報告摘要：

國內(nèi)數(shù)據(jù)資源服務商領跑者。作為一家專注于線下數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務公司，數(shù)據(jù)堂主要業(yè)務包括數(shù)據(jù)采集、制作、共享和增值服務，以及大數(shù)據(jù)的存儲、管理、挖掘、分析的專業(yè)系統(tǒng)解決方案，是中國第一家數(shù)據(jù)資源運營的公眾公司。

定位數(shù)據(jù)銀行，打通數(shù)據(jù)源上下游。公司定位更接近于“數(shù)據(jù)銀行”

角色，不僅僅是一個單純的數(shù)據(jù)提供商或交易平臺，還提供數(shù)據(jù)資源的運營和服務。公司上游對接數(shù)據(jù)擁有者，下游對接數(shù)據(jù)使用者，通過數(shù)據(jù)的匯聚、清洗、挖掘和增值，融合和盤活各類大數(shù)據(jù)資源，實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的最大化，并推動相關技術、應用和產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。

數(shù)據(jù)服務一脈相承，構筑行業(yè)護城河。公司“數(shù)據(jù)存款”來自自營眾包平臺超過50萬眾客的采集、優(yōu)質(zhì)供應商合作、公共領域共享以及網(wǎng)絡爬蟲爬取等多種數(shù)據(jù)來源方式，來源穩(wěn)定，累積深厚。公司在非結構化數(shù)據(jù)處理、大數(shù)據(jù)云服務等方面擁有技術優(yōu)勢，確保行業(yè)領先的數(shù)據(jù)支撐平臺和API 服務平臺。公司深度整合多維度數(shù)據(jù)資源，支持個性化定制，為客戶提供一站式數(shù)據(jù)服務，一套數(shù)據(jù)可以解決用戶的一個需求。

盈利分析。公司2016年實現(xiàn)營收9680.15萬元，同比增長42.05%。

其中下半年實現(xiàn)營收6663.04萬元，占全年營收68.83%。凈利潤為-1693.55萬元，同比減少527.96%。公司業(yè)績出現(xiàn)虧損主要因為行業(yè)競爭加劇和公司對此做出的新業(yè)務開發(fā)和調(diào)整。我們認為公司在2017年能夠在保持營收的增長同時扭轉(zhuǎn)虧損的局面，預計全年營業(yè)收入可達1.46億萬元，凈利潤可達19萬元。主要基于以下幾點邏輯：1）數(shù)據(jù)堂的先入優(yōu)勢和深耕積累，“數(shù)據(jù)銀行”商業(yè)模式準確定位準確；2）數(shù)據(jù)源下游利潤空間被壓縮的同時，上游成本也在下降；3）數(shù)據(jù)復售邊際成本低，2016年公司開發(fā)的新產(chǎn)品和新業(yè)務有望在2017年充分變現(xiàn)。

特別提示：東北證券為該公司做市商。

風險提示：行業(yè)競爭加劇風險、盈利狀況不能盡快改善風險、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)政策風險。