行業(yè)的回暖，也是吸引資本市場(chǎng)關(guān)注度的重要因素。

在分化行情下，龍頭酒企仍被堅(jiān)定看好，有多家券商認(rèn)為，一線酒的超預(yù)期將主導(dǎo)板塊個(gè)股的一致上漲，未來(lái)二三線酒估值回歸合理后仍有機(jī)會(huì)。華泰證券表示，二三線酒股價(jià)輪動(dòng)滯后于一線酒，一線酒率先確立反彈，引領(lǐng)一波行情過(guò)后，二三線酒將迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)。

除了上述三大酒企以外，截至昨日收盤，伊力特成為白酒板塊中漲幅最強(qiáng)的公司，收盤上漲6.31%。伊力特也被多家券商看好，該公司是新疆白酒行業(yè)的龍頭，擁有40%的市場(chǎng)占有率。另外，地方龍頭酒企山西汾酒和古井貢酒分別收漲4.30%和3.97%。