周三（4月5日）央行公告稱，央行連續(xù)八日暫停公開市場(chǎng)操作，累計(jì)凈回籠4100億，當(dāng)日有900億逆回購(gòu)到期（含周一和周二順延到期600億）。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，本周公開市場(chǎng)有1000億逆回購(gòu)到期，無(wú)正回購(gòu)和央票到期。其中，周一到期300億，周二到期300億，周三到期300億，周四到期100億。

央行上周六公告稱，臨近月末財(cái)政持續(xù)支出，對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性總量適中，4月1日不開展公開市場(chǎng)操作，為連續(xù)第七日暫停，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，七日累計(jì)凈回籠3200億。

往年季末的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，央行通常會(huì)開展逆回購(gòu)等操作，來(lái)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，但這個(gè)季末央行卻一反常態(tài)，暫停此前持續(xù)的資金投放，連續(xù)暫停逆回購(gòu)操作。而從實(shí)際整體資金面情況來(lái)看，雖然本周資金面情況沒(méi)有上周緊張，但仍維持緊平衡狀態(tài)。央行此舉不僅顯示出對(duì)于目前資金面可控的信心，也提示機(jī)構(gòu)在穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)下，不要對(duì)央行“放水”有過(guò)高期待。

這與央行高層頻繁釋放出貨幣政策向穩(wěn)健回歸的信號(hào)不謀而合。在近日的博鰲論壇上，央行行長(zhǎng)周小川就明確指出，在實(shí)施多年量化寬松貨幣政策之后，本輪政策周期已經(jīng)接近尾聲。

中信證券明明認(rèn)為，季末資金面較同期相對(duì)平穩(wěn)，央行操作暫停對(duì)流動(dòng)性影響有限。MPA考核并未產(chǎn)生大規(guī)模流動(dòng)性緊張，影響溫和；公開市場(chǎng)操作平滑流動(dòng)性分布，考慮財(cái)政投放資金規(guī)模整體穩(wěn)定，流動(dòng)性供需總體均衡；但流動(dòng)性分布不均衡和謹(jǐn)慎預(yù)期是導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)的主要原因。

天風(fēng)固收孫彬彬稱，據(jù)測(cè)算4月份不考慮央行操作的資金缺口約有5600億元，結(jié)合央行投放資金到期情況，缺口達(dá)13000億元；因而央行資金投放情況和態(tài)度是關(guān)鍵，就目前而言，預(yù)計(jì)央行仍將維持資金緊平衡的局面，貨幣政策的主要沖擊因素來(lái)自于外部，需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息及縮表預(yù)期變化。