在皖新傳媒（601801）日前舉辦的“WWIN大會”上，扭傷了腳踝的吳曉波仍堅持出席演講：“我可能是唯一一個瘸著腿上臺的嘉賓。有朋友告訴我今年是100年來北極光最好的一年，于是前兩天我?guī)е{獅子和巴九靈的團隊去了北極，結(jié)果沒看到北極光，卻扭了腳?！彼芸鞆淖猿笆介_場轉(zhuǎn)向主題：“文化產(chǎn)業(yè)正處在百年一遇的發(fā)展期，但做企業(yè)和看極光一樣，你可能在一個特別大的風(fēng)口期，很多事情都準(zhǔn)備好了，卻只是摔了一跤。”

吳曉波有必須到場的理由。在“最賺錢財經(jīng)作家”的身份外，他是新三板公司藍獅子（834163）的代言人；他還是剛宣布市場估值20億元的杭州巴九靈文化（下簡稱“巴九靈”）的董事長和頭頭是道文化投資基金的發(fā)起者。

“皖新傳媒入股藍獅子并幫助掛牌新三板，鼓勵巴九靈發(fā)展，支持我們做文化產(chǎn)業(yè)投資，在這三方面雙方溝通的非常好?！痹诮邮苡浾邔ＴL時，吳曉波如此評價他和皖新傳媒這家國資上市公司兩年多的合作。

“羅輯思維”B輪融資估值13億元，“十點讀書”估值4億。動輒千萬的投資和億元的估值，創(chuàng)投圈對自媒體“內(nèi)容創(chuàng)業(yè)”的青睞可見一斑。

巴九靈謀求IPO

“巴九靈目前估值20個億，后續(xù)有B輪融資和IPO的打算嗎？”面對記者的問題，吳曉波答道：“短期內(nèi)沒有下一輪融資的打算，后續(xù)會考慮IPO或者并購吧?！彼姆蛉松郾谂匝a充道：“在上市之前可能還會有一輪融資?！?/p>

“聽我們家家長的?！眳菚圆ń踊卦掝}。今年1月初，運營“吳曉波頻道”、“馮侖風(fēng)馬?！?、“秦朔有話說”等自媒體公號的巴九靈文化正式對外宣布完成由摯信領(lǐng)投，浙商創(chuàng)投、頭頭是道和普華資本跟投的A輪1.6億元融資，投后估值20億元。

目前還難以獲得巴九靈的更多資料，但市場普遍認(rèn)為巴九靈來自于吳曉波從藍獅子中調(diào)整出來的自媒體業(yè)務(wù)。藍獅子2016年度的半年報顯示，上半年公司人員和業(yè)務(wù)調(diào)整，減少自媒體事業(yè)部，藍獅子以發(fā)展普通出版、數(shù)字出版、移動無線運營等，自媒體收入占比由2015年的38.66%減少至7%，同比下降85%。而2015年藍獅子的自媒體貢獻營收達到3716萬。這意味著如果發(fā)展順利，目前巴九靈已經(jīng)有一定的規(guī)模。

據(jù)邵冰冰介紹，目前巴九靈1.6億元融資已經(jīng)到位，工商資料顯示，去年12月底，杭州巴九靈注冊資本由1111萬元增加至1207.73萬元。

實際上，目前運營吳曉波所打造的“吳曉波頻道”的主體仍然是杭州巴九靈。杭州巴九靈握有“吳曉波頻道”、“大頭商學(xué)院”、“巴九靈新媒體”等25個注冊商標(biāo)。皖新傳媒以投資180萬的數(shù)額為杭州巴九靈第一大股東，吳曉波、邵冰冰夫婦的投資數(shù)額均為172.8萬元。杭州巴九靈還對外投資了橙熟教育、馮子文化等。馮子文化是“馮侖風(fēng)馬?！钡倪\營主體，馮侖是擔(dān)任其董事并通過一家名為“風(fēng)火文化”的公司參股馮子文化。

此前宣稱自己 “玩自媒體玩嗨了”的吳曉波，這幾年逐漸將重心轉(zhuǎn)移到巴九靈上來。在吳曉波看來，藍獅子和巴九靈定位于“出版”、“新媒體”兩大不同的業(yè)務(wù)板塊。藍獅子目前已形成紙質(zhì)出版、企業(yè)研究院（定制圖書）、數(shù)字出版齊頭并進的三大業(yè)務(wù)，2016年高達36%的凈利潤率已經(jīng)證明藍獅子作為出版企業(yè)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)結(jié)束。

“未來巴九靈將是一個為中產(chǎn)階級服務(wù)的公司。”吳曉波表示，巴九靈的方向是“淡化媒體屬性，增強服務(wù)屬性”。目前僅“吳曉波頻道”現(xiàn)在就有兩百多萬客戶，他稱2017年對巴九靈來說將是“重要的一年”，他們希望這個“新銳中產(chǎn)階級的崛起和消費升級”的窗口期，圍繞著“一個中心兩個基本點”，以中產(chǎn)階層的生活和工作方式為中心，立足用戶經(jīng)營和大數(shù)據(jù)挖掘兩個基本點，全力嘗試社群電商新模式。

目前吳曉波頻道下面有個“遇見美好的店”，從它“售賣”的范圍看，“美好的店”既出售食品書籍和生活用品，也提供“追尋極光”之類的旅游產(chǎn)品。旗下的“大頭商學(xué)院”則為企業(yè)提供培訓(xùn)服務(wù)。拿吳曉波的話說，“我們不會只局限于知識電商，所有東西都定義為為中產(chǎn)階級服務(wù)的生活場景”。

考慮到巴九靈的上市計劃，除了厘清和藍獅子等公司的關(guān)聯(lián)交易外，目前吳曉波已經(jīng)不再擔(dān)任藍獅子副董事長，僅任董事職務(wù)。目前邵冰冰擔(dān)任藍獅子總經(jīng)理職務(wù)，皖新傳媒董事長曹杰兼任藍獅子董事長。

自媒體投資蔓延至A股

“這是個文化產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展且扭曲的時代。所有商人都在顯示自己有文化，而所有文化人，比如許知遠，比如我，都在試圖證明自己能夠賺錢?！眳菚圆ㄟM而說，相信巴九靈和頭頭是道會成為皖新傳媒整個投資布局中的兩支“部隊”。

盡管市場相信“吳曉波”這塊金字招牌的商業(yè)變現(xiàn)能力并給予巴九靈20億元的高估值，但在自媒體融資進入了一個明顯的爆發(fā)期的同時，資本如何退出，內(nèi)容如何變現(xiàn)，仍然是市場最擔(dān)心的問題。

實際上，在皖新傳媒等“金主”的支持下，吳曉波和曹國熊聯(lián)手發(fā)起了“獅享家”、“頭頭是道”兩大新媒體基金，向泛文化領(lǐng)域進軍?！伴_始在做自媒體投資的時候，全中國的風(fēng)險投資可能都覺得我們在做一件不靠譜的事。但一年多以來，我們有了一個比較好的布局，兩個團隊投出了40多個項目”?？瓷先?，吳曉波對投資結(jié)果尚算滿意：目前旗下已有“酒業(yè)家”、“十點讀書”、“靈魂有香氣的女子”等一系列定位中產(chǎn)階級的自媒體矩陣。

除了吳曉波、徐小平等本來就在內(nèi)容方面有情結(jié)的投資者，如紅杉資本、高瓴資本等老牌、重量級的資本玩家也開始涉足自媒體投資。就在最近，重點關(guān)注人工智能、機器人等前沿領(lǐng)域發(fā)展的“新智元”獲得了藍馳創(chuàng)投領(lǐng)投、紅杉資本、高瓴智成等跟投的PreA輪融資。

紅杉也算是最快在A股市場獲得“內(nèi)容投資”收益的。2016年12月，美盛文化以2.18億元向“同道大叔”創(chuàng)始人蔡躍棟和紅杉信德等購買持有的“同道文化”72.5%股權(quán)，與紅杉2015 年底投資同道文化時整體2億元的估值相比，紅杉至少在一年間獲得了50%的收益。同道文化目前已開發(fā)了12星座咖啡廳、同道文化衍生品等，在產(chǎn)業(yè)鏈變現(xiàn)上走得較遠。

某種程度上看，原本只是創(chuàng)業(yè)投資圈青睞的自媒體投資，已經(jīng)開始吸引A股市場注意，這似乎也印證著“內(nèi)容投資”的逐漸成熟。記者發(fā)現(xiàn)，除了和吳曉波攜手的皖新傳媒外，2017年1月，南極電商公告與瑜伽達人母其彌雅合作，將通過運營自媒體平臺等渠道開發(fā)、拓展其個人IP系列品牌產(chǎn)品。頁游龍頭三七互娛也宣布將攜手“毒舌電影”團隊，主要投資于“毒舌電影”團隊（好家伙傳媒）推薦的網(wǎng)絡(luò)大電影項目。

“目前最主要的投資方向還是聚焦于‘消費升級’和‘二次元’。不可能你每個投資的項目都能實現(xiàn)IPO，可能有的可以獨立上市，有的可能被并購，有的可能幾個公眾號整合到一起去。有一些定位細(xì)分的自媒體很可能注定不可能有大發(fā)展，這種就是小富即安，他能夠養(yǎng)活自己就很好?！鄙頌樾旅襟w投資人，吳曉波強調(diào)說，“目前我們投資的自媒體標(biāo)的基本都是已經(jīng)過了盈虧平衡，有一些變現(xiàn)能力的，投資是為了促進它的發(fā)展，還在燒錢階段，我們不考慮?！?/p>

“這應(yīng)該是中國歷史上內(nèi)容創(chuàng)業(yè)最好的時期?！眳菚圆ǚ磸?fù)強調(diào)這一“風(fēng)口”，只要你的途徑對，創(chuàng)意好，地域?qū)?chuàng)業(yè)已經(jīng)沒有影響，你也不需要依賴任何機構(gòu)。當(dāng)然，競爭也會很激烈。