14日早盤，得益于午后水泥建材、有色金屬等板塊的回歸，市場人氣略有升溫，滬指一度翻紅。

截至收盤，滬指報(bào)3217.93點(diǎn)，漲0.03%，成交2042.5億元，深成指報(bào)10264.92點(diǎn)，跌0.06%，成交2269.6億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1909.4點(diǎn)，跌0.22%，成交580.86億元，兩市共計(jì)52股（含ST股）漲停，0股跌停，共計(jì)成交4312.1億元（上一交易日4845.5億元）。滬股通全天凈流入8.97億，深股通凈流入5.63億。

雖然昨天股指翻紅得益于新疆板塊的午后崛起，但是市場活躍中心依然是次新股，兩家次新銀行龍頭個(gè)股依然封死漲停，但是筆者覺得次新股的瘋狂已經(jīng)到了最后時(shí)刻，留給市場留給投資者炒作空間時(shí)間已經(jīng)基本沒有了，下周新股已經(jīng)進(jìn)入常態(tài)化，目前來看就有10家新股發(fā)行，至于有沒有加塞另當(dāng)別論，周五也會公布新的IPO名單，一些位居高位的次新股一但套牢恐怕未來很多年都不可能解套，投機(jī)固然不可少但過度投機(jī)勢必會讓我們付出沉重的代價(jià)，好自為之吧！

昨天鋼鐵也顯強(qiáng)勢，一方面是基建炒作的延伸，從基建板塊炒作得到煤炭有色，接著是鋼鐵，另一個(gè)是補(bǔ)漲消滅低價(jià)股，中國股市歷來愛好炒作低價(jià)股，鋼鐵板塊都是3元左右或者低于三元的價(jià)格，連續(xù)大漲的凌鋼股份也就是從2.9元左右開始，鋼鐵上漲是不是意味著行情進(jìn)入尾聲。昨天突然崛起的天山股份等新疆板塊是不是主力資金的一種最后瘋狂，像北新路橋股價(jià)基本上已經(jīng)翻倍了，但基本面看不到明顯的改變。

作為一帶一路是中國大力推進(jìn)的一個(gè)開放政策，曾經(jīng)紅極一時(shí)，主要是中國想利用自己豐富外儲尋找一個(gè)投資突破口，但問題是目前外儲已經(jīng)大大減少引發(fā)市場擔(dān)憂，一帶一路的推進(jìn)是不是會受到一些影響，這是筆者擔(dān)憂之處。所以可以適度炒作，但這樣瘋狂的炒作很容易出現(xiàn)問題的。但目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)開始重走投資老路，各個(gè)省開動基建拉動投資的模式，投資規(guī)模不斷膨脹，遠(yuǎn)超GDP規(guī)模，對有關(guān)板塊個(gè)股是一個(gè)刺激，但這樣的投資規(guī)模能有效持續(xù)嗎？資金從何而來，有的工程會不會成為半拉子工程，中央政府會不會踩剎車。

筆者從謹(jǐn)慎角度觀察，股指上升動能已經(jīng)去弱，就是次新股上升動能也已經(jīng)趨弱，資金分歧較為嚴(yán)重，次新股指數(shù)不斷上躥下跳，銀行兩個(gè)龍頭也是被砸開漲停板，早盤鋼鐵上揚(yáng)帶動指數(shù)上漲臨近紅盤，但銀行走勢疲弱上漲無功而返，此后券商強(qiáng)勢帶動指數(shù)上漲，但中國銀行沖高回落讓指數(shù)跟著回落，午后中國交建等基建板塊崛起，北新路橋天山股份強(qiáng)勢拉升帶動指數(shù)上漲勉強(qiáng)讓指數(shù)紅盤報(bào)收，是刻意做盤也好，是護(hù)盤也好，上漲顯得非常的勉強(qiáng)，這為后市調(diào)整埋下隱患，何況技術(shù)背離越來越嚴(yán)重，指數(shù)調(diào)整隨時(shí)展開。

但是上證指數(shù)強(qiáng)勢上拉并沒有帶動創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢翻紅，說明主力資金只是在意上證綜指的點(diǎn)位，而不在意中小創(chuàng)的指數(shù)走勢，投資者再一次陷入賺指數(shù)不賺錢的窘境，這樣的分化走勢在成熟國家看來是不可能的完成的。

值得注意的是，此前多家市場機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，1月新增人民幣貸款或?qū)⒊?016年同期的2.5萬億元，但實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，1月份新增人民幣貸款為2.03萬億元，大幅低于市場預(yù)期，不管是央行窗口指導(dǎo)的結(jié)果還是央行貨幣政策調(diào)整的結(jié)果，都是貨幣政策的適度收緊。

國家統(tǒng)計(jì)局14日公布數(shù)據(jù)顯示，1月CPI同比上漲2.5%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下逾兩年半新高。通脹隱憂開始顯現(xiàn)，1月份，PPI同比上漲6.9%，漲幅較上月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。這是PPI連續(xù)第5個(gè)月同比正增長，并創(chuàng)下近五年半以來新高。PPI高企也可能進(jìn)一步傳導(dǎo)到CPI上揚(yáng)，而經(jīng)濟(jì)下行壓力依然巨大，中國經(jīng)濟(jì)可能不如滯漲的序列。央行貨幣政策將面臨更多的尷尬，何況昨晚美聯(lián)儲講話充滿火藥味，美元指數(shù)大漲黃金大跌，也給中國貨幣當(dāng)局帶來巨大壓力。

連續(xù)兩天縮量上漲，基數(shù)高位背離，調(diào)整意味原來越濃。尤其是次新股風(fēng)險(xiǎn)巨大。