銀行收緊鋼鐵行業(yè)信貸有多種原因，但市場(chǎng)反應(yīng)可能過(guò)度。資金借機(jī)移倉(cāng)也進(jìn)一步打壓了價(jià)格。但利空因素已有預(yù)期，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格下行空間有限。

從走勢(shì)看，上期所螺紋鋼主力1005合約早盤(pán)以4316元/噸跳空高開(kāi)，但隨即一路下跌，破4200元后企穩(wěn)，午后更是大幅跳水，尾盤(pán)以3.19%的幅度收跌至4159元/噸，比上一交易日結(jié)算價(jià)下跌137元/噸。

2月1日上午，行業(yè)流傳“各商業(yè)銀行分行已經(jīng)收到銀監(jiān)會(huì)通知——全國(guó)所有銀行對(duì)鋼鐵、水泥、玻璃等行業(yè)停止放貸，并回收全部前期超范圍貸款”，同時(shí)業(yè)內(nèi)還流傳整頓的重點(diǎn)行業(yè)是“鋼鐵行業(yè)”，“重中之重為滬杭一帶螺紋鋼產(chǎn)業(yè)”。

2009年12月23日，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)就聯(lián)合發(fā)文，要求對(duì)包括鋼鐵在內(nèi)的六大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)從嚴(yán)審查和審批貸款。2010年1月20日，銀監(jiān)會(huì)還針對(duì)鋼鐵行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)發(fā)文要求預(yù)警。

調(diào)控的一個(gè)主要原因是鋼鐵社會(huì)庫(kù)存高企。在原材料上漲預(yù)期逐漸提升情況下，貿(mào)易商看漲后市的心理增強(qiáng)，且12月也是往年冬儲(chǔ)庫(kù)存積累時(shí)期，庫(kù)存逐漸上升。特別是由于去年高額信貸投放令市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，倉(cāng)單質(zhì)押普及也使得鋼鐵流通企業(yè)資金鏈寬松，庫(kù)存相對(duì)歷年大幅上升。1月29日全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為524萬(wàn)噸，為歷史最高水平，與去年同期相比上升121%，比2009年最高水平高出22%，比2008年最高水平高出25.5%。

大量囤貨的另一面就是高風(fēng)險(xiǎn)。鋼鐵貿(mào)易企業(yè)所常用的倉(cāng)單質(zhì)押和“廠商銀”的票據(jù)融資方式，都依賴(lài)于價(jià)格穩(wěn)定，在價(jià)格下行時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)抵押金不足情況，此時(shí)，銀行就要求抵押方增加庫(kù)存或者歸還部分資金。當(dāng)前信貸收緊使得貿(mào)易商可能出現(xiàn)資金緊張情況。

第三個(gè)原因是，世界鐵礦石談判有望在2010年3月份之后開(kāi)始，中國(guó)作為天然的多頭，在近年談判中均沒(méi)有得到太多好處。2008年鐵礦石價(jià)格波動(dòng)中，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格上漲96.5%，但隨后的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得中國(guó)鋼鐵企業(yè)受重創(chuàng)。2009年，中國(guó)作為世界鐵礦石主要采購(gòu)方，仍然沒(méi)有獲得比日本、韓國(guó)更低的價(jià)格。2010年世界鋼鐵需求上升，國(guó)際投行提高鐵礦石漲價(jià)預(yù)期（如美林、野村預(yù)期漲50%），中國(guó)需要獲得對(duì)鐵礦石談判有利的砝碼。而通過(guò)控制鋼鐵流通企業(yè)資金，使得鋼鐵價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)難以上漲，利于中國(guó)在新財(cái)年中鐵礦石的談判。