近年來(lái)，國(guó)企改革一直都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)主題。而去年12月16日結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步提出：要深化國(guó)企國(guó)資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制?；旌纤兄聘母锸菄?guó)企改革的重要突破口，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。加快推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)。

與此相對(duì)應(yīng)，國(guó)企改革概念股，尤其是混改概念股受到了市場(chǎng)的極大的關(guān)注。特別是在A股市場(chǎng)，混改概念股更是被推向了股市的風(fēng)口。一些具備混改概念或混改預(yù)期的股票，受到投資者的炒作?；旄母拍罟捎凶兂伞盎斐锤拍罟伞敝畡?shì)。只要與混改沾上邊的，市場(chǎng)就亂炒一通。

對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)這種“混炒”并不令人意外。因?yàn)锳股市場(chǎng)仍然還只是一個(gè)投機(jī)炒作的市場(chǎng)。只要有題材、有概念，A股市場(chǎng)就會(huì)投機(jī)炒作一番，如有著混改概念股風(fēng)向標(biāo)之稱的中國(guó)聯(lián)通A股，其股價(jià)在去年四季度幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍。盡管該公司業(yè)績(jī)不佳，去年三季度業(yè)績(jī)大幅下降，四季度業(yè)績(jī)大幅虧損，甚至有可能因此導(dǎo)致該公司去年全年虧損，但這絲毫都沒有影響到市場(chǎng)的炒作熱情。因此，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)對(duì)混改概念股的炒作與對(duì)其他概念股的炒作沒有什么不同，就是在“混改”名義下的一通“混炒”而已。至于誰(shuí)來(lái)為此買單，那就各聽天命，誰(shuí)接最后一棒誰(shuí)倒霉。

而在對(duì)混改概念股的炒作上，香港市場(chǎng)顯然要理性得多。比如，同樣是中國(guó)聯(lián)通股票，A股的中國(guó)聯(lián)通雖然去年四季度股價(jià)幾乎翻番，但港股的中國(guó)聯(lián)通，其股價(jià)基本上處于震蕩整理狀態(tài)。因此，對(duì)比兩地市場(chǎng)對(duì)待中國(guó)聯(lián)通的不同態(tài)度，香港市場(chǎng)投資者的表現(xiàn)無(wú)疑更值得肯定。

當(dāng)然，也有需要提防的地方。那就是要提防A股的這種“混炒”之風(fēng)傳到香港市場(chǎng)。在這方面，H股大可不必向A股學(xué)習(xí)。這種擔(dān)心顯然并非多余。比如，1月10日，有媒體報(bào)道稱，2017年中國(guó)南方航空集團(tuán)公司將重點(diǎn)研究引入先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領(lǐng)先者交叉持股或聯(lián)合設(shè)立子公司等方式，推動(dòng)混合所有制改革。受此影響，南方航空A股盤中一度漲停，當(dāng)天最終上漲7.38%。而南方航空H股同樣也受到炒作，當(dāng)天大漲5.45%。然而，11日，南方航空發(fā)布公告稱，截止公告日，南航集團(tuán)有關(guān)混合所有制改革僅限于南航集團(tuán)層面，未涉及公司?？梢妰傻匾阅戏胶娇展善钡某醋骶鶎佟盀觚垺保瑢儆诘湫偷摹盎斐础?。

當(dāng)然，在兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通的背景下，不排除A股的投機(jī)炒作之風(fēng)傳到香港市場(chǎng)的可能。不過，作為香港股市來(lái)說(shuō)，畢竟是一個(gè)比A股市場(chǎng)成熟得多的市場(chǎng)。香港股市有必要增強(qiáng)這方面的免疫力。畢竟投機(jī)炒作是A股市場(chǎng)的一大惡習(xí)，如何避免被A股市場(chǎng)的這一惡習(xí)所傳染，這是香港股市需要正視的一個(gè)問題。