騰訊“證券研究院”特約 莫開偉 中國地方金融研究院研究員

據Choice數據統(tǒng)計,截至3月20日，新三板目前已有超400家企業(yè)正在進行或已完成上市輔導，將近90家企業(yè)已經向證監(jiān)會提交了申請材料、正在排隊IPO。

不少新三板企業(yè)對于IPO一直“情有獨鐘”。2017年以來，宣布進入上市輔導期的新三板公司越來越多；客觀地說，如此龐大規(guī)模的企業(yè)“出走”新三板，既有新三板流動性受限，不活躍、企業(yè)價值被低估等內因，也與最近新股發(fā)行提速的大背景有關，讓不少新三板公司對IPO躍躍欲試。

從目前看，新三板已有87家企業(yè)進行了IPO首發(fā)申報，占目前排隊IPO企業(yè)總數的13%。另有403家企業(yè)已完成或正在進行上市輔導；87家進行IPO首發(fā)申報的企業(yè)中，已有32家企業(yè)獲得反饋，另有52家企業(yè)已受理。盡管最近證監(jiān)會發(fā)審委把關較嚴，整體通過率只有87%，加上新三板公司多屬基礎層，贏利水平及其他指標有可能達不到上IPO要求，意味著還有不少新三板通過IPO進入A股市場可能還要歷經曲折或根本無緣A股市，但目前這種總體趨勢喜人，無疑給資本市場帶來新的曙光：

一方面，新三板公司可進入IPO程序，可為新三板公司努力提高經營業(yè)績、加強管理、爭取進入A股市打開一條有效求生通道，對新三板掛牌公司起到強大的激勵示范效應，讓新三板公司看到了新的發(fā)展希望。同時，新三板公司進入IPO程序經過嚴格審核進入A股市場，既可為A股市場注入新鮮血液，不斷活躍A股市場，為廣大投資者提供更多可供選擇的投資股票；也可為A股市場提供高質量的上市公司，有利于稀釋或清除A股市場中的“垃圾公司”或“僵尸公司”，提高整個A股市場上市公司的健康指數，為廣大投資者營造良好的資本市場運行生態(tài)。

另一方面，新三板公司若能通過IPO順利轉板進入A股市場，既能降低上市成本、提高上市效率，節(jié)約資本市場資源，也可極大地改變原來新三板公司市值長期估值過低、市盈率不高等不利局面，將促使新三板公司融資能力的顯著增強和流動性的顯著改善，這對有效改善新三板市場將起到重要作用，并對廣大投資者投資新三板市場將起到較大的激勵效應，也將抬高新三板在國內民眾和港澳同胞心目的投資地位和投資價值。

顯然，IPO“后備軍”擴容不僅本身具有重要意義，且其釋放的資本市場引導效應和社會激勵效應比其本身意義更大、作用更明顯、令人關注度更高，希望有更多的新三板公司能順利通過IPO。