樂視網(wǎng)也來湊高送轉(zhuǎn)的“熱鬧”了。其每10股轉(zhuǎn)增20股的預(yù)案由控股股東、實際控制人賈躍亭提議，理由則是“基于對公司未來發(fā)展的預(yù)期，綜合考慮公司2016年的盈利水平和整體財務(wù)狀況，為能與全體股東分享經(jīng)營成果”。不過，對于樂視網(wǎng)的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，背后或許沒有如此“簡單”。

自2010年登陸創(chuàng)業(yè)板以來，樂視網(wǎng)的利潤分配或者說回報股東的態(tài)度堪稱“積極”。 掛牌當(dāng)年即實施了10送2轉(zhuǎn)增10股派1.5元；上市以來的6個會計年度中已經(jīng)有四次送轉(zhuǎn)和兩次現(xiàn)金分紅。與以前年度不同的是，此次10轉(zhuǎn)20創(chuàng)造了其上市以來最大規(guī)模的送轉(zhuǎn)紀(jì)錄。而且，即使是與其他上市公司相比，亦毫無遜色。

上市公司的高送轉(zhuǎn)已成A股市場一道“另類”的風(fēng)景。但在市場欣賞風(fēng)景的同時，卻也發(fā)現(xiàn)某些不和諧的現(xiàn)象。如果上市公司實施高送轉(zhuǎn)，僅僅只是作為回報股東的一種方式，本無可厚非，問題則在于，某些上市公司的高送轉(zhuǎn)，卻隱藏著不可告人的目的。如據(jù)記者通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月14日，滬深兩市共有86家公司推出2016年利潤分配預(yù)案。63家擬每10股轉(zhuǎn)送10股以上，其中，26家上市公司的預(yù)案為擬每10股轉(zhuǎn)增20股及以上或每10股轉(zhuǎn)增30股，而像贏時勝、東方通、易事特、金利科技等4家公司均達(dá)到了10轉(zhuǎn)30的“高度”。

投之以桃，報之以李。某些上市公司推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案后，開啟了重要股東的減持模式。像贏時勝、云意電氣、和邦生物等上市公司都屬于“高送轉(zhuǎn)+減持”俱樂部的成員。如和邦生物的高送轉(zhuǎn)預(yù)案為10轉(zhuǎn)10送2派0.1，而上市公司公告顯示，其控股股東和邦集團(tuán)擬在未來6個月根據(jù)市場情況，擇機(jī)通過大宗交易減持3億股，占公司總股本的7.47%。該上市公司高送轉(zhuǎn)的比例不算太高，但大股東減持的力度卻不小。

此次樂視網(wǎng)披露10轉(zhuǎn)20的高送轉(zhuǎn)預(yù)案后，我們并沒有看到賈躍亭同步推出減持股份的計劃。事實上，由于賈老板此前已套現(xiàn)達(dá)百億之巨，如果以推出高送轉(zhuǎn)的方式配合其減持行為，必然招致市場的強(qiáng)烈質(zhì)疑與詬病，也會讓樂視網(wǎng)的股價承壓。因此，賈老板在當(dāng)前的節(jié)骨眼上減持股份，無疑是非常不明智的。從這個意義上講，樂視網(wǎng)的高送轉(zhuǎn)，說其回報股東，讓全體股東分享經(jīng)營成果并不為過。

上一輪牛市行情中，樂視網(wǎng)表現(xiàn)搶眼，其股價曾創(chuàng)出89.47元（復(fù)權(quán)價）的高點，而今年1月份，樂視股價曾跌破34元，期間最大跌幅超過六成，個中投資者的損失是不言而喻的。而且，由于樂視網(wǎng)屬于融資業(yè)務(wù)中的“大戶”，股價的持續(xù)下跌，更加劇了融資客的虧損。僅僅從股價的角度上講，上市公司方面面臨著巨大的壓力。而上市公司的高送轉(zhuǎn)在提振股價方面往往有獨特的“療效”，此次樂視網(wǎng)的高送轉(zhuǎn)，筆者以為不無提振股價方面的考量。

另一方面，去年12月6日樂視股價出現(xiàn)大跌，市場上關(guān)于賈老板質(zhì)押股份跌破平倉錢的傳言不絕于耳。雖然上市公司方面進(jìn)行了澄清，并且表示媒體報道的平倉線等數(shù)字不實，具有誤導(dǎo)投資者傾向，但賈老板所持股份絕大部分被質(zhì)押卻是不爭的事實。而且，股票市場走勢具有很大的不確定性，即使賈老板質(zhì)押股份平倉線較低，如果市場出現(xiàn)像2015年股災(zāi)那樣的極端行情，樂視網(wǎng)股份繼續(xù)下跌，賈老板質(zhì)押股份被強(qiáng)制平倉亦并非沒有可能。因此，樂視網(wǎng)的高送轉(zhuǎn)，或亦有這方面的意圖在內(nèi)。

此外，去年下半年樂視遭遇資金危機(jī)，并波及到樂視網(wǎng)的股價。從融創(chuàng)引入150億元資金后，雖然目前仍有關(guān)于樂視資金的零星負(fù)面新聞，但至少樂視能夠緩口氣了。此次樂視網(wǎng)推出高送轉(zhuǎn)方案，在提振其股價的同時，由于樂視網(wǎng)股價堪稱樂視的“門面”，其股價漲跌與高低直接會影響到整個市場對于樂視的看法。因此，推出高送轉(zhuǎn)，可能亦有這方面的考慮。

當(dāng)然，上市公司的高送轉(zhuǎn)，理應(yīng)以回報股東為目的，而不應(yīng)夾雜著太多的“功利性”，這才是高送轉(zhuǎn)與派現(xiàn)分紅的本義，值得所有上市公司遵循。