混改試點加速，第二批將批，擴圍加快。4月13日發(fā)改委召開發(fā)布會，新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程稱混改第二批試點將批。目前，第一批9家試點的方案已基本批復(fù)，第二批10家試點企業(yè)名單已確定，發(fā)改委近期將批復(fù)實施，混改第三批試點的遴選工作已經(jīng)著手啟動。3月31日，劉鶴要求盡快批復(fù)實施試點方案，在七大領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐，形成一批典型案例。發(fā)改委副主任連維良也強調(diào)，爭取做到5、6月份改革方案全部報出，下半年出臺實施。前兩批19家試點企業(yè)有三大特點：1)從行業(yè)代表性看，試點企業(yè)都是本行業(yè)的代表企業(yè)或領(lǐng)軍企業(yè)；2)從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，試點企業(yè)混改后股權(quán)結(jié)構(gòu)都將發(fā)生質(zhì)的變化；3)從混合模式看，包括民企入股國企、國企入股民企、中央企業(yè)與地方國企混合、國企與外資混合、PPP模式等。

七大領(lǐng)域試點企業(yè)動作頻繁。2017年電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七個領(lǐng)域的改革必須邁出實質(zhì)性步伐，前兩批19家試點企業(yè)，涵蓋除石油、天然氣外的五個領(lǐng)域和七大領(lǐng)域之外的企業(yè)。聯(lián)通是央企混改試點先鋒，其率先破題將帶動其他關(guān)鍵性領(lǐng)域國企混改。哈電集團、中國核建、中國船舶、南方電網(wǎng)等試點央企都積極推進混改，舉措頻頻。

混改可提升效率、打破壟斷、推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。1)混改可有效提升國企績效。社會資產(chǎn)引入到國企后，將改善資本結(jié)構(gòu)，改進公司治理；2)混改有利于打破壟斷，打破民資行業(yè)準(zhǔn)入的“天花板”、“玻璃門”。增強民企信心，激發(fā)民間投資；3)混改是供給側(cè)改革的重要抓手，有利于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、“三去一降一補”目標(biāo)的實現(xiàn)，有助于補短板?；旄奈鐣Y產(chǎn)參股，降低國企的資產(chǎn)負債率，有助于去杠桿。

國企改革的框架體系已初步搭建完成。2016年圍繞指導(dǎo)意見，先后出臺了7個專項配套文件，國資委還會同有關(guān)部門出臺了36個配套文件，國改“1+N”文件體系基本完成。

關(guān)注可能的第二、三批名單企業(yè)，軍工、民航、通信三大行業(yè)混改機會尤為突出。目前，除了第一批混改試點的6家央企已經(jīng)確定，從事“民航信息服務(wù)”的央企基本可以確定是中國民航信息集團公司，其余名單還未公開，入選試點名單的企業(yè)將帶來投資機會，綜合相關(guān)領(lǐng)域各大國企關(guān)于混改的舉措以及披露的混改信息，預(yù)計入選試點企業(yè)有：

電力：國家電網(wǎng)公司、中國電力建設(shè)集團積極制定混改方案。我們認(rèn)為這兩家央企極有可能入選，此外，東方電氣集團也有很強的混改意愿。

石油、天然氣：中國石油天然氣集團和中國石油化工集團已經(jīng)在做出調(diào)整，為混改做相應(yīng)的準(zhǔn)備。

鐵路：中國鐵路總公司與中國中車集團均有混改舉措。

民航：中國航空集團與南航集團都在積極推行混改政策。

電信：中國電信集團17年2月表示將繼續(xù)推進混改。

軍工：中國航空工業(yè)集團、中國兵器裝備集團、中國兵器工業(yè)集團、中國船舶重工集團、中國航天科技集團等央企都在積極制定混改方案。

其他領(lǐng)域：中糧集團已經(jīng)明確提出了混改目標(biāo)和路徑思路。有國資改革研究人士表示：“隨著鹽業(yè)市場化體制改革加速，兼并重組、內(nèi)部資源整合以及混合所有制改革將成為國有鹽業(yè)企業(yè)的重要主題?！敝袊}業(yè)總公司很有可能是其中之一。中國黃金集團公司2017年工作會議提出，要加快混合所有制改革步伐。這三家企業(yè)均有可能在混改名單當(dāng)中。

地方國改熱點擴散，關(guān)注上海、山西、山東、海南、東北五大區(qū)域。上海推進快速有效，成為國改排頭兵，其他地區(qū)也積極推進混合所有制，山西省堅定國企改革決心，在《2017年山西省政府工作報告》中，明文確定2017年要全面啟動省屬國有企業(yè)改革。山東省今年將加快資產(chǎn)證券化步伐。海南省省注冊成立國企改革發(fā)展基金，推動國企上市。3月28日哈爾濱市召開國資國企改革與監(jiān)管工作會，提出今年哈爾濱市將力推市屬國企證券化、資本化。

風(fēng)險提示：混改進度不及預(yù)期