近期IPO提速引發(fā)市場的巨大爭議，以新華社等為代表的主流媒體基本上持肯定的態(tài)度，像IPO常態(tài)化給力實體經濟即是最有代表性的觀點，但市場人士特別是投資者則持絕對的反對態(tài)度，認為IPO提速讓市場有不堪承受之重。

不過也有第三種觀點認為，IPO提速，可以重塑A股的估值體系，打擊市場的炒作風氣，使上市公司殼資源貶值。甚至于認為，通過IPO提速，在市場上實施“準注冊制”，為今后的正式實施注冊制鋪路。筆者以為，以多發(fā)新股的方式打壓殼資源價值是一大昏招，目前A股也不存在推行注冊制的條件，即使是準注冊制亦同樣如此。

自去年9月份開始以來的IPO提速舉措，已經讓市場付出了代價。如上證指數(shù)去年11月底上摸3301點后便一路下行，至今也沒有止跌的跡象。深市就更慘了，而中小板與創(chuàng)業(yè)板則成為重災區(qū)。股市如此凄慘，不知主流媒體為何還會力挺IPO提速，此前不是常常把“維護股市穩(wěn)定”掛在嘴邊的嗎？

在A股市場，殼資源確實是有價值的。比如一家只有幾位員工的殼公司，已經沒有了主營業(yè)務，業(yè)績更是乏善可陳，但其股價能被炒至10多元甚至20多元的都不鮮見。而像工行等幾大國有銀行，乃名副其實的“現(xiàn)金奶?！?，自上市后每年都向投資者進行分紅，不過其幾元的股價投資者還覺得“太高”了。背后原因在于，像工行這樣的上市公司，是不可能被借殼的，而某些殼公司，因為可能實施重大資產重組，而給投資者較大的想象空間，因而更能受到市場資金的追捧。

IPO提速能改變的是新股生態(tài)，比如像新股太平鳥三個漲停即開板。而在IPO提速背景下，由于大量新股涌入市場中，市場再出現(xiàn)像海天精工這樣的“牛股”會較難。但與此同時，整個市場的估值下移亦是不爭的事實。因此，IPO提速打壓的不僅僅只是殼資源的價值，更多個股成為“陪葬品”。

以多發(fā)新股的方式打壓殼資源的價值只會傷及無辜，顯然是不可取的。要真正讓上市公司的殼資源貶值，筆者以為并非沒有辦法應對。一是在相關上市公司實施重大資產重組時，審核從嚴。目前某些上市公司的并購重組方案創(chuàng)新舉措不斷，比如有通過放棄股東權利以避免上市公司控制權發(fā)生變更導致觸及借殼條款的；有通過復雜的重組方案設計，讓按正常程序走本來會觸及借殼但能成功規(guī)避的，對于所有類似的重組方案，一律否決。

二是推行注冊制。目前A股市場雖然不具備推行注冊制的條件，但注冊制能讓殼資源嚴重貶值卻也是不爭的事實。注冊制實施后，雖然新股上市仍然要過審核關，但發(fā)行人方面的“自主權”會增加，也不會出現(xiàn)像現(xiàn)在的數(shù)百家企業(yè)排隊等待上市的局面出現(xiàn)。當上市變得更加容易了，沒有企業(yè)再愿意以高昂的成本去借殼，而沒有了市場的殼自然就失去了價值。

三是進一步完善上市公司退市機制。在前不久舉行的首屆人民財經高峰論壇上，證監(jiān)會副主席姜洋表示，對于走不動、跟不上或者有重大違法的上市公司，要嚴格執(zhí)行強制退市制度，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，增強市場活力。目前市場上“走不動、跟不上”的上市公司大有人在，但其中沒有退市之憂的同樣大有人在，這些上市公司往往成為殼資源的“大本營”。要讓這些上市公司退市，按目前的退市制度，顯然有點勉為其難。但如果監(jiān)管部門進一步降低退市門檻，那么才有可能將“走不動、跟不上”的上市公司掃地出門。而當這些上市公司再也無法在市場上“茍活”時，所謂的殼價值也就沒有了。