據(jù)媒體報道，有關(guān)部門負責(zé)人日前表示，已有包括北京、上海等7省市，共計3600億元的基本養(yǎng)老基金，開始委托進行投資運營，突破原來社?；鹬淮鎳秀y行和買國債的限制。養(yǎng)老金即將入市的消息，也引起市場的廣泛關(guān)注。

國務(wù)院于2015年8月印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》（下稱《辦法》），客觀上為基本養(yǎng)老保險基金的投資管理劃定了框架，也意味著養(yǎng)老金入市也變得有章可循。自此，資本市場對于養(yǎng)老金入市開始充滿期待。如今，這一天終于來了。

養(yǎng)老金入市其實亦是監(jiān)管部門多年來引入機構(gòu)投資者進入市場的一大成果。A股市場的機構(gòu)投資者正呈現(xiàn)出不斷壯大之勢。境外機構(gòu)投資者方面，有QFII與RQFII的加盟；境內(nèi)機構(gòu)投資者方面，主要有券商（包括資管）、公募基金、保險資金、社保基金、企業(yè)年金、私募等。此外，像滬港通、深港通等成為吸引境外個人投資者進入A股市場的另一通道。而隨著養(yǎng)老金的入市，股市將迎來新的生力軍。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止2016年底，全國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存超過4萬億。根據(jù)《辦法》規(guī)定，養(yǎng)老基金投資股票的占比最高可達30%，那么最高將可能有超萬億資金進入股市。但這僅僅只是“理論上”而已，而且，由于全國各省市間存在基金結(jié)余不同、實力差別較大等多方面的情形，實際上目前能夠入市的資金總量遠遠無法達到理論數(shù)據(jù)。更何況，與保險資金、公募基金等機構(gòu)投資者不同的是，養(yǎng)老金是老百姓的“養(yǎng)命錢”，其股票投資不容許出現(xiàn)重大失誤。那么，首批入市的養(yǎng)老金更帶有“試水”的意味，其規(guī)模當(dāng)然也是有限的。

盡管如此，我們?nèi)匀灰吹浇窈箴B(yǎng)老金入市的潛力，以及對市場所產(chǎn)生的作用。如上世紀八十年代，被稱為401K計劃的美國養(yǎng)老基金進入美國股市，成為其時助推美國股市的一支重要力量。養(yǎng)老金入市也曾被稱為中國版的“401K計劃”，由于養(yǎng)老金本身的特殊屬性，更由于其保值增值的投資與資金安全方面的需求，養(yǎng)老金入市，其投資標的必然是藍籌股，其投資理念必然與價值投資掛鉤。

這一點與公募基金、保險資金等會有所不同。公募基金、保險資金等雖然也是機構(gòu)投資者，也身兼維護股市穩(wěn)定的重任，但其投資標的無疑比養(yǎng)老金的選擇性更多。像公募基金此前也標榜價值投資，但事實上公募基金卻常常在市場上大玩短線交易，并且投資標的中亦不乏ST類與業(yè)績較差的個股。而養(yǎng)老金則不會存在這方面的問題。這是由于其本身的屬性所決定的。因此，養(yǎng)老金將在市場上扮演堅定的價值投資者的角色，在倡導(dǎo)價值投資，維護市場穩(wěn)定方面將發(fā)揮積極作用。

激活藍籌股將是養(yǎng)老金入市的另一個積極效應(yīng)。流動性好、大市值、低估值、高股息率的藍籌股將是養(yǎng)老金入市后涉獵的標的。雖然目前養(yǎng)老金入市的規(guī)模不大，并且真正買入股票的資金或不多，但隨著養(yǎng)老金運作日益規(guī)范與成熟，今后進入股市的養(yǎng)老金會越來越多，并且隨著養(yǎng)老金結(jié)余額的增大，更多養(yǎng)老金進入市場將會是不爭的事實。也就表明會有更多養(yǎng)老金買入藍籌股票。作為一個長期的價值投資者，養(yǎng)老金重視標的公司的分紅與增長潛力，而鎖定股票的結(jié)果，是市場上流動的籌碼的減少，此舉無疑有利于活躍藍籌股。而像四大行等藍籌股股性不活躍一直是市場的通病，那么，養(yǎng)老金入市后，這一格局會有所改變。

此外，養(yǎng)老金入市也有利于增強投資者的信心。養(yǎng)老金入市可謂市場企盼已久，如今已成現(xiàn)實。對于股市而言，將迎來新鮮血液，有新資金的加盟；對于投資者而言，有利于提升其信心。本周一，在養(yǎng)老金入市消息刺激下，滬深股市放量上漲，上證指數(shù)、深成指均大幅收高，背后無疑有養(yǎng)老金入市的“功勞”。而且，目前滬深兩市的反彈行情，如果有養(yǎng)老金的助力，股指繼續(xù)向上拓展空間亦是可期的。