騰訊“證券研究院”特約 吳幼珉 香港著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員

事實(shí)證明，我們往往不可能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)資本市場(chǎng)。以近期為例，3月30日是香港恒生指數(shù)期貨的結(jié)算日。筆者事前曾暗地里估計(jì)當(dāng)日恒指會(huì)高收，而它卻在30日下跌了。4月3日，我國(guó)內(nèi)地股市不開(kāi)市；香港股市則照常交易，至4日才是當(dāng)?shù)氐墓娂偃?。?月3日，投資者找尋“雄安”概念亂炒一通，連與天津等有關(guān)的股票亦受惠；而恒指在當(dāng)天收?qǐng)?bào)24261點(diǎn)，升了0.62%。

盡管如此，但我們對(duì)于大勢(shì)的把握依然可以進(jìn)行。比如目前我國(guó)國(guó)內(nèi)資金充裕，投資意欲也強(qiáng)。滬深港三地5日股市都開(kāi)市，介時(shí)適當(dāng)再炒一炒是可能的；至于火頭能有多大，溫度能持續(xù)多久就難說(shuō)了。

在2月中下旬以后，我國(guó)內(nèi)地股市基本上處于橫行局面，港股在過(guò)去兩周亦然?，F(xiàn)在已經(jīng)是4月初，5月也快來(lái)了；如果有不利股市的負(fù)面消息傳來(lái)，股市指數(shù)往下走的機(jī)會(huì)很大。與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，國(guó)民收入繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不一定是同步的。我國(guó)股市短期內(nèi)向上突破有難度，因?yàn)樨泿耪呲吘o，而那個(gè)勢(shì)頭仍會(huì)延續(xù)一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，不是半年、一年就可以結(jié)束的。內(nèi)地股市指數(shù)目前的窄幅上落是2016年2季度以后市況的延伸，包括國(guó)家隊(duì)在內(nèi)的許多長(zhǎng)線投資者在此價(jià)位以上入場(chǎng)，他們會(huì)獲利回吐，卻不容易虧本離場(chǎng)，而且會(huì)趁低吸納。

近來(lái)某些香港上市公司公布的業(yè)績(jī)并不亮麗；在我國(guó)股市的上市公司中，除了電子商務(wù)、“一帶一路”和雄安基建、或其他新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的成功企業(yè)外，許多企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)都難以明顯改善。

而現(xiàn)在香港上市的許多公司都是中資企業(yè)，許多港資上市公司也與內(nèi)地有密切的業(yè)務(wù)往來(lái)，因而內(nèi)地股市走勢(shì)也幾乎決定了港股未來(lái)的走向。因此，股市指數(shù)下行的幅度也不會(huì)太大。