中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：2月13日，東方證券發(fā)布公告稱，擬以不低于13.74元/股的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過8億股(含8億股)A股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過120億元。公司現(xiàn)有股東申能集團(tuán)、上海海煙投資、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)均現(xiàn)身認(rèn)購名單。而參與增發(fā)的三大股東在去年曾對(duì)公司股票進(jìn)行大幅減持，減持股份數(shù)量分別為5109萬股、951.36萬股和1895萬股。東方證券2016年三季度均價(jià)為16.95元/股，與本次定增價(jià)格相比高了23.36%。

據(jù)媒體報(bào)道，東方證券這種“高價(jià)減持低價(jià)參與增發(fā)”的行為引發(fā)了眾多股民不滿，有投資者認(rèn)為“這是上市公司股東間的套利游戲”，更有股民坦言“嚴(yán)重傷害了中小投資者的利益”。也有私募人士表示，雖然目前沒有明文規(guī)定上市公司股東減持后不能參與定向增發(fā)，市場中也難免存在以減持來影響股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)低價(jià)增發(fā)的可能。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者通過以上數(shù)據(jù)計(jì)算得出，申能集團(tuán)、上海海煙投資、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)三位股東一買一賣之間，節(jié)省資金大約2.55億元。而這是三個(gè)股東通過定增資格，從小股民身上豪奪過來的。

東方證券去年的業(yè)績很難看。此前公司公布2016年度業(yè)績預(yù)減公告顯示，2016年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為68.59億元，同比下滑55.56%，在營收遭遇腰斬的同時(shí)，業(yè)績表現(xiàn)同樣不佳。2016年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為23.2億元，同比大幅下滑68.33%，暫時(shí)“領(lǐng)跌”上市券商。

針對(duì)以上情況，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪東方證券董秘辦，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。

東方證券擬定增募資120億元夯實(shí)資本實(shí)力

據(jù)中國證券網(wǎng)報(bào)道，東方證券股份有限公司2月13日晚間披露了公司2017 年度非公開發(fā)行 A 股股票預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，公司擬向申能集團(tuán)、上海海煙投資、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)在內(nèi)的不超過十名(含十名)特定對(duì)象非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過8億股(含8億股)，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過120億元人民幣，其中，申能集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票不低于20,000萬股且不超過23,000萬股、上海海煙投資擬以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票不超過12,000萬股(且不超過人民幣18億元)、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票不超過5,000萬股(且不超過人民幣7.5億元).

本次發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%，即發(fā)行價(jià)格不低于人民幣13.74元/股。

東方證券表示，證券行業(yè)是與資本規(guī)模高度相關(guān)的行業(yè)，資本規(guī)模在很大程度上決定了證券公司的綜合競爭地位。在現(xiàn)有的以凈資本為核心的行業(yè)監(jiān)管體系下，凈資本是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵因素。公司亟需借助資本平臺(tái)的融資優(yōu)勢(shì)夯實(shí)資本實(shí)力，提升資產(chǎn)規(guī)模和凈資本水平，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)并提供必要的資金保障，進(jìn)一步提升行業(yè)地位。此次非公開發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司股票將于2月14日開市起復(fù)牌。

東方、申萬宏源兩大券商拋310億元定增方案

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，2月13日，東方證券發(fā)布公告稱，擬以不低于13.74元/股的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過8億股(含8億股)A股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過120億元。其中，第一大股東申能集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票不低于2億股，且不超過2.3億股。同時(shí)，申萬宏源證券也發(fā)布公告稱，此前公告的190億元定增預(yù)案獲得了股東大會(huì)高票通過。據(jù)預(yù)案，公司擬向中國人壽在內(nèi)的3家公司非公開發(fā)行股票募集資金不超過190億元。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，東方證券和申萬宏源兩大證券公司定增的總規(guī)模加起來，達(dá)到了310億元。公告信息顯示，2月4日東方證券停牌，表示公司正在籌劃重大事項(xiàng)。2月11日東方證券表示，公司正在于籌劃非公開發(fā)行A股股票。2月14日，東方證券披露了擬定增120億元這一重大事項(xiàng)。對(duì)于定增資金用途，東方證券表示將用于增加公司資本金、補(bǔ)充營運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

東方證券公布定增前，另一家大型券商申萬宏源很早就拋出了其定增方案。申萬宏源披露，公司此前發(fā)布的190億元定增預(yù)案，已獲得股東大會(huì)通過。據(jù)申萬宏源公布的信息，公司此前拋出一份190億元的定增方案。而中國人壽擬以約150億元認(rèn)購24.71萬股，持股比例將達(dá)到10.79%。

為何東方證券及申萬宏源兩家證券公司，先后拋出規(guī)模龐大的定增計(jì)劃。東方證券向媒體表示，因證券行業(yè)與資本規(guī)模關(guān)聯(lián)度很高，資本規(guī)模在很大程度上決定了證券公司的綜合競爭地位。在現(xiàn)有以凈資本為核心的行業(yè)監(jiān)管體系下，凈資本對(duì)公司未來發(fā)展有著重要影響。

有分析人士指出，證券公司定增將增強(qiáng)公司資本實(shí)力，也對(duì)增加券商運(yùn)營能力有所助益。實(shí)際上，去年一些券商的業(yè)績，并不太理想。。據(jù)申萬宏源1月25日公布的2016年業(yè)績快報(bào)，至2016年年底，申萬宏源總資產(chǎn)約2792.9億元，較2015年約3335.7億元的規(guī)模，減少16.27%。從營業(yè)情況來看，申萬宏源的業(yè)績也很難談得上理想。申萬宏源多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)，均出現(xiàn)程度不等的滑坡。

東方證券去年凈利大幅下滑68.33% 暫時(shí)“領(lǐng)跌”上市券商

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，上市券商業(yè)績?cè)?016年集體遭遇寒冬。兩市目前已經(jīng)有逾百家上市公司披露了業(yè)績快報(bào)，其中業(yè)績同比下滑的公司有39家，而在39家業(yè)績下滑的公司中，上市券商則占據(jù)了12個(gè)席位，東方證券2016年的凈利潤更是同比大幅下滑68.33%，暫時(shí)“領(lǐng)跌”上市券商。

具體來看，長江證券、國泰君安等12家上市券商2016年的歸屬凈利潤均同比出現(xiàn)下滑跡象，且同比下滑幅度較大。在12家上市券商中，長江證券2016年的歸屬凈利潤同比下滑幅度最小，但下滑比例也高達(dá)36.72%。另外，除國泰君安2016年歸屬凈利潤同比下滑37.32%以外，其余太平洋等10家上市券商2016年的歸屬凈利潤同比下滑幅度均超過了40%。

而東方證券2016年的業(yè)績同比下滑幅度最大。東方證券公布的2016年度業(yè)績預(yù)減公告顯示，公司在2016年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為68.59億元，同比下滑55.56%，在營收遭遇腰斬的同時(shí)，東方證券的業(yè)績表現(xiàn)同樣不佳。在2016年，東方證券實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為23.2億元，同比大幅下滑68.33%。除東方證券之外，國信證券2016年的歸屬凈利潤同比下滑幅度也超過了60%，同比下滑67.34%。

東方證券百億定增被指套利游戲：參與認(rèn)購股東去年大量減持

據(jù)中國網(wǎng)報(bào)道，業(yè)績與股價(jià)遭遇“雙殺”的東方證券于13日晚間拋出了一則募資總額不超過120億元的定增預(yù)案。公告顯示，東方證券擬以13.74元/股的價(jià)格非公開發(fā)行不超過8億股，公司現(xiàn)有股東申能集團(tuán)、上海海煙投資、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)均現(xiàn)身認(rèn)購名單。以上參與東方證券增發(fā)的三大股東，都曾在去年對(duì)公司股票進(jìn)行過大幅減持，且減持均價(jià)超過本次定增價(jià)逾兩成。

東方證券這種“高價(jià)減持低價(jià)參與增發(fā)”的行為引發(fā)了眾多股民不滿，不少投資者在股吧里吐槽“嚴(yán)重?fù)p害了中小股東利益”。有資深股民表示：“這幾位股東減持后再參與增發(fā)，不但把股權(quán)收回去了，還可以賺取從減持價(jià)到13.74元/股的差價(jià)，兩頭賺錢。”

東方證券定增預(yù)案顯示，申能集團(tuán)、上海海煙投資、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)計(jì)劃合計(jì)認(rèn)購不超過50%股份。其中，申能集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購不低于2億股，且不超過2.3億股，；上海海煙投資擬認(rèn)購股票數(shù)量不超過1.2億股，且不超過18億元，；上海報(bào)業(yè)集團(tuán)擬認(rèn)購股票數(shù)量不超過5000萬股，且不超7.5億元。

東方證券2016年三季報(bào)顯示，申能集團(tuán)、上海海煙投資、上海報(bào)業(yè)集團(tuán)均為東方證券的股東，且都在去年三季度對(duì)公司股票進(jìn)行了減持，減持股份數(shù)量分別為5109萬股、951.36萬股和1895萬股。統(tǒng)計(jì)顯示，東方證券2016年三季度均價(jià)為16.95元/股，與本次定增價(jià)格相比高了23.36%。對(duì)于東方證券股東們“先高價(jià)減持套現(xiàn)，后低價(jià)參與增發(fā)”的行為，股吧里吐槽聲一片。有投資者認(rèn)為“這是上市公司股東間的套利游戲”，更有股民坦言“嚴(yán)重傷害了中小投資者的利益”。

有私募人士表示，“雖然目前沒有明文規(guī)定上市公司股東減持后不能參與定向增發(fā)，但市場中也難免存在以減持來影響股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)低價(jià)增發(fā)的可能?！备鶕?jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，非公開發(fā)行的對(duì)象不能超過10名。而且，由于上市公司定增時(shí)往往“獅子大開口”，而中小投資者本身資金實(shí)力有限，因此定增一般就成為大資金、大機(jī)構(gòu)的“盛宴”，中小投資者便成了“犧牲者”。