2017年，國(guó)企混合所有制改革的步伐正在快速邁進(jìn)。

情人節(jié)當(dāng)天，山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“汾酒集團(tuán)”）官網(wǎng)發(fā)布信息稱，2月13日，山西省副省長(zhǎng)、省國(guó)資委黨委書(shū)記王一新等在調(diào)研國(guó)資國(guó)企改革試點(diǎn)工作中提出，下一步將以集團(tuán)主業(yè)整體上市為抓手，推動(dòng)各項(xiàng)改革措施的落實(shí)，建立真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度同時(shí)，要求集團(tuán)結(jié)合整體上市方案，依法依規(guī)搞好員工持股試點(diǎn)工作等。汾酒集團(tuán)宣傳部長(zhǎng)柳靜安在接受媒體采訪時(shí)回復(fù)稱，目前集團(tuán)正在制定混改方案，尚無(wú)具體細(xì)節(jié)透露。

汾酒拉開(kāi)混改大幕

汾酒集團(tuán)是由山西省國(guó)資委直接監(jiān)管的國(guó)有獨(dú)資公司，主營(yíng)汾酒、竹葉青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列產(chǎn)品，在山西市場(chǎng)處于領(lǐng)導(dǎo)地位，擁有旗下上市公司山西汾酒（600809）69.97%的股權(quán)。

2016年11月1日，山西汾酒曾因媒體一篇題為《山西政府要求汾酒成立小組研討混改方向：昔日“汾老大”何時(shí)回歸？混改三年仍等正式方案！》發(fā)布澄清公告稱，上市公司未研究過(guò)混改相關(guān)事宜，其控股股東汾酒集團(tuán)也未接到上級(jí)有關(guān)部門關(guān)于集團(tuán)公司混合所有制改革的正式文件。

3個(gè)多月后，在2017年山西全省國(guó)企改革轟轟烈烈打響之際，汾酒集團(tuán)即成為山西混改的“排頭兵”。

2月9日，王一新在山西省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作會(huì)上提出，國(guó)資國(guó)企改革是2017年山西第一重大任務(wù)，改革已經(jīng)到了非改不可、不徹底改不行、不抓緊改不行的歷史關(guān)口。他要求山西更多地在資本層面下功夫，用好18家國(guó)有控股的上市公司平臺(tái)，大力推動(dòng)國(guó)有資源資產(chǎn)化、資本化、證券化。在未來(lái)一個(gè)時(shí)期內(nèi)，山西省國(guó)企凡是能夠通過(guò)股改獨(dú)立上市的就獨(dú)立上市，凡是能裝進(jìn)既有上市公司的逐步裝進(jìn)上市公司，凡是二者皆不能的，則考慮逐步退出。

在此次工作會(huì)上，王一新特別提出在春節(jié)前同汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)李秋喜作了交流，汾酒愿當(dāng)改革先鋒打頭陣。國(guó)資委要以汾酒集團(tuán)為試點(diǎn)，抓緊研究制定目標(biāo)責(zé)任書(shū)，爭(zhēng)取在全國(guó)“兩會(huì)”前簽訂。

華泰證券研報(bào)稱，國(guó)企改革有望大幅提升汾酒凈利率水平。汾酒當(dāng)前銷售費(fèi)用率為22%、稅率為29%，而民營(yíng)體制的口子窖銷售費(fèi)用率為14%，高管與國(guó)資共管的洋河銷售費(fèi)用率為12%，汾酒凈利率有較大上升空間，有望從當(dāng)前10%-15%的水平提升至20%-25%。預(yù)計(jì)公司2016-2018年每股收益分別為0.77元、0.95元和1.19元。

酒業(yè)改革進(jìn)行時(shí)

近年來(lái)，酒業(yè)的混合所有制改革正在不斷深入。除了汾酒外，目前包括沱牌舍得、衡水老白干和五糧液在內(nèi)的多家上市白酒企業(yè)均傳出探索混改的消息，近日市場(chǎng)也傳出了白酒領(lǐng)軍企業(yè)貴州茅臺(tái)的混改動(dòng)作。

有媒體報(bào)道，貴州茅臺(tái)全資子公司貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）物流有限責(zé)任公司發(fā)布增資項(xiàng)目公告，擬對(duì)外募集資金不低于5.9億元，征集3家新投資方，增資時(shí)間在1月18日至3月17日。增資前，貴州茅臺(tái)100%持股物流公司，增資后，物流公司的股東持股比例將變?yōu)椤?+3”結(jié)構(gòu)。

2016年5月，茅臺(tái)在公布的“十三五”計(jì)劃中就提到，將對(duì)旗下子公司進(jìn)行混改。此前，2013年12月，茅臺(tái)為旗下習(xí)酒公司引入戰(zhàn)略投資者，中糧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金和中糧信托參與投資。

另外，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)曾明確提出，要積極探索銷售公司在省區(qū)和當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商通過(guò)參股、控股，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，組建新的公司，結(jié)成利益共同體、命運(yùn)共同體；鼓勵(lì)各省經(jīng)銷商進(jìn)行并購(gòu)、聯(lián)營(yíng)、合作等，加大資源的協(xié)調(diào)整合，形成銷售合力。