近年股市雖然處于重心逐步抬升狀態(tài)，但真正實現(xiàn)持續(xù)盈利的普通投資者卻并不多。"保住本金"，是"股神"巴菲特的制勝法寶。實際上，這一法寶，同樣適用于投機性較強的A股。

這幾年，中國股市的走勢讓不少投資者感到非常迷茫。實際上，縱觀這些年股市的表現(xiàn)，普通投資者要想持續(xù)立足于中國股市，整體難度也是非常大；至于可否持續(xù)盈利，這或許只是極少數(shù)投資高手的目標。

2014、2015年，中國股市經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈的杠桿牛市行情。在此期間，股市波動率非常驚人，而在巨大的賺錢效應之下，不少投資者，乃至上市公司大股東，紛紛動用高杠桿工具，試圖在難得的牛市行情下，實現(xiàn)利潤最大化。殊不知，當股市經(jīng)歷一輪轟轟烈烈"去杠桿化"、"去泡沫化"過程之后，真正得以存活下來的資金卻寥寥無幾，更有部分上市公司瀕臨股權(quán)質(zhì)押平倉風險。

吸取了前一輪杠桿牛市的經(jīng)驗教訓之后，新任證監(jiān)會主席劉士余的治市方式更趨于穩(wěn)健。實際上，剔除2016年年初的熔斷機制的沖擊影響，2016年全年的股市波動率卻驟然下降。時至今日，劉士余上任已有一年的時間，中國股市的核心波動區(qū)域也基本上處于2850點至3300點之間，整體波動率出現(xiàn)了大幅滑落的跡象，而市場潛在的系統(tǒng)性風險也驟然降低。

當股市暴漲暴跌的時候，普通投資者往往熱衷于跟風操作，但因缺乏信息優(yōu)勢、成本優(yōu)勢以及資金優(yōu)勢，最終也只能夠成為后知后覺者，一輪股災風波下來，真正存活下來的普通資金賬戶卻并不多見。

然而，當股市波動率大幅下降，普通投資者卻難以適應波動率較低的市場環(huán)境。在實際操作中，多數(shù)投資者往往不能夠準確把握好市場運行節(jié)奏，而踩錯節(jié)拍，也是非常常見的。由此可見，對于最近一年的股市行情，雖然市場處于運行重心逐步抬升的狀態(tài)，但真正實現(xiàn)持續(xù)盈利的普通投資者卻并不多見，而不賺反賠的投資者占比卻并不少見。

多年來，中國股市基本上處于"牛短熊長"的狀態(tài)，而在這種市場環(huán)境下，也往往逃不過"七虧二平一贏"的魔咒。由此一來，要想持續(xù)立足于中國股市，也并非一件輕松的事情。

"保住本金"，這是"股神"巴菲特的制勝法寶。實際上，這一法寶，同樣適用于投機性較強的中國股市。在筆者看來，與國外成熟市場相比，中國股市尚需完善的制度還有很多。在這樣的市場環(huán)境下，不僅容易造富部分投資群體，而且更容易讓不少投資者虧損累累，甚至連自己的本金也不能夠有效保住。

由此一來，"保住本金"確實很關鍵，而對于中國股民而言，不僅要保住自己的本金，而且更需要學會"保命"。多年來，在中國股票市場中，曾經(jīng)創(chuàng)造出不少一夜暴富的神話，但更多的案例，卻是因股致貧。在股票操作中，盈利一兩次并不少見，但能夠做到持續(xù)盈利，卻并不輕松。

股票市場，本質(zhì)上還是一個財富再度分配的游戲。對于并不成熟的市場而言，擁有資金優(yōu)勢、成本優(yōu)勢乃至信息優(yōu)勢的大資金大機構(gòu)，往往占據(jù)絕對優(yōu)勢。與此同時，對于這類資金而言，更容易利用股指期貨等工具實現(xiàn)套期保值，對沖潛在的投資風險，甚至可以實現(xiàn)間接套利的目的。然而，與之相比，缺乏資金、成本、信息乃至對沖工具優(yōu)勢的普通投資者而言，要想在這個市場中持續(xù)盈利，并長期存活，則需要長期與這類大資金大機構(gòu)進行智慧比拼，而對于普通投資者來說，要想長期立足于中國股市，確實并不容易。