隨著債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)陸續(xù)獲批籌建，債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)管理辦法或臨近出臺。今年全國兩會期間，銀監(jiān)會副主席王兆星表示，銀監(jiān)會法規(guī)部正在制訂債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)管理辦法，今年上半年差不多能出臺。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，按照此前部門規(guī)章出臺規(guī)律，債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)管理辦法需要經(jīng)過公開征求意見，因此預(yù)計該辦法的征求意見稿有望在今年上半年結(jié)束前公布。

《證券日報》記者了解到，按照我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行不能持有工商企業(yè)的股權(quán)，同時根據(jù)國務(wù)院此前印發(fā)的《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，此輪銀行債轉(zhuǎn)股均由第三方機構(gòu)實施運作。

目前，可預(yù)計有三種方式實施債轉(zhuǎn)股，一是把債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出售給資產(chǎn)管理公司實施債轉(zhuǎn)股。目前我國有四大資產(chǎn)管理公司，各省也有設(shè)置地方資產(chǎn)管理公司；二是銀行通過設(shè)立的金融資產(chǎn)投資子公司來實施債股轉(zhuǎn)。目前部分銀行已陸續(xù)獲批籌建資產(chǎn)股權(quán)投資公司；三是如果有必要，或?qū)⑴鷾史蠗l件的銀行設(shè)立專門經(jīng)營債轉(zhuǎn)股的實施機構(gòu)。

今年4月25日，銀監(jiān)會發(fā)布公告，同意籌建工銀金融資產(chǎn)投資有限公司。在此之前，建信金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司也獲批籌建。另據(jù)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至目前，此輪市場化債轉(zhuǎn)股簽約金額已經(jīng)從今年3月初的4300多億元升至7000多億元。

中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，監(jiān)管層之所以讓商業(yè)銀行設(shè)立資產(chǎn)投資子公司，是基于當前處置不良資產(chǎn)的實施機構(gòu)比較少，以及銀行整體不良資產(chǎn)化解壓力增大，造成供需結(jié)構(gòu)失衡，因此才允許銀行新設(shè)資產(chǎn)投資子公司這一增量債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)。

“作為債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)，存量資產(chǎn)管理公司以及銀行新設(shè)立的資產(chǎn)投資子公司各有優(yōu)勢。”溫彬表示，由于銀行與子公司可以實現(xiàn)更合理的定價交易，銀行設(shè)立的子公司實施債轉(zhuǎn)股以后，如果未來債轉(zhuǎn)股公司經(jīng)營好轉(zhuǎn)、效益提高，債轉(zhuǎn)股會有溢價效益，溢價收益實際上還是間接屬于銀行，因此銀行更愿意設(shè)立子公司實施債轉(zhuǎn)股。另外，銀行設(shè)立子公司，債轉(zhuǎn)股企業(yè)可以實現(xiàn)與銀行直接、間接的聯(lián)系，企業(yè)可以獲得全方位金融支持，而四大資產(chǎn)管理公司比子公司模式處置手段更多，比如在資本市場的運作等。