本周A股新股發(fā)行減速，僅有兩只新股可申購(gòu)，不復(fù)此前幾乎每個(gè)交易日均有新股發(fā)行的情形?；诖?，市場(chǎng)對(duì)IPO節(jié)奏的判斷再度出現(xiàn)分化。不過(guò)，結(jié)合近期監(jiān)管層讓新股發(fā)行回歸正常的表態(tài)，本周新股發(fā)行出現(xiàn)的短暫減速，并不會(huì)影響IPO常態(tài)化趨勢(shì)。

證監(jiān)會(huì)2月10日核發(fā)了12家公司IPO批文，募資總額不超過(guò)70億元。該批新股中，直接定價(jià)發(fā)行的金銀河、安靠智能網(wǎng)上申購(gòu)日期均為2月15日（本周三）。而上一次IPO出現(xiàn)中途斷檔幾日的情況還是在去年6月。但若將此短暫斷檔直接視作IPO發(fā)行節(jié)奏放緩則難言客觀。

一方面，新股減速受春節(jié)假期、擬上市新股需補(bǔ)充年報(bào)等多因素影響。按照往常節(jié)奏，證監(jiān)會(huì)每周五例行發(fā)布會(huì)后會(huì)審發(fā)一批IPO批文，而今年春節(jié)前最后一個(gè)交易日為周四，正好“避開(kāi)”了周五的IPO核發(fā)。有意思的是，今年節(jié)后首周又僅有一個(gè)工作日，也就是說(shuō)，該周發(fā)審委的IPO申請(qǐng)審核工作僅有一天為正?！霸诎唷睜顟B(tài)。

同時(shí)，由于部分目前在審的首發(fā)企業(yè)，尚需按規(guī)定補(bǔ)充提交2016年年報(bào)等材料，方可進(jìn)入審核程序，也將對(duì)IPO審核發(fā)行速度造成一定影響。

事實(shí)上，若比較過(guò)去3年各月份A股IPO數(shù)量，可以發(fā)現(xiàn)，受新年擬發(fā)行新股補(bǔ)充年報(bào)披露這一傳統(tǒng)因素的影響，每年A股2、3月間IPO發(fā)行量均處于全年相對(duì)較少的時(shí)期。

另一方面，監(jiān)管層仍力挺IPO常態(tài)化。上周五，2017年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議召開(kāi)。證監(jiān)會(huì)主席劉士余在會(huì)上明確指出，要緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，切實(shí)提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，用2～3年的時(shí)間解決IPO“堰塞湖”。

同日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸也在例行發(fā)布會(huì)上表示，在充分考慮市場(chǎng)承受能力的基礎(chǔ)上，順勢(shì)而為，及時(shí)調(diào)整，讓新股發(fā)行回歸正常狀態(tài)，積極增加市場(chǎng)供給。

從監(jiān)管層上述表態(tài)可以判斷，2017年IPO節(jié)奏不會(huì)因?yàn)楣芍覆▌?dòng)而改變，在發(fā)行常態(tài)化的同時(shí)，繼續(xù)延續(xù)從嚴(yán)態(tài)勢(shì)，穩(wěn)定市場(chǎng)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年全年IPO、再融資(現(xiàn)金部分)合計(jì)融資1.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59%，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近五年來(lái)新高，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

另有觀點(diǎn)認(rèn)為，次新股板塊13日迎來(lái)強(qiáng)烈反彈，說(shuō)明節(jié)后市場(chǎng)已進(jìn)入IPO放緩窗口。需要承認(rèn)的是，本周新股發(fā)行減速，一定程度上使得市場(chǎng)對(duì)次新股的關(guān)注度提升，進(jìn)而吸引了不少增量資金。

不過(guò)，次新股本身流通市值小，資金易于聚集，股價(jià)拉升相對(duì)較易。而過(guò)去兩個(gè)月，次新股板塊處于弱勢(shì)狀態(tài)，部分基本面較好、相對(duì)行業(yè)估值折價(jià)顯著的公司，已具備較大彈性。因此，目前次新股的走好也受多重因素影響，不能簡(jiǎn)單歸因于IPO節(jié)奏的變化。

實(shí)際上，若細(xì)究13日創(chuàng)業(yè)板盤(pán)面表現(xiàn)，仍能很大程度上印證IPO常態(tài)化的趨勢(shì)未變。13日早盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板在兩市微幅高開(kāi)的情況下仍小幅低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)逆市下跌，隨后才被拉升翻紅。也就是說(shuō)，市場(chǎng)本身也并未認(rèn)可新股申購(gòu)數(shù)量減少即IPO放緩這一邏輯。