導讀

近期一帶一路官網(wǎng)正式上線，新西蘭作為首個西方發(fā)達簽署國，與中方簽“一帶一路”協(xié)議。我們在2月13日報告《“一帶一路”建設步入快車道》提出，“一帶一路”將加速落地。伴隨著5月 “一帶一路”國際合作高峰論壇臨近，以及后續(xù)的金磚國家峰會，“一帶一路”建設正步入快車道，建議關注三大投資主線：西部地區(qū)走向新一輪開發(fā)前沿、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)輸出和“一帶一路”+PPP.

摘要

“一帶一路”建設步入快車道。2013年9月和10月，習近平總書記出訪中亞和東南亞國家期間，首次提出“一帶一路”戰(zhàn)略。11月，十八屆三中全會《決定》提出，推進“一帶一路”建設，形成全方位開放新格局，標志著“一帶一路”戰(zhàn)略正式提出。在隨后的兩年時間里，“一帶一路”相關戰(zhàn)略規(guī)劃陸續(xù)出臺，各相關職能機構(gòu)先后建立，“一帶一路”逐漸走向縱深。而從2016年下半年開始“一帶一路”建設全面提速，“一帶一路”步入快車道。

我國“一帶一路”沿線貿(mào)易形勢穩(wěn)中有進，未來“一帶一路”加速落地，出口占比較高的中游行業(yè)和“一帶一路”貿(mào)易依存度較高區(qū)域或?qū)⑹芤妗?/strong>自2011來以來，我國與“一帶一路”國家貿(mào)易額占我國對全球貿(mào)易額比重呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢。從行業(yè)上看，我國對“一帶一路”沿線國家出口主要集中在機電、紡織服裝、基礎金屬、化工產(chǎn)品，以及交通運輸設備等領域。從區(qū)域上看，西部地區(qū)與“一帶一路”國家貿(mào)易依存度較高。

關注三大投資主線：西部地區(qū)走向新一輪開發(fā)前沿、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)輸出和“一帶一路”+PPP.當前無論是從國內(nèi)環(huán)境，還是從國際形勢來看，“一帶一路”都處在加速推進期，伴隨著未來“一帶一路”戰(zhàn)略進一步走向縱深，將會有更多國家和地區(qū)加入到與中國的經(jīng)貿(mào)合作中來，對于逐步走出國門的中國企業(yè)而言，也意味著未來存在更多機遇。而5月份即將在北京召開的“一帶一路”國際合作高峰論壇，無疑會進一步提升“一帶一路”的世界關注度。我們認為三條線索值得關注：第一條線索是關注西部地區(qū)大規(guī)?；A設施建設，走向新一輪開放前沿。第二條線索是以高鐵、通信、電力設備等高端制造業(yè)為代表的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的對外推廣；第三條線索是PPP模式與“一帶一路”相結(jié)合帶來優(yōu)勢產(chǎn)能的輸出，主要涉及建筑，建材，機械等行業(yè)。

風險提示：沿線國家政治風險，政策推進不及預期，特朗普政策的不確定性。

目錄

1 “一帶一路”建設步入快車道

1.1從戰(zhàn)略規(guī)劃走向建設攻堅

1.2對抗逆全球化，“一帶一路”獲得世界各國的普遍支持和贊譽

1.3“一帶一路”朋友圈不斷擴大，逐漸得到發(fā)達國家認同

2 “一帶一路” 加速落地，西部地區(qū)和中游行業(yè)或?qū)⑹芤?/strong>

2.1“一帶一路”項目成果豐碩

2.2“一帶一路”沿線貿(mào)易穩(wěn)中有升，西部省份成橋頭堡

2.3機電等中游行業(yè)為出口“一帶一路”國家生力軍

3 布局“一帶一路”：關注三條投資主線

3.1推動西部大規(guī)模基礎設施建設，走向新一輪開放前沿

3.2高端制造業(yè)出海

3.3“一帶一路”+PPP

正文

“一帶一路”是我國重要的國家戰(zhàn)略。自2013年9月，習近平總書記首次提出“一帶一路”倡議以來，其后經(jīng)歷了三年多的發(fā)展歷程。在此期間，“一帶一路”戰(zhàn)略受到國家領導人的高度重視，其從無到有，由點及面，穩(wěn)步推進，進度和成果超出預期。伴隨著5月份“一帶一路”國際合作高峰論壇的臨近，以及后續(xù)的金磚國家峰會，未來“一帶一路”戰(zhàn)略有望加速推進，建議關注西部地區(qū)走向新一輪開發(fā)前沿、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)輸出和“一帶一路”+PPP三大線索下的投資機會。

1 “一帶一路”建設步入快車道

2013年9月和10月，習近平總書記出訪中亞和東南亞國家期間，首次提出“一帶一路”戰(zhàn)略。11月，十八屆三中全會《決定》提出，推進“一帶一路”建設，形成全方位開放新格局，標志著“一帶一路”戰(zhàn)略正式提出。在隨后的兩年時間里，“一帶一路”相關戰(zhàn)略規(guī)劃陸續(xù)出臺，各相關職能機構(gòu)先后建立，“一帶一路”逐漸走向縱深。而從2016年下半年開始“一帶一路”建設全面提速，“一帶一路”逐漸步入快車道。

1.1 從戰(zhàn)略規(guī)劃走向建設攻堅

2013年9月和10月，習近平總書記出訪中亞和東南亞國家期間，首次提出“一帶一路”戰(zhàn)略(即“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”).11月，十八屆三中全會《決定》提出，推進“一帶一路”建設，形成全方位開放新格局，標志著“一帶一路”戰(zhàn)略正式提出。12月，習近平在中央經(jīng)濟工作會議上提出，推進“絲綢之路經(jīng)濟帶”建設，建設“21世紀海上絲綢之路”，標志著“一帶一路”首次成為國家經(jīng)濟工作的重要任務之一。

在隨后的兩年時間里，“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃不斷明晰，使得“一帶一路”倡議由概念議題的討論轉(zhuǎn)向具有可操作性的落實階段。從戰(zhàn)略規(guī)劃方面來看，2014年12月2日，中共中央、國務院印發(fā)了《絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路建設戰(zhàn)略規(guī)劃》，對“一帶一路”建設規(guī)劃了頂層設計。2015年3月28日發(fā)改委、外交部和商務部共同發(fā)布了《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》的文件，標志著“一帶一路”倡議已經(jīng)從概念議題的討論進入有具體指導的初始操作新階段。

與此同時，與“一帶一路”相關的各種職能機構(gòu)先后建立，確保了“一帶一路”建設工作得以扎實地向前推進。2015年2月，中央成立“一帶一路”建設工作領導小組，凸顯中央對“一帶一路”建設工作重視。絲路基金(2015年1月)、金磚國家開發(fā)銀行(2015年7月)、亞投行(2016年1月)等金融機構(gòu)的建立，也為“一帶一路”提供了堅實的資金支持。

各地積極推進“一帶一路”建設。2017年1月新疆政府工作報告提出，積極融入國家“一帶一路”戰(zhàn)略，推進絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)建，2017年力爭全社會固定資產(chǎn)投資1.5萬億，增長50%以上。

1月17日習近平總書記在達沃斯論壇上表示，將在5月主辦“一帶一路”國際合作高峰論壇。

2月10日張高麗副總理主持召開推進“一帶一路”建設工作會議，要求建立健全政府間合作機制，大力推動基礎設施互聯(lián)互通，有序推進產(chǎn)能及制造領域合作。

3月21日，國家“一帶一路”官網(wǎng)正式上線運行，該網(wǎng)站旨在全面客觀介紹“一帶一路”建設的新進展新成果，為沿線各國企業(yè)、社團組織和公民積極參與“一帶一路”建設提供信息服務和互動交流。

3月27日，新西蘭與中方簽署“一帶一路”合作協(xié)議，成為首個簽署相關協(xié)議的西方發(fā)達國家。

1.2 對抗逆全球化，“一帶一路”獲得世界各國的普遍支持和贊譽

2016年以來，“一帶一路”推動進程明顯加速，這主要體現(xiàn)在兩個方面，一方面我國對于“一帶一路”的推廣進一步加速，高層領導人頻繁出訪一帶一路給相關國家，同時多次在重大場合對“一帶一路”表態(tài)；另外一方面，中國所倡導的“一帶一路”戰(zhàn)略也得到了國際社會的不斷認同，2016年11月，聯(lián)合國大會一致通過決議呼吁各國推進“一帶一路”倡議，也標志著“一帶一路”開始邁向國際舞臺。

自2016年以來，國家高層領導人頻繁出訪一帶一路國家，在世界舞臺上發(fā)出中國聲音，為全球治理提出中國方案、貢獻中國智慧。2016年，習近平總書記5次出訪十多個國家，先后與沙特、埃及、伊朗、捷克、澳大利亞、塞爾維亞、波蘭、烏茲別克斯坦、柬埔寨、孟加拉國等國的國家領導進行會晤，共同推動“一帶一路”建設，拓寬合作渠道。

此外，在各種國際會議和論壇上，國家高層領導人也是多次提及“一帶一路”戰(zhàn)略。2016年6月24日，習近平出席上海合作組織成員國元首理事會第十六次會議并發(fā)表題為《弘揚上海精神，鞏固團結(jié)互信，全面深化上海合作組織合作》的重要講話，希望上海合作組織為“一帶一路”建設同各國發(fā)展戰(zhàn)略對接發(fā)揮積極作用。9月3日習近平出席2016年二十國集團工商峰會開幕式，并發(fā)表題為《中國發(fā)展新起點，全球增長新藍圖》的主旨演講，提出“一帶一路”倡議旨在同沿線各國分享中國發(fā)展機遇，實現(xiàn)共同繁榮。

另外一方面，中國所倡導的“一帶一路”戰(zhàn)略也得到了國際社會的不斷認同。2016年11月17日，第71屆聯(lián)合國大會協(xié)商一致通過關于阿富汗問題第A/71/9號決議，呼吁國際社會進一步凝聚援阿共識，在政治、經(jīng)濟、安全領域向阿富汗提供援助。決議歡迎“一帶一路”等經(jīng)濟合作倡議，敦促各方通過“一帶一路”倡議等加強阿富汗及地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，呼吁國際社會為“一帶一路”倡議建設提供安全保障環(huán)境。這標志著“一帶一路”已經(jīng)不再只是中國的國家戰(zhàn)略，而是上升到時代國際關系的重要手段。

“一帶一路”倡議提出3年來，由點及面，穩(wěn)步推進，已取得一系列重要早期收獲。100多個國家和國際組織積極參與其中，30多個國家同中國簽署了合作協(xié)議，一批重要基礎設施和互聯(lián)互通項目得到落實。有關各方共同利益的蛋糕越做越大。這使更多國家看到中國倡議帶來的廣闊合作前景和豐碩成果。

1.3 “一帶一路”朋友圈不斷擴大，逐漸得到發(fā)達國家認同

自2013年“一帶一路”戰(zhàn)略提出以來，其受到了世界各國的廣泛關注和支持。截至2017年3月，一帶一路沿線共囊括了東亞、南亞、中亞、東南亞、西亞、東歐、大洋洲7個區(qū)域的65個國家和地區(qū)。其中包括：蒙古；哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦、塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦；新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、緬甸、泰國、老撾、柬埔寨、越南、文萊、菲律賓、東帝汶；印度、巴基斯坦、孟加拉國、阿富汗、斯里蘭卡、馬爾代夫、尼泊爾、不丹；俄羅斯、波蘭、捷克、斯洛伐克、匈牙利、斯洛文尼亞、克羅地亞、羅馬利亞、保加利亞、塞爾維亞、黑山、馬其頓、波黑、阿爾巴尼亞、愛沙尼亞、立陶宛、拉脫維亞、烏克蘭、白俄羅斯、摩爾多瓦；伊朗、伊拉克、土耳其、敘利亞、約旦、黎巴嫩、以色列、巴勒斯坦、沙特阿拉伯、也門、阿曼、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特、巴林、埃及、亞美尼亞、格魯吉亞、阿塞拜疆。

2017年3月，新西蘭作為首個西方發(fā)達國家與中方簽署了合作協(xié)議，向地區(qū)和世界發(fā)出共同維護自由貿(mào)易的強烈信號。伴隨著未來“一帶一路”戰(zhàn)略進一步走向縱深，將會有更多國家和地區(qū)加入到與中國的經(jīng)貿(mào)合作中來，“一帶一路”將深刻改變世界經(jīng)濟版圖。

2 “一帶一路” 加速落地，西部地區(qū)和中游行業(yè)或?qū)⑹芤?/strong>

“一帶一路”戰(zhàn)略的發(fā)展，經(jīng)歷了從早期的構(gòu)想，到逐漸成熟的發(fā)展歷程，而其理念也由早期的產(chǎn)能合作，消化國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)能逐漸轉(zhuǎn)向?qū)鼓嫒蚧顺保嫱七M全球戰(zhàn)略經(jīng)濟合作。經(jīng)歷3年多的發(fā)展，“一帶一路”已經(jīng)取得豐碩成果。未來我們有望看到，“一帶一路”上升為國際層次的合作，通過經(jīng)濟區(qū)域整合，對抗逆全球化趨勢。

2.1 “一帶一路”項目成果豐碩

自2013年倡議提出以來，“一帶一路”建設從無到有、由點及面，進度和成果超出預期。依據(jù)商務部公布數(shù)據(jù)，2016年，我國對“一帶一路”沿線53個國家直接投資145.3億美元，占同期總額的8.5%。我企業(yè)對相關61國的新簽合同額1260.3億美元，占同期對外承包工程新簽合同額的51.6%，完成營業(yè)額759.7億美元，占同期總額的47.7%。多個重點項目都已開工建設，匈塞鐵路等項目也在順利推進。這些項目為改善沿線國家的基礎設施條件發(fā)揮了積極作用。

2.2 “一帶一路”沿線貿(mào)易穩(wěn)中有升，西部省份成橋頭堡

從整體上來看，自2011來以來，我國與“一帶一路”國家貿(mào)易額占我國對全球貿(mào)易額比重呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢。2016年占比達25.7%，約為我國貿(mào)易總額的1/4。我國對“一帶一路”國家出口表現(xiàn)相對突出，11年以來占比不斷上升，且增速水平高于進出口貿(mào)易，2016年達到27.8%的高點。

從各省市對 “一帶一路”沿線國家的出口占其總出口的比重上來看，西藏、新疆、廣西、云南等西部省份得益于其天然的地理優(yōu)勢，成為了我國“一帶一路”貿(mào)易交流的橋頭堡。其中西藏對 “一帶一路”沿線國家的出口占比名列全國第一，2016年西藏對“一帶一路”沿線國家的出口額為4.6億美元，全省對外總出口額為4.7億美元，對 “一帶一路”沿線出口占比達為97.5%。2016新疆對“一帶一路”沿線國家的出口額為134.9億美元，全省對外總出口額為156億美元，對 “一帶一路”沿線出口占比達為86.4%。隨著“一路一帶”戰(zhàn)略的推進，西藏和新疆的出口格局將迎來巨大的發(fā)展空間和歷史機遇。排在第三位的是廣西省，其與“一帶一路”沿線國家貿(mào)易活躍，2016年廣西省對“一帶一路”沿線國家的出口額為159.0億美元，全省對外總出口額為228.6億美元，對 “一帶一路”沿線出口占比達為69.3%。排在第四位和第五位的省份是海南省和云南省，其對 “一帶一路”沿線出口占比分別為64.1%和63.7%?！耙粠б宦贰毖鼐€出口是這些省份和地區(qū)出口的主力軍，“一帶一路戰(zhàn)略”建設有利于推動我國傳統(tǒng)貿(mào)易較弱的省份進一步對外開放。

2.3 機電等中游行業(yè)為出口“一帶一路”國家生力軍

我們考察了世界海關組織數(shù)據(jù)庫中具有代表性的14個“一帶一路”沿線國家(分別為越南、印尼、印度、伊朗、新加坡、土耳其、泰國、沙特、緬甸、馬來西亞、菲律賓、俄羅斯、阿曼和阿聯(lián)酋)。數(shù)據(jù)顯示我國對“一帶一路”沿線國家出口主要集中在機電、紡織服裝、基礎金屬、化工產(chǎn)品，以及交通運輸設備等領域。在國際貿(mào)易低迷的情況下，我國在“一帶一路”出口表現(xiàn)相對突出。2016年我國“一帶一路”貿(mào)易出口增速排在前五位的分別是紙制品、機電音響設備、礦產(chǎn)品、塑料橡膠制品和皮革制品。

我國對“一帶一路”沿線國家出口主要集中在機電、紡織服裝、基礎金屬、化工產(chǎn)品，以及交通運輸設備等領域。機電、音響設備及其零附件是我國“一帶一路”貿(mào)易的主要出口商品，占比穩(wěn)居第一，處于領先地位，自2014-2016年一直維持在1/3的份額；其次為紡織原料及紡織制品，涉及紡織和服裝行業(yè)，14-16年其占比有所下滑，由2014年的13.4%下降至2016年的10.9%；第三位是金屬及其制品，涉及黑色金屬和有色金屬行業(yè)，14-16年占比呈下降趨勢，2016年占比為10.0%，；第四位是化學工業(yè)及其相關工業(yè)，涉及化工行業(yè)，14-16年占比較為穩(wěn)定，2016年占比為6.3%，；第五位是車輛、航空器、船舶及運輸設備，涉及汽車制造業(yè)和運輸設備制造業(yè)，占比波動較大，2015年較14年有所上升，2016年較15年有所下滑，當前占比為4.4%。

“一帶一路”貿(mào)易中，從我國進口機電音像設備及其零附件商品占比前五的國家分別為印度、越南、新加坡、泰國和俄羅斯，其中印度占比最大，達17.8%，越南和新加坡占比均為12.3%，泰國和俄羅斯占比分別為9.6%和8.6%；從我國進口紡織原料及制品占比前五的國家分別為越南、阿聯(lián)酋、俄羅斯、印度和印尼，其中越南占比最大，達23.9%，份額幾乎為占比第二阿聯(lián)酋的兩倍，俄羅斯、印度和印尼的占比分為11.4%、8.1%和8.0%；從我國進口金屬及其制品占比前五的國家分別為越南、泰國、印度、馬來西亞和印尼，其中越南占比最大，達20.3%，幾乎等于第二位泰國和第三位印度占比之和，泰國、印度、馬來西亞和印尼的占比分為10.4%、10.1%和9.4%和9.4%；從我國進口化學工業(yè)及制品占比前五的國家分別為印度、泰國、印尼、越南和馬來西亞，其中印度占比第一接近三成，達31.6%，其余四個國家的占比分為11.6%、11.1%和10.5%和8.6%。從我國進口車輛及運輸設備占比前五的國家分別為新加坡、伊朗、俄羅斯、越南和印度，其中新加坡占比最大，達21.7%，其余四個國家的占比分為11.5%、9.4%、8.7%、8.3%。

從總體上來看，“一帶一路”市場的出口表現(xiàn)強勢，關注出口占比較高機電、紡織服裝、基礎金屬、化工產(chǎn)品，以及交通運輸設備等行業(yè)。2014年我國對“一帶一路”沿線國家出口額為6502.4億美元，增速為12.1%，是當年中國出口增速(6%)的2倍，2015年我國對“一帶一路”沿線國家出口額為6309.9億美元，增速為-3%，與當年出口整體增速水平(-2.9%)相當，2016年我國對“一帶一路”沿線國家出口額為6309.9億美元，增速雖然進一步下滑至-5.1%，但高于同期總體增速水平-7.7%。綜合來看，一帶一路市場的出口表現(xiàn)優(yōu)于同期國總體水平，成為我國出口新的增長點。從占比情況來看，我國對“一帶一路”沿線國家出口額的下滑速度同樣低于同期總體水平，近年來對“一帶一路”沿線國家出口占總出口的比重穩(wěn)中有升，2016年占比為28.5%，較2015年提升了0.8個百分點。

3 布局“一帶一路”：關注三條投資主線

當前無論是從國內(nèi)環(huán)境，還是從國際格局來看，“一帶一路”都處在加速推進期，伴隨著未來“一帶一路”戰(zhàn)略進一步走向縱深，將會有更多國家和地區(qū)加入到與中國的經(jīng)貿(mào)合作中來，對于逐步走出國門的中國企業(yè)而言，也意味著未來存在更多機遇。5月份即將在北京召開的“一帶一路”國際合作高峰論壇，無疑會進一步提升“一帶一路”的市場關注度。我們認為三條投資線索值得關注：一條線索是PPP模式與“一帶一路”相結(jié)合帶來優(yōu)勢產(chǎn)能的輸出，主要涉及建筑，建材，機械等行業(yè)。其次，是以高鐵、通信、電力設備等高端制造業(yè)為代表的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的對外推廣。第三，是關注西部地區(qū)大規(guī)?；A設施建設，走向新一輪前沿。

3.1 推動西部大規(guī)模基礎設施建設，走向新一輪開放前沿

伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進，將構(gòu)筑我國對外開放的新格局，為西部地區(qū)的發(fā)展打開機遇之門。西部地區(qū)在“一帶一路”戰(zhàn)略中具有獨特的區(qū)位優(yōu)勢，在當前規(guī)劃的六大經(jīng)濟帶中，有四大經(jīng)濟帶都經(jīng)由西部地區(qū)走出國門(新亞歐大陸經(jīng)濟走廊、中國-中南半島經(jīng)濟走廊、中巴經(jīng)濟走廊、孟中印緬經(jīng)濟走廊).

重慶在“一帶一路”戰(zhàn)略中具有獨特優(yōu)勢，一方面其通過渝新歐鐵路融入絲綢之路經(jīng)濟帶，另外一方面其與中南半島經(jīng)濟走廊連接，也是海上絲綢之路的重要組成部分，此外，作為長江中上游地區(qū)的重要港口，其在長江經(jīng)濟帶建設中也占有一席之地。優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢使得重慶在與“一帶一路”國家的互聯(lián)互通中發(fā)揮重要的樞紐作用。未來重慶在東西兩個方向上的鐵路網(wǎng)絡建設，以及港口、機場等領域的發(fā)展值得重點關注。

云南毗鄰緬甸、越南、老撾三國，是我國連接中南半島的重要紐帶。在“一帶一路”戰(zhàn)略中，云南提出“七出省五出境”高速公路網(wǎng)、“八出省五出境”鐵路骨架網(wǎng)和“兩出省三出境”水運通道建設規(guī)劃，打造大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟合作新高地，建設成為面向南亞、東南亞的輻射中心，推進孟中印緬經(jīng)濟合作和孟中印緬經(jīng)濟走廊建設，開拓新的戰(zhàn)略通道和戰(zhàn)略空間。

廣西與東盟海陸相連，未來構(gòu)建面向東盟的國際大通道將是廣西融入“一帶一路”建設的著力點。近年來，廣西依托沿海大港、沿邊口岸和西江黃金水道，重點建設“一中心一樞紐六通道”，完善和提升連接西南中南、直達東盟的互聯(lián)互通綜合交通運輸體系，使廣西成為我國西南、中南地區(qū)走向港澳、走向東盟、走向世界的重要通道。

西藏從區(qū)位條件來看，西藏與印度、尼泊爾、緬甸、不丹等南亞國家接壤，是聯(lián)系內(nèi)外的重要樞紐。西藏加快南亞大通道建設，將有利于對接“一帶一路”戰(zhàn)略和孟中印緬經(jīng)濟走廊，進而推動環(huán)喜馬拉雅經(jīng)濟合作帶建設。

新疆作為絲綢之路經(jīng)濟帶上重要的交通樞紐，區(qū)位優(yōu)勢明顯。包括渝新歐、蓉歐、西新歐在內(nèi)的多條國際鐵路干線均由新疆阿拉山口出境，伴隨著中國和中亞、東歐國家的經(jīng)濟往來日益密切，新疆的區(qū)位優(yōu)勢和輻射效應進一步得以凸顯。新疆自治區(qū)政府早在2013年9月就明確提出將新疆建成“絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)”，也是最早提出“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的地方政府之一。其計劃2017年全區(qū)固定資產(chǎn)投資規(guī)模1.5萬億元，同比增長50%。相關投資機會值得關注。

3.2 高端制造業(yè)出海

以高鐵、通信、電力設備為代表的中國高端制造業(yè)將成為未來中國企業(yè)走出去的中堅力量，為實現(xiàn)“一帶一路”沿線國家的互聯(lián)互通發(fā)揮重要作用。

伴隨著我國制造業(yè)水平的不斷提升，以運輸設備、通信和電力設備等為代表的高端制造業(yè)已經(jīng)達到國際領先水平。其中高鐵和核電憑借其世界領先的技術標準、低廉的造價和高效的建設速度，已經(jīng)成為“中國制造”走向世界的兩張名片。伴隨著我國通信技術的迅速提升，通信設備有望與高鐵和核電共同成為中國的“國家名片”，為提升中國制造業(yè)形象，推動中國企業(yè)“走出去”發(fā)揮重要作用。

在“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想中，互聯(lián)互通是其中的重要環(huán)節(jié)，在這其中，通路、通網(wǎng)、通電又是其最為基礎和核心的內(nèi)容。通過橫貫歐亞的鐵路網(wǎng)絡的建設，將有助于提升道路通達水平、實現(xiàn)國際運輸便利化目標的實現(xiàn)。而信息網(wǎng)絡的構(gòu)建則有賴于無線通信基站構(gòu)建，跨境和洲際光纜鋪設，以及衛(wèi)星信息通道的覆蓋。對于能源方面的互聯(lián)互通，離不開跨境電力與輸電通道建設。

3.3 “一帶一路”+PPP

2016年以來，PPP模式迅速發(fā)展，已經(jīng)成為國內(nèi)基礎設施建設領域內(nèi)的重要運作模式。其規(guī)模和落地率都呈現(xiàn)快速上升，而參與建設PPP項目的上市公司業(yè)績也都得到了顯著改善。

而從海外發(fā)展來看，PPP作為一種重要的直接融資模式，被廣泛運用海外基礎設施建設領域，中國與印尼合作的雅萬鐵路，中俄共同設計的莫斯科-喀山高鐵項目均是采用PPP模式，其示范效果明顯。

2017年伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進，我們認為PPP模式的成功有望在海外市場得到復制，PPP與“一帶一路”的融合，或?qū)?+1大于2的效果。建議關注基建產(chǎn)業(yè)鏈相關行業(yè)，包括建筑、建材、機械、交通運輸?shù)?，尤其是其中海外業(yè)務占比較高的龍頭企業(yè)。