從市場(chǎng)一般規(guī)律來講，市場(chǎng)出現(xiàn)急跌之后，會(huì)形成一個(gè)下跌中繼，這個(gè)中繼有可能是一個(gè)窄幅盤整的平臺(tái)(在K線形態(tài)上的表現(xiàn)為急速下跌連續(xù)幾根橫向排列的小陰小陽線)，也有可能是一個(gè)反彈形成的寬幅震蕩區(qū)間(在K線形態(tài)上表現(xiàn)為急速下跌之后出現(xiàn)連續(xù)幾根上行陽線，隨后又掉頭向下，在這一漲一跌之間，形成一個(gè)寬幅震蕩區(qū)間)。下跌中繼出現(xiàn)后，市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)下跌，但下跌方式有所不同，一種是以更猛烈的力度快速大幅殺跌，一種是跌幅放緩然后逐漸走平。出現(xiàn)這兩種情況其背后的邏輯分別是：下跌中繼(不管是橫盤還是反彈)是下跌到一定階段市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為觀望的表現(xiàn)，如果之前空頭情緒沒有充分宣泄，此時(shí)稍微一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)的觀望情緒瞬間轉(zhuǎn)為恐慌，立刻會(huì)出現(xiàn)大幅猛烈殺跌；如果之前空頭情緒已經(jīng)得到充分宣泄，那么市場(chǎng)觀望一段時(shí)間，發(fā)現(xiàn)行情轉(zhuǎn)向的希望不大時(shí)，還是會(huì)繼續(xù)賣出，但這時(shí)的賣出行為會(huì)帶有很多試探、猶豫、隨時(shí)準(zhǔn)備回補(bǔ)的心理活動(dòng)，所以下跌幅度會(huì)明顯放緩直至走平，本輪下跌也就宣告結(jié)束。

那么從現(xiàn)在的滬深兩市看，自4月14日斷崖式下跌以來，迄今已是第8個(gè)交易日，其中4月19日、20日、21日出現(xiàn)小幅震蕩橫盤，4月24日再度斷崖式下跌，兩市最大跌幅均超過5%。到今天又出現(xiàn)一點(diǎn)企穩(wěn)跡象，從今天的日K線看，算是一個(gè)小的中繼形態(tài)。現(xiàn)在需要判斷的是，空頭情緒宣泄完沒有？短暫企穩(wěn)后還會(huì)不會(huì)再有大幅猛烈殺跌？

我的看法，本輪下跌中情緒化的因素起了主要作用。前幾天市場(chǎng)都在尋找暴跌的原因，但沒有哪一個(gè)原因可以真正解釋為什么會(huì)出現(xiàn)這種烈度的下跌，唯一能夠解釋的就是在大幅殺跌后，投資人出現(xiàn)了羊群效應(yīng)，陷入群體恐慌氛圍中。這種恐慌情緒相互感染，形成了市場(chǎng)觀點(diǎn)高度趨同，競(jìng)相看空的局面，甚至出現(xiàn)了1000+的個(gè)股跌破去年2638點(diǎn)時(shí)相對(duì)應(yīng)的價(jià)位。這就有點(diǎn)類似于前段時(shí)間市場(chǎng)連續(xù)上漲后投資人普遍看多，一片樂觀的情況，只是方向不同而已。那么當(dāng)市場(chǎng)普遍悲觀看空的時(shí)候，對(duì)先知先覺的資金來說就是很好的吸納機(jī)會(huì)。一旦做多資金建倉完成，連續(xù)兩個(gè)拉升，市場(chǎng)的看空氛圍就會(huì)消散。

當(dāng)然，連續(xù)下跌后，即使有做多資金開始拉升，也不太可能形成V型反轉(zhuǎn)，大概率還是會(huì)在反彈后再次下滑，不過一般不會(huì)再出現(xiàn)大幅殺跌的情況。在操作上，建議還是按之前所說的防御性交易，即上漲不追，逢高減倉(減倉，不是清倉！)，下跌不慌，逢低分倉吸納。