隨著再融資細(xì)則的出臺(tái)，定增或告別“圈錢”時(shí)代。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在此前己有1647家公司“圈錢”57408.32億元，其中115家公司累計(jì)“圈錢”己超過100億元，僅有不到10%的公司圈完錢分紅超過“圈錢”金額。

115股上市以來己“圈錢”過百億

2月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，并對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行了修訂。業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨著再融資新政的出臺(tái)，上市公司試圖通過定向增發(fā)來“圈錢”的做法將變得困難。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2月22日，3118家上市公司中有1647家公司上市后通過定增的方式凈“圈錢”達(dá)57408.32億元。其中，有115家(僅含現(xiàn)金認(rèn)購(gòu))公司累計(jì)“圈錢”己超100億元。中油資本(000617)、浦發(fā)銀行(60000)、上汽集團(tuán)(600104)、京東方A(000725)、綠地控股(600606)和平安銀行(000001)這6家公司累計(jì)“圈錢”金額過500億元，分別達(dá)到879.54億元、787.80億元、729.13億元、706.84億元、651.69億元和606.61億元。

不過，這115家“圈錢” 超過100億元的公司中，僅交通銀行(601328)、寶鋼股份(600019)、興業(yè)銀行(601166)、大秦鐵路(601006)、民生銀行(600016)、中信銀行(601998)、中信證券(600030)、萬科A(000002)、北京銀行(601169)、鞍鋼股份(000898)和招商證券(600999)11家公司累計(jì)現(xiàn)金分紅金額是超過其“圈錢”金額的。

按此算，僅9.56%的公司圈完錢至今，能很好地回報(bào)其所有股東。這當(dāng)中，回報(bào)股東最差的可能要算京東方A了。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，京東方2001年上市實(shí)際募集資金9.75億元，但

其后的2004年、2006年、2008年、2009年、2010年和2013年京東方A先后再融資金額高達(dá)706.84億元，不過，至今現(xiàn)金累計(jì)分紅金額不過9.21億元，被股民喻為“鐵公雞”。

另一方面，京東方A圈錢無數(shù)還與其虧損的現(xiàn)實(shí)形成鮮明對(duì)比，京東方年報(bào)顯示，雖然最近幾年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)都為正數(shù)。但公司上市以來的16年間，有4個(gè)年份都出現(xiàn)虧損，其中2005年虧損15.87億元、2006年虧損17.7億元、2008年虧損8.08億元、2010年虧損20億元，累計(jì)虧損金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過累計(jì)分紅金額。

定增告別“圈錢”時(shí)代

隨著再融資細(xì)則的出臺(tái)，定增或告別“圈錢”時(shí)代。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，本次修訂影響最大的一條當(dāng)屬將“定價(jià)基準(zhǔn)日”限定為“發(fā)行期首日”，杜絕了原有的套利空間。修訂還明確了再融資的最低時(shí)間間隔為18個(gè)月，意在打擊部分上市公司為了融資而編項(xiàng)目、炒概念、跨界進(jìn)入新行業(yè)等傾向。此外，此次修訂還限制了每次定增募資規(guī)模。

分析人士指出，近年定向增發(fā)越來越成為上市公司圈錢的利器，有的上市公司有錢也融資，有的上市公司一邊是巨資理財(cái)，一邊向投資者伸手再融資。儼然把股市當(dāng)成了自己的提款機(jī)，頻頻向股市再融資。由于圈錢太過容易，上市公司融進(jìn)巨額資金后，也是大手大腳。高溢價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)，甚至收購(gòu)垃圾資產(chǎn)、虧損資產(chǎn)，各種股市黑幕也因此上演，此次證監(jiān)會(huì)監(jiān)管再融資將在一定度影響上市公司“圈錢”。

而再融資細(xì)則出臺(tái)后，效果也很明顯。17日晚間，興業(yè)證券(601377)即發(fā)布了針對(duì)17日下午提交的《興業(yè)證券股份有限公司重大事項(xiàng)停牌公告》的更正公告。興業(yè)證券表示，對(duì)照上述監(jiān)管要求逐項(xiàng)自查，認(rèn)為公司不符合“本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月”的要求，因此決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股份事宜。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前已有約40多家上市公司通過公告或互動(dòng)平臺(tái)，結(jié)合自身再融資計(jì)劃對(duì)新規(guī)影響予以說明。其中己有20多家公司明確，將修改、暫停或終止其定增計(jì)劃，或有意“重新設(shè)計(jì)”重組配套融資，僅2月20日就有20多家公司發(fā)布公告或互動(dòng)平臺(tái)中提示了定增新規(guī)的影響。

有統(tǒng)計(jì)指出，對(duì)照“定增定價(jià)基準(zhǔn)日只能是發(fā)行期首日”、“定增擬發(fā)行股份不得超過發(fā)行前總股本的20%”、“距離前次募資到位日原則上不得少于18個(gè)月”等硬性要求，一些已披露預(yù)案尚未被證監(jiān)會(huì)受理的定增項(xiàng)目不得不大幅修改，甚至可能被迫擱置，較有可能波及的上市公司達(dá)86家，共計(jì)劃定增募資1749億元。