日前，中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就發(fā)布《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定（試行）（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）和配套文件回答了記者提問。全文如下：

問：為什么要在股指期貨市場(chǎng)實(shí)行投資者適當(dāng)性制度？

答：隨著我國多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的推進(jìn)，積極探索建立與我國資本市場(chǎng)創(chuàng)新相適應(yīng)的制度安排，使參與者的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和風(fēng)險(xiǎn)承受能力與金融創(chuàng)新產(chǎn)品相適應(yīng)，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益，已成為市場(chǎng)發(fā)展的迫切要求。股指期貨在國際市場(chǎng)已經(jīng)是一個(gè)成熟的金融產(chǎn)品，但在我國新興加轉(zhuǎn)軌的特定市場(chǎng)環(huán)境下，推出股指期貨必須考慮我國資本市場(chǎng)的發(fā)展階段，切實(shí)落實(shí)將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者的原則。

與股票、債券相比，股指期貨具有專業(yè)性強(qiáng)、杠桿高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，客觀上要求參與者具備較高的專業(yè)水平、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不適合一般投資者廣泛參與。充分對(duì)投資者進(jìn)行股指期貨風(fēng)險(xiǎn)教育的同時(shí)，通過設(shè)置適當(dāng)?shù)某绦蚝鸵?，建立與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配的投資者適當(dāng)性制度，從源頭上深化投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，有效避免投資者盲目入市，真正做到保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

股指期貨投資者適當(dāng)性制度是我國資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，是對(duì)投資者教育和保護(hù)投資者利益工作的深化，有利于進(jìn)一步推動(dòng)形成良好的資本市場(chǎng)文化和培育成熟的投資者隊(duì)伍，是股指期貨市場(chǎng)平穩(wěn)起步和健康發(fā)展的重要保障。

問: 股指期貨投資者適當(dāng)性制度的制度體系是怎樣的?

答：多層次、系統(tǒng)的制度規(guī)則體系是保障投資者適當(dāng)性制度落到實(shí)處的依據(jù)和關(guān)鍵。我們從證監(jiān)會(huì)規(guī)章、交易所業(yè)務(wù)規(guī)則、期貨業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)則等三個(gè)層面制定并形成了一整套股指期貨投資者適當(dāng)性制度規(guī)則體系。

一是中國證監(jiān)會(huì)制定的《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定（試行）》，對(duì)投資者適當(dāng)性制度提出原則要求，同時(shí)授權(quán)自律組織制定具體實(shí)施辦法。

二是中國金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱中金所）制定的《股指期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法（試行）》、《股指期貨投資者適當(dāng)性制度操作指引（試行）》，明確股指期貨投資者適當(dāng)性的基本要求、程序、工作機(jī)制以及自律監(jiān)管措施等。

三是中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)制定《期貨公司執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度管理規(guī)則》和《股指期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，修訂《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)協(xié)議指引》，督促期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司向投資者充分揭示股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度。

問：在股指期貨投資者適當(dāng)性制度制定過程中，做了哪些調(diào)研論證工作？

答：在股指期貨投資者適當(dāng)性制度制定過程中，我們按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，研究了國內(nèi)外成熟經(jīng)驗(yàn)，在中介機(jī)構(gòu)、投資者中進(jìn)行了廣泛的調(diào)研和試點(diǎn)。我們參考了美國、歐盟和日本等成熟市場(chǎng)的實(shí)踐，借鑒了創(chuàng)業(yè)板、基金業(yè)和信托業(yè)等有關(guān)經(jīng)驗(yàn)，考察了我國證券、期貨客戶群體的實(shí)際情況。我們分批在期貨公司、證券公司營業(yè)部等進(jìn)行了調(diào)研和試點(diǎn)。調(diào)研過程中，我們以問卷調(diào)查和訪談的形式，對(duì)30家證券、期貨公司的近100多名開戶人員和600多名投資者進(jìn)行了調(diào)研，充分聽取了他們的意見和建議；同時(shí)，我們從“指標(biāo)驗(yàn)證”和“制度完善”兩方面對(duì)部分期貨公司客戶進(jìn)行開戶試點(diǎn)，通過調(diào)研和試點(diǎn)，我們驗(yàn)證了指標(biāo)設(shè)計(jì)的合理性和可操作性，不斷完善了股指期貨投資者適當(dāng)性制度草案。