“新消費(fèi)時(shí)代”崛起，大消費(fèi)類龍頭股將啟動(dòng)壯觀的牛市行情、讓我們拭目以待。從去年開始，消費(fèi)板塊呈現(xiàn)趨勢(shì)性的趨勢(shì)性牛市行情，首先這些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度均在加速提升。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于由增量轉(zhuǎn)向優(yōu)化存量的過(guò)程中，這些行業(yè)均進(jìn)入中低速發(fā)展時(shí)期，而行業(yè)龍頭受益于掌握更多的資源和壁壘優(yōu)勢(shì)，其市場(chǎng)份額將大大的提升，因此更容易走出“漂亮50”的行情。另外通過(guò)對(duì)比，這些行業(yè)的白馬龍頭公司的估值遠(yuǎn)低于全球龍頭公司的估值。中小創(chuàng)的估值普遍高于海外，但這些行業(yè)的龍頭公司的估值卻處于全球較低水平，未有望繼續(xù)走出壯觀的趨勢(shì)性牛市行情。

從需求來(lái)看經(jīng)濟(jì)，2017年一季度消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是77.2%，而資本的貢獻(xiàn)僅占18.6%。這說(shuō)明消費(fèi)的貢獻(xiàn)度上升了，宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于資本的依賴度下降了。據(jù)有關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，家電行業(yè)今年3月份空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量1427萬(wàn)臺(tái)，同比增32.55%，銷量1485萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.94%。其中內(nèi)銷754萬(wàn)臺(tái)、出口731萬(wàn)臺(tái)，分別增長(zhǎng)39.71%、12.65%。一季度行業(yè)總產(chǎn)量3458萬(wàn)臺(tái)，增幅為35.57%，銷量3503萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.91%。2016年3月至今，約60只個(gè)股持續(xù)上漲且平均漲幅超60%，其中消費(fèi)類個(gè)股占比超70%，主要分布在家電、醫(yī)藥、食品飲料、汽車、電子等領(lǐng)域。大消費(fèi)藍(lán)籌股從今年開始是越走越強(qiáng)。比如貴州茅臺(tái)、五糧液、老板電器(廚電提價(jià)+新品類拓展)、海信科龍、格力電器(估值合理+歷史分紅高)、小天鵝A(銷量、價(jià)格和利潤(rùn)率均有望提升)、美的集團(tuán)(競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁)、浙江美大、新寶股份、康威視(安防監(jiān)控領(lǐng)域全球行業(yè)龍頭)：片仔癀、云南白藥、東阿阿膠、同仁堂、中國(guó)巨石、福耀玻璃、東方雨虹、大亞圣象、兔寶寶、蘇泊爾、索菲亞、嘉寶集團(tuán)等數(shù)十只大消費(fèi)股價(jià)創(chuàng)不斷的出新高。大消費(fèi)板塊更大的邏輯來(lái)自國(guó)內(nèi)大資金“抱團(tuán)”的行為，后續(xù)可能會(huì)出現(xiàn)內(nèi)資與外資爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)的行為，所以大消費(fèi)龍頭公司只要上升趨勢(shì)不變、每次回調(diào)都是買入時(shí)機(jī)。

從當(dāng)前我國(guó)所處的經(jīng)濟(jì)背景和市場(chǎng)環(huán)境來(lái)分析，現(xiàn)階段與美國(guó)漂亮50的歷史頗為相似，而A股中同樣存在類“漂亮50”的優(yōu)秀價(jià)值成長(zhǎng)股，這類股票有望成為震蕩市中脫穎而出的品種?？春谩捌?0”式的價(jià)值成長(zhǎng)股;“漂亮50”是指在美國(guó)上世紀(jì)六七十年代受到投資者熱捧的優(yōu)質(zhì)價(jià)值成長(zhǎng)股，后來(lái)這類股票被歸納為“漂亮50”，時(shí)至今日許多公司仍然保持著良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，比如可口可樂、輝瑞、寶潔、麥當(dāng)勞等。中國(guó)經(jīng)濟(jì)告別了過(guò)去的粗放式增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期同樣面臨著增速換擋帶來(lái)的不確定性。而當(dāng)前通脹水平處于低位回升階段，利率水平也處于相對(duì)低位。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)近幾年也在加速向消費(fèi)服務(wù)轉(zhuǎn)變，未來(lái)消費(fèi)升級(jí)將真正有望進(jìn)入黃金時(shí)期。

從3月初開始我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的大消費(fèi)龍頭公司根本不理會(huì)大盤的調(diào)整、一直在走牛市、所以我們重要的是把握牛股的趨勢(shì)變了沒有? 而不應(yīng)該看大盤的＂臉色＂而把上升趨勢(shì)的牛股給作丟了。

前期反復(fù)強(qiáng)調(diào)和提示大家今年二、八分化非常嚴(yán)重，八成的股票就如同沒娘的孩子，像烏龜一樣橫盤震蕩，而且還有一部分股票在走“慢熊”格局，類似這樣的公司逢反彈就應(yīng)該及時(shí)換股。我給我學(xué)生的操作策略是棄弱留強(qiáng)：左手“一帶一路”，右手“消費(fèi)龍頭”，堅(jiān)定看好一帶一路及大消費(fèi)電子的龍頭公司中長(zhǎng)期價(jià)值。本專欄多次提示大家，養(yǎng)老金今年入市投資什么？我猜想養(yǎng)老金投資的品種一定是最信得過(guò)、估值低的公司，什么公司不會(huì)做假信得過(guò)、估值低呢？很簡(jiǎn)單：品牌！看看百事可樂、可口可樂你就知道消費(fèi)品牌復(fù)利的魅力了。我之前多次與大家討論了什么是價(jià)值投資，什么是趨勢(shì)投資（或投機(jī)）?？赡苡芯W(wǎng)友認(rèn)為在A股市場(chǎng)幾乎沒有價(jià)值投資者，都是趨勢(shì)投資者或投機(jī)者，談價(jià)值投資有意義嗎？事實(shí)上，我想說(shuō)的是“明白自己是趨勢(shì)投資者或投機(jī)者，不是價(jià)值投資者”，這本身就是走向正確的第一步！投資者應(yīng)該按2015年投資界的流行語(yǔ)就是“風(fēng)來(lái)了，豬也會(huì)飛”發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)開始，同時(shí)要能發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)結(jié)束（“風(fēng)停了，豬會(huì)摔死”）。綜上所述，投資的真諦就是第一條：找到好的投資標(biāo)的；第二條：在好的價(jià)格買入；第三條：價(jià)格是否形成趨勢(shì)。 鄭重提示、文中涉及的個(gè)股不是推薦、而是在和大家一起分享交流投資理念而己。