三大支撐是貿(mào)易順差、物價穩(wěn)定和人民幣國際化程度增強(qiáng)。這些因素影響不可低估，過去50年，最強(qiáng)的貨幣是物價最穩(wěn)定的貨幣，其次是能長期保持貿(mào)易順差的貨幣，另外，大國和國際貨幣發(fā)行國的貨幣普遍強(qiáng)勁。三大壓力：一是當(dāng)前人民幣預(yù)期不穩(wěn)，二是美國加息周期帶來美元升值，三是經(jīng)濟(jì)增速換檔可能失敗。

人民幣前景展望：要改革不要刺激，要新動力不要過度依靠房地產(chǎn)。近年美聯(lián)儲加息、國內(nèi)信用債務(wù)風(fēng)險暴露、房地產(chǎn)泡沫、前期貨幣超發(fā)等給短期人民幣匯率增加了壓力。但從中長期來看，人民幣匯率作為以人民幣計(jì)價的大類資產(chǎn)，其中長期前景取決于中國經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型前景，如果堅(jiān)決推動以減稅、放松行業(yè)管制、減少行政干預(yù)、混改、鼓勵競爭創(chuàng)新、削減政府開支等為主要內(nèi)容的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升效率，則人民幣長期升值，如果出現(xiàn)貨幣放水刺激房地產(chǎn)泡沫、國退民進(jìn)、行政機(jī)構(gòu)人員嚴(yán)重冗余導(dǎo)致減稅難以實(shí)現(xiàn)等改革倒退現(xiàn)象，則人民幣面臨貶值壓力，在增速換擋期經(jīng)濟(jì)體的國際案例中均有正反兩方面深刻的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

中國匯率制度采用漸進(jìn)式方式進(jìn)行改革，目前人民幣國際化程度提升。自1948年人民幣發(fā)行以來，人民幣匯率制度在70年間經(jīng)歷了7次匯率制度的調(diào)整。目前實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。四年間，人民幣在全球貨幣排名從35位躍升至第5。美歐在國際支付的份額占比仍在70%以上。