證監(jiān)會2月24日召開創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會，由民生證券保薦的長春普華制藥股份有限公司（簡稱“普華制藥”）被否。

招股書顯示，普華制藥主要從事中成藥、化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，保薦代表人為民生證券王旭、張志國。普華制藥的主要產(chǎn)品包括復(fù)方熊膽滴眼液、芐達賴氨酸滴眼液、近視樂眼藥水、丹皮酚軟膏、辣椒堿乳膏、益心酮滴丸，克勝藥業(yè)的主要產(chǎn)品為復(fù)方硫酸軟骨素片。

根據(jù)證監(jiān)會對普華制藥申請文件提出的反饋意見以及發(fā)審委會議提出詢問的主要問題，此次普華制藥IPO被否主要涉及規(guī)范性問題、信息披露問題、財務(wù)會計相關(guān)問題等。

發(fā)審委首先關(guān)注了普華制藥在2015年初間接控股的克勝藥業(yè)。由于克勝藥業(yè)曾對其原股東吳重言控制的克勝集團提供保證擔(dān)保，保證責(zé)任的最高金額達到7,000萬元。盡管目前該保證合同對應(yīng)的主債務(wù)合同已經(jīng)履行完畢，克勝集團不存在該主債務(wù)合同下的債務(wù)違約，但被收購前即已形成的潛在負(fù)債和訴訟，普華制藥面臨并購帶來的債務(wù)風(fēng)險。

其次，普華制藥存在業(yè)務(wù)員直接收取貨款和客戶以個人名義回款、以貨款沖抵銷售費用等多項財務(wù)不規(guī)范的情形。另外，發(fā)審委會議還針對普華制藥經(jīng)銷商制度提出了疑問，尤其是每年增減變動的經(jīng)銷商有三、四百家，部分經(jīng)銷商合作時間不長，金額較低，對管理應(yīng)收賬款的能力提出了挑戰(zhàn)。

而作為普華制藥保薦機構(gòu)的民生證券，這已經(jīng)是最近半年時間里第三個被否的IPO項目。在去年12月9日，民生證券保薦的中山市金馬科技娛樂設(shè)備股份有限公司未能通過證監(jiān)會審核，同年9月14日，克拉瑪依新科澳石油天然氣技術(shù)股份有限公司上會被否，保薦機構(gòu)也同樣是民生證券。