最近，香港股市有兩只股票讓A股市場(chǎng)的投資者感到震驚。一只是美圖公司，從3月7日到3月17日，該股連續(xù)拉升，大漲近80%。而3月20日，該股更是先暴漲逾28%，然后大跳水，全天下跌11.22%，當(dāng)天盤中振幅達(dá)到42.5%。另一只是輝山乳業(yè)，在3月24日的交易中，該股出現(xiàn)暴跌走勢(shì)，股價(jià)從2.81港元暴跌到0.25港元，盤中跌幅高達(dá)90%。

這兩只股票之所以受到內(nèi)地投資者的關(guān)注，一方面是因?yàn)檫@兩只股票都來(lái)自內(nèi)地公司，另一方面兩只股票又都是港股通標(biāo)的股，可供內(nèi)地投資者投資。此外兩只股票都出現(xiàn)了大幅甚至是巨幅震蕩的走勢(shì)，令內(nèi)地投資者感到驚心動(dòng)魄。

其實(shí)對(duì)于香港股市來(lái)說(shuō)，不論是美圖股票的振幅還是輝山乳業(yè)的跌幅都是正常的。內(nèi)地投資者之所以為之心驚肉跳，是因?yàn)閮?nèi)地的A股市場(chǎng)對(duì)股票漲跌幅都是有限制的。在正常交易的情況下，個(gè)股最大振幅也就在20%左右，而最大跌幅更是只有10%。相對(duì)而言，沒(méi)有漲跌幅限制的香港股市，其波動(dòng)就要大得多，其風(fēng)險(xiǎn)也要大得多。如果投資者持有輝山乳業(yè)股票，那么投資者的股票市值瞬間就要損失90%，這無(wú)疑是一場(chǎng)災(zāi)難?！?nbsp;

因此，從美圖的“斷頭鍘”到輝山乳業(yè)的大跳水，都在向投資者講述同一個(gè)故事，即香港股市的投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這也是為投資或有意投資香港股市的內(nèi)地投資者敲響的一記警鐘。隨著滬港通與深港通的開通，有越來(lái)越多的內(nèi)地投資者將目光轉(zhuǎn)向了香港股市，不少投資者開始了對(duì)港股的投資。由于香港股市具有估值低的優(yōu)勢(shì)，不少內(nèi)地投資者非?？春孟愀酃墒?。

但美圖的“斷頭鍘”與輝山乳業(yè)的大跳水給內(nèi)地投資者上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。雖然港股具有估值低的優(yōu)勢(shì)，但港股的投資風(fēng)險(xiǎn)并不低，較之于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)甚至有過(guò)之而無(wú)不及。因此，對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，投資港股同樣需要有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

同時(shí)作為內(nèi)地的投資者來(lái)說(shuō)，投資港股還必須對(duì)港股的交易規(guī)則要有仔細(xì)的了解。比如，美圖的振幅巨大與輝山乳業(yè)的跌幅巨大，就是由于港股沒(méi)有漲跌幅限制造成的。所以投資者對(duì)此所潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)一定要有清醒的認(rèn)識(shí)。同時(shí)投資者在了解交易規(guī)則的基礎(chǔ)上，要盡量運(yùn)用規(guī)則來(lái)減少損失。如港股是可以T+0的，因此面對(duì)美圖的巨震與輝山乳業(yè)的大跳水，投資者要盡可能地賣出股票，減少損失。哪怕是當(dāng)天買進(jìn)股票的投資者，也可以進(jìn)行T+0操作。

當(dāng)然，從美圖的“斷頭鍘”到輝山乳業(yè)的大跳水也提醒香港與內(nèi)地的監(jiān)管者，A股與港股的互聯(lián)互通，不能只是股票交易的互聯(lián)互通，而且股票交易的規(guī)則與制度也要互聯(lián)互通。比如，有關(guān)股票的漲跌幅問(wèn)題以及T+0交易問(wèn)題，兩地市場(chǎng)應(yīng)盡可能保持一致。使投資者能夠彼此適應(yīng)，并能進(jìn)行熟練的操作。如果面對(duì)輝山乳業(yè)這種大跳水，內(nèi)地的投資者還是習(xí)慣于T+1，那么投資者蒙受的損失將是巨大的。所以，在兩地股票交易互聯(lián)互通的背景下，兩地股票交易的規(guī)則與制度互聯(lián)互通就顯得很有必要了。