一行三會對金融產(chǎn)品的風(fēng)險交叉?zhèn)鬟f的摸底還在升級。

昨日，保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展保險資金運用風(fēng)險排查專項整治工作的通知》，決定開展保險資金風(fēng)險排查專項整治，將對保險公司的重大股票股權(quán)投資、另類及金融產(chǎn)品投資、不動產(chǎn)投資和境外投資等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)嵤┐┩甘綑z查。

此次專項整治將重點檢查利用金融產(chǎn)品嵌套和金融通道業(yè)務(wù)開展投資，利用金融產(chǎn)品、回購交易及資產(chǎn)抵質(zhì)押融資放大投資杠桿，以及利用保險資金運用關(guān)聯(lián)交易、“抽屜協(xié)議”“陰陽合同”利益輸送等行為。

從《通知》中的一些關(guān)鍵詞可以看出此次風(fēng)險排查的主要任務(wù)，是摸排和查找保險資金運用的風(fēng)險隱患，如“控制好杠桿率，避免監(jiān)管空白，形成監(jiān)管合力”，“督導(dǎo)保險機構(gòu)嚴(yán)格落實監(jiān)管政策和規(guī)范投資行為”，“強化審慎合規(guī)經(jīng)營理念”。

重點關(guān)注四類資產(chǎn)

根據(jù)《通知》，此次對險資運用風(fēng)險的排查專項整治將重點關(guān)注重大股票股權(quán)投資、另類及金融產(chǎn)品投資、不動產(chǎn)投資和境外投資等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并將“實施穿透式檢查，摸清并處置存量風(fēng)險，嚴(yán)格控制增量風(fēng)險”。

此外，還將重點核查保險資產(chǎn)的質(zhì)量、真實性和安全性，排查保險資金運用風(fēng)險隱患，查找制度缺陷。

從《通知》中的一些關(guān)鍵詞可以看出此次風(fēng)險排查的主要任務(wù)，是摸排和查找保險資金運用的風(fēng)險隱患，如“控制好杠桿率，避免監(jiān)管空白，形成監(jiān)管合力”，“督導(dǎo)保險機構(gòu)嚴(yán)格落實監(jiān)管政策和規(guī)范投資行為”，“強化審慎合規(guī)經(jīng)營理念”。

五大風(fēng)險點重點梳理

同時，此次專項整治工作還要重點梳理合規(guī)風(fēng)險、監(jiān)管套利、利益輸送、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)負(fù)債錯配等風(fēng)險點，查找制度缺陷。

五大風(fēng)險點的重點工作內(nèi)容包括：

合規(guī)風(fēng)險（投資超限）：清查保險資金運用超監(jiān)管比例投資問題，核查保險機構(gòu)大類資產(chǎn)配置比例，以及投資單一資產(chǎn)和單一交易對手情況。重點檢查違規(guī)重大股票投資和不動產(chǎn)投資等問題，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。

根據(jù)保監(jiān)會對險資大類資產(chǎn)配置比例要求，保險資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%；投資不動產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%，境外投資余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的15%。

監(jiān)管套利：清查金融產(chǎn)品嵌套情況，摸清產(chǎn)品底層基礎(chǔ)資產(chǎn)屬性和風(fēng)險狀況；嚴(yán)格核查利用金融產(chǎn)品嵌套和金融通道業(yè)務(wù)，改變投資資產(chǎn)屬性及類別，超范圍、超比例投資，逃避監(jiān)管的違法違規(guī)行為；排查利用有關(guān)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，為其他金融機構(gòu)提供通道等行為。清查金融產(chǎn)品、回購交易及資產(chǎn)抵質(zhì)押融資情況，查清資金來源和性質(zhì)，核查違規(guī)放大杠桿的投資行為。

利益輸送：從嚴(yán)檢查保險資金運用關(guān)聯(lián)交易行為，核查投資決策的科學(xué)性、交易定價的合理性和信息披露的充分性，嚴(yán)禁采用關(guān)聯(lián)交易、“抽屜協(xié)議”“陰陽合同”等形式向保險機構(gòu)股東、投資項目的利益相關(guān)方輸送利益。

資產(chǎn)質(zhì)量：核查保險資產(chǎn)五級分類情況，重點清查保險機構(gòu)利用銀行存款等資產(chǎn)抵質(zhì)押、擔(dān)保情況，摸清保險資產(chǎn)的實際價值和風(fēng)險程度。

資產(chǎn)負(fù)債錯配：核查保險公司資產(chǎn)與負(fù)債的匹配情況，評估償付能力保險資產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)計算的準(zhǔn)確性，掌握流動性風(fēng)險以及償付能力風(fēng)險等。

險資買了多少金融產(chǎn)品？

保險資金對金融產(chǎn)品的投資是本次重點檢查對象，專項整治將重點檢查利用金融產(chǎn)品嵌套和金融通道業(yè)務(wù)開展投資，利用金融產(chǎn)品、回購交易及資產(chǎn)抵質(zhì)押融資放大投資杠桿，以及利用保險資金運用關(guān)聯(lián)交易、“抽屜協(xié)議”“陰陽合同”利益輸送等行為。

保險公司到底買了多少金融產(chǎn)品，目前并沒有官方數(shù)據(jù)。

根據(jù)保監(jiān)會對保險公司投資資產(chǎn)（不含獨立賬戶資產(chǎn)）的劃分，險資投資分為流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)等五大類資產(chǎn)。

其中，“其他金融資產(chǎn)”的境內(nèi)品種主要包括商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理公司項目資產(chǎn)支持計劃、其他保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，境外品種主要包括不具有銀行保本承諾的結(jié)構(gòu)性存款，以及其他經(jīng)保監(jiān)會認(rèn)定屬于此類的工具或產(chǎn)品。

保監(jiān)會規(guī)定，保險公司投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%。

一季度末，保險業(yè)總資產(chǎn)為16.18萬億，以25%的占比上限計算，保險公司可投資其他金融資產(chǎn)的規(guī)模最高在4萬億。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，一些比較小的保險公司為了追求更高收益，“其他金融資產(chǎn)” 可能會做到上限25%，大公司由于騰挪空間更大，“其他金融資產(chǎn)”則安排靈活。

據(jù)統(tǒng)計，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保、中國太平、中再集團7家中資上市險企的金融產(chǎn)品投資規(guī)模大致在7300億，占約占7家險企總資產(chǎn)（11.58萬億）的6%，各家的占比多在10%以下。

注：1、中國太平單位為百萬港元，計算合計數(shù)時已折算為人民幣元，匯率以1港元兌換0.88元人民幣計算

2、數(shù)據(jù)根據(jù)年報指標(biāo)統(tǒng)計，新華保險投資金融產(chǎn)品的統(tǒng)計包含永續(xù)債

而在此次重點檢查的重大股票股權(quán)投資、另類及金融產(chǎn)品投資、不動產(chǎn)投資和境外投資四大領(lǐng)域，據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，滬港兩市7家中資上市險企涉及上述投資的規(guī)模在1.4萬億，約占7家險企總資產(chǎn)的12%。

注：1、中國太平單位為百萬港元，計算合計數(shù)時已折算為人民幣元，匯率以1港元兌換0.88元人民幣計算

2、數(shù)據(jù)根據(jù)年報指標(biāo)統(tǒng)計，新華保險投資金融產(chǎn)品的統(tǒng)計包含永續(xù)債