應(yīng)該來說，自從2015年A股下跌以來，股市表現(xiàn)便一直差強(qiáng)人意，2016年到現(xiàn)在，最高點(diǎn)都沒有上過3300點(diǎn)，而現(xiàn)在更是在3000點(diǎn)命懸一線。

今年以來，央行一改去年寬松政策，對銀行和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了去杠桿操作，為了防范金融風(fēng)險也加強(qiáng)了相關(guān)監(jiān)管，然而由于系統(tǒng)性的流動性枯竭，央行出于維護(hù)市場流動性的角度，不得不在4月份之后重新開了放水的口子，尤其是以4月17日的4955億MLF和5月12日開展的MLF操作4590億元為標(biāo)志，說明市場當(dāng)前流動性緊張程度。

對于股市而言，如果不是有央行5月12日及時放水，5月15日大盤跌破3000點(diǎn)并非難事。

長期以來，股市一直作為吸納民間資本的資金池，為上市公司提供支持，但是上市公司從來只重視從股市融資而不重視分紅回報、從來都是高市盈發(fā)行高杠桿資金負(fù)債率消耗銀行信貸，而不是保持充足健康的現(xiàn)金流；在大環(huán)境發(fā)展強(qiáng)勁的情況下，適度提高杠桿無可厚非，但是在大環(huán)境不樂觀的情況下，依然高杠桿比率，只能是拖累股市前景，造成銀行壞賬風(fēng)險。

這也使得股市一直以來都只是一個投機(jī)氛圍濃厚的不成熟的市場，各路參與者在股市違規(guī)操作，內(nèi)幕消息和老鼠倉不斷，但目前無強(qiáng)行令ST退市機(jī)制，IPO注冊制也是遲遲難產(chǎn)，而股市之所以呈現(xiàn)周期性的長熊和短暫的牛市根本原因也在于此，無論是2008年的6000點(diǎn)下墜還是2015年5000點(diǎn)處熔斷下跌到3000點(diǎn)以下，股市都有賴于新的散戶入場輸血，而不是本身上市公司提高管理水平和盈利能力回報股市。

值得說明的是，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)相對于股市而言，還是比較強(qiáng)勁，然而股市卻一直欲振乏力，與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不一致，也是匪夷所思！

宏觀經(jīng)濟(jì)在今年第一季度的表現(xiàn)相對于其他世界各國可圈可點(diǎn)，而今年二、三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相比較于第一季度，則由于財政政策刺激減少和投資回落，可能存在增長趨緩、結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整的過程，面臨各地發(fā)展速度不一的局面，但是總體預(yù)測還是比較合理的情況。

從國家統(tǒng)計部5月11日公布的四月份的數(shù)據(jù)來看，總體而言，經(jīng)濟(jì)形勢還是相對比較樂觀。

工業(yè)：同比增加6.5%，但是比3月份回落1.1%，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.56%。

服務(wù)業(yè)：相比較于工業(yè)數(shù)據(jù)，服務(wù)業(yè)的增長相對強(qiáng)勁，但是增速也有所放緩，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長8.1%，增速比上月回落0.2個百分點(diǎn)。

固定投資：總量達(dá)到14.43萬億，同比增長8.9%，增速比1-3月份回落0.3個百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)開發(fā)：全國房地產(chǎn)開發(fā)投資2.7萬億元，同比增長9.3%，速度相比較于1-3月份加快了0.2個百分點(diǎn)。

社會消費(fèi)品：零售總額2.72萬億元，同比增長10.7%，增速比上月回落0.2個百分點(diǎn)，比上年同月加快0.6個百分點(diǎn)。

全國居民消費(fèi)價格：同比上漲1.2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)。

進(jìn)出口：總額2.2萬億元，同比增長16.2%，其中，出口12414億元，增長14.3%；進(jìn)口9791億元，增長18.6%。

通過宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，一直以來推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車：投資、消費(fèi)、進(jìn)出口在今年一到四月份都表現(xiàn)不錯，尤其是進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)得非常強(qiáng)勁；投資雖然國內(nèi)放緩、效率偏低，但是在中西部地區(qū)的固定投資，還是帶來較高的經(jīng)濟(jì)增長；消費(fèi)領(lǐng)域得益于多年的消費(fèi)升級和勞動力結(jié)構(gòu)優(yōu)化，也還是保持一貫的強(qiáng)勁，都在8%以上運(yùn)行。

基于宏觀經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)，理論上對于股市走勢會構(gòu)成長期支持，二、三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)按照目前的趨勢來看，并不會太差，股市表現(xiàn)應(yīng)該能夠走出低谷，然而現(xiàn)實是如果不是央行的貨幣政策，股市始終是萎靡不振，上攻動能不足，向下勢能依然較大，表現(xiàn)非常不合理。

而回到股市上，仔細(xì)分析當(dāng)前股市各股票和板塊價值，我們卻發(fā)現(xiàn)除了構(gòu)成指數(shù)的成分股和藍(lán)籌股，當(dāng)前A股市場的相當(dāng)多公司市值還是相對偏高，大多數(shù)股票的市盈率并不合理，稍微有點(diǎn)名氣或者盈利能力的，股市市值都放大的離譜，說明當(dāng)前股市還是缺乏優(yōu)質(zhì)上市公司，而圈錢為主的上市公司還是太多。

當(dāng)前股市最核心的問題還是沒有解決——合理健康、價值投資為理念的長效機(jī)制沒有建立，重視分紅和回報社會的類似如茅臺格力這樣的企業(yè)還是太少！這也意味著，如果沒有新的散戶入市注入資金，當(dāng)前的股市低迷的氛圍難以從根本上得到改觀，當(dāng)前股市的投資信心也難以恢復(fù)。

而相比較于央行的貨幣政策，當(dāng)前股市需要的還是盡快推出ST強(qiáng)制退市制度，加速推出IPO注冊制，以及打擊炒作概念股、炒作所謂借殼的概念，股市需要加強(qiáng)執(zhí)法打擊非法操作和一些無視散戶利益的行為，需要讓股市能夠真正充當(dāng)反映經(jīng)濟(jì)走勢的晴雨表！