報告摘要：

全球領(lǐng)先的移動互聯(lián)及智能終端技術(shù)提供商，客戶涵蓋國內(nèi)外知名移動終端產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。公司業(yè)務(wù)涵蓋了移動智能終端的整個產(chǎn)業(yè)鏈，為國際、國內(nèi)領(lǐng)先的廠商提供核心的操作系統(tǒng)、中間件、應(yīng)用軟件開發(fā)相關(guān)的軟件外包服務(wù)，涵蓋咨詢、設(shè)計、開發(fā)、測試和技術(shù)支持等環(huán)節(jié)。公司業(yè)務(wù)分為軟件技術(shù)人員勞務(wù)輸出業(yè)務(wù)、軟件定制服務(wù)、軟硬件產(chǎn)品的開發(fā)和銷售。

下游智能移動終端與應(yīng)用爆發(fā)，軟件技術(shù)提供商直接受益。移動終端產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，目前以智能手機和平板電腦為主的移動終端市場出貨量達到16.46 億臺。未來移動終端將向更多應(yīng)用場景拓展，同時帶到產(chǎn)業(yè)上下游持續(xù)高速增長，構(gòu)建上萬億市場。公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的面向移動終端產(chǎn)業(yè)鏈軟件外包企業(yè)，依靠行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢、技術(shù)持續(xù)投入以及與國內(nèi)外知名產(chǎn)業(yè)鏈廠商長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，將成為行業(yè)爆發(fā)的重要受益者。

以通用平臺打破終端差異性，提升移動芯片軟件外包服務(wù)能力。公司本次共計募集資金1.41 億元，其中7,413.30 萬元用于移動終端創(chuàng)新中心建設(shè)項目，旨在運用最新的移動智能終端技術(shù)，在現(xiàn)有移動操作系統(tǒng)方案的基礎(chǔ)上，研發(fā)支持手機、平板、可穿戴設(shè)備、數(shù)據(jù)終端等多種移動智能終端產(chǎn)品的通用解決方案。公司投入6,646.70萬元用于移動芯片軟件解決方案產(chǎn)能擴張項目，旨在適應(yīng)移動智能終端行業(yè)及其上游移動芯片行業(yè)發(fā)展的需求，持續(xù)為主流移動芯片廠商提供軟件外包及開發(fā)配套系統(tǒng)。

投資建議：預(yù)計公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.79/0.97/1.10 元，對應(yīng)PE83.29/67.84/59.82 倍，給予“增持” 評級。

風(fēng)險提示： 客戶集中度高；行業(yè)重大變化。