證監(jiān)會的首要任務是監(jiān)管，如果說還有第二任務，也是監(jiān)管，第三任務還是監(jiān)管。

中國資本市場再也禁不住一驚一乍神經質式的折騰了，中國資本市場20多年來，以前基本是在折騰中度過，一會牛氣沖天，一會熊到家，一會過熱，一會救市。投資者的信心與財富，就在不斷的“千股跌停”和“千股漲?！钡霓D換中化為烏有。

投資如果沒有回報，投資就是賭博，股市如果沒有回報，股市就是賭場。

很久不關注資本市場，但這兩天又被證監(jiān)會主席劉士余的語錄刷屏了。

在新聞發(fā)布會上，劉士余將過去一年的工作總結概括為三個字：“穩(wěn)、嚴、進”。劉士余解釋說，“穩(wěn)”體現(xiàn)在政策預期穩(wěn)、市場運行穩(wěn)、改革步子穩(wěn)。證監(jiān)會堅持問題導向，用制度改革解決股市異常波動后面臨的一系列突出的問題，拿捏好改革的順序，穩(wěn)扎穩(wěn)打?！皣馈笔亲C監(jiān)會堅持依法、全面、從嚴的監(jiān)管理念，實現(xiàn)了標準嚴、執(zhí)行嚴、自身管理嚴?！斑M”則是改革邁出新步伐，支持實體經濟做出新努力，雙向開放取得新成果。

劉士余強調，證監(jiān)會的首要任務是監(jiān)管，如果說還有第二任務，也是監(jiān)管，第三任務還是監(jiān)管，這一點不能含糊、不能動搖。只有通過依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管，才能維護公開、公平、公正的市場秩序，才能有效保護中小投資者的合法權益。

的確，中國資本市場再也禁不住一驚一乍神經質式的折騰了，人心思穩(wěn)，讓資本市場休養(yǎng)生息，通過監(jiān)管夯實資本市場的基礎，這才是恢復資本市場信心的關鍵?；仡欀袊Y本市場20多年來，我的感覺，以前基本是在折騰中度過，一會牛氣沖天，一會熊到家，一會過熱，一會救市。投資者的信心與財富，就在不斷的“千股跌?！焙汀扒Ч蓾q?！钡霓D換中化為烏有。

劉士余在新聞發(fā)布會上有兩點非常值得肯定：

一是對監(jiān)管的重視。一而再、再而三地強調監(jiān)管，沒有回避中國資本市場的問題。甚至直言不諱地講，一些損害投資者利益的案件讓他“大開眼界，很受震驚！”中國資本市場20多年以來，投資者信心貧血的根本原因就在于監(jiān)管不力，導致投資者利益受損成為常態(tài)。過高的市盈率，名存實亡的退市制度，愈演愈烈的內幕交易，肆無忌憚操縱市場的行為，以及各種名目的虛假忽悠式重組，讓中國資本市場成為了名副其實的圈錢市，也成為名副其實的虧損市。

也就是說，中國資本市場運行20年來，投資者“信心貧血”的關鍵是股市在制度的定位上并沒有形成保護投資者利益的體系，在監(jiān)管上屢屢缺位。當這個市場的很多參與者都來圈錢，當這個市場的監(jiān)管者來尋租，當這個市場的規(guī)則被漠視，當這個市場大量散戶的利益被踐踏，這個市場何來的投資者信心可言。因此，在劉士余擔任證監(jiān)會主席的第一年，如果看看他的監(jiān)管成績，無論是立案調查，還是查處的操縱市場、內幕交易以及虛假信息的行為等，都創(chuàng)下歷史新高。今天又傳出小燕子趙薇參與的并購重組被調查，這種嚴格監(jiān)管，真正抓住了投資者利益保護的痛點，令人期待。

二是對好公司的重視。劉士余在發(fā)布會上將好的上市公司比作珍珠，將基礎制度比作連起珍珠的繩子。對于IPO的態(tài)度，他旗幟鮮明地表示不會通過暫停IPO來穩(wěn)定市場。這是一種自信的做法。過去每次市場波動，迫于壓力，管理層總是會采取暫停IPO的做法，導致股市的融資功能喪失，但從結果看，并沒有起到穩(wěn)定市場的作用，反而導致整個市場行政干預愈演愈烈。我一直認為，中國資本市場根本不缺錢，IPO如果上的是好公司，不僅不應該擔心，而是給投資者給了更多的投資好公司的機會。關鍵的是，要讓真正的好的公司上市，并把害群之馬踢出這個市場。

過去一年的事實也證明，劉士余也不是一個只是說說而已的資本市場的掌門人。在監(jiān)管上，證監(jiān)會過去一年嚴格監(jiān)管有聲有色，徐翔等大案的處理更是讓人看到了信心；而上市公司重大資產重組新規(guī)的發(fā)布，遏制了借殼等炒作之風；ST博元的退市，創(chuàng)下中國上市公司因重大信息披露違法首個案例；欣泰電氣也成為因欺詐發(fā)行退市的第一單。而這一系列監(jiān)管的組合拳，目的仍然在于通過加大監(jiān)管力度，恢復投資者對中國股市信心，改變長期以來中國股市圈錢市的本質，從而建立投資者對股市的長期信心。但劉士余也沒有強化證監(jiān)會的干預權力，而是強調“市場化和國際化”，避免行政干預導致中國股市在理念上的倒退。

的確，中國股市缺的真的不是錢，投資者“信心貧乏”的關鍵是股市并不能為投資者提供真正的回報。投資如果沒有回報，投資就是賭博，股市如果沒有回報，股市就是賭場。中國資本市場只有在分紅、退市、監(jiān)管等層面真正為投資者構筑起利益保護的制度之墻，才能真正改變圈錢市的本質，恢復投資者的信任和信心。這意味著，對于劉士余而言，其面臨的任務不比任何一屆證監(jiān)會主席輕，多年來積累的問題要想解決也不是一朝一夕。

特別是，中國的資本市場也是利益糾葛最復雜的場所，利益集團對中國資本市場的左右超乎想象。劉士余的監(jiān)管和改革觸動的正是這些強勢集團的利益。中國資本市場要不再把投資者當傻瓜，必須將各種戕害投資者利益的害群之馬逐出市場，這需要魄力，需要勇氣，需要犧牲。在時下的中國，在資本市場上，能有這樣的舉動，實屬不易，對此，當了20多年傻瓜的投資者應該給予劉士余無條件的支持。