東邊風(fēng)雨西邊晴。在A股市場連續(xù)下跌之際，美國納斯達(dá)克指數(shù)卻歷史性地站上6000點(diǎn)?？萍脊烧贾鲗?dǎo)的納斯達(dá)克指數(shù)為何漲勢如虹？而A股市場的科技股卻跌跌不休？

蘋果、Facebook、微軟、谷歌、亞馬遜……這些大名鼎鼎的科技公司，都在納斯達(dá)克上市，眾多科技巨頭將在接下來的兩周公布一季度財(cái)報(bào)，分析師們預(yù)計(jì)科技行業(yè)一季度盈利增長預(yù)期混合值為13.7%，高于去年四季度的10%。而今，眾多科技巨頭股價(jià)均創(chuàng)出歷史新高或接近于歷史高點(diǎn)。這些占有較大權(quán)重、具有真實(shí)業(yè)績支撐的科技股將納斯達(dá)克指數(shù)推上新高，也就不難理解了。

美股漲A股跌，還有一個(gè)重要原因，在于兩個(gè)市場的投資者結(jié)構(gòu)大不一樣。美國市場以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)，A股市場以散戶占主導(dǎo)，此外，還有公募基金、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者以及產(chǎn)業(yè)資本。A股市場PE波動非常大，估值甚至決定市場的走向，中小創(chuàng)的估值一路向下，決定了中小創(chuàng)指數(shù)同步向下，而擠泡沫的過程是艱難的、長期的。當(dāng)下的擠泡沫，其實(shí)是在為過去的瘋狂和非理性買單。

當(dāng)然，美股漲A股跌，最根本的原因，在于美國市場的科技股，是貨真價(jià)實(shí)的科技股。無論是蘋果、Facebook，還是谷歌、亞馬遜，不僅代表著未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢和方向，而且企業(yè)經(jīng)營業(yè)績也在持續(xù)增長?？萍脊稍萍募{斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，實(shí)在不值得大驚小怪。

反觀A股市場，所謂的科技股一大堆，但真正扎扎實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的科技公司太少。太多的科技公司熱衷于并購重組、講故事、玩概念，“科技”是幌子，資本游戲才是“里子”。而科技公司的大股東和實(shí)際控制人在A股市場高位套現(xiàn)的暴利，抵得上他們干一輩子甚至幾輩子實(shí)業(yè)才能賺到的錢。

設(shè)想一下，如果騰訊、阿里巴巴、百度這些科技企業(yè)在A股上市，難道A股不會創(chuàng)出新高？難道創(chuàng)業(yè)板指、中小板指不會創(chuàng)出新高？市場從長期來看一定是聰明的，騰訊、阿里巴巴等科技企業(yè)在海外市場不斷創(chuàng)出新高，而一些和A股中小創(chuàng)公司相類似的中概股，在海外市場則照樣跌個(gè)不停。

由此觀之，美股漲A股跌，我們?nèi)狈Α俺缮恪钡目萍脊梢彩且粋€(gè)重要原因。