投資要點(diǎn)

1.3C 高端裝備制造業(yè)務(wù)并表+金屬精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能釋放推動(dòng)業(yè)績(jī)大增

公司營(yíng)收同比大增,2016 年度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1.27 億元-1.32 億元,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,其中非經(jīng)常損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為5000 萬元-5300 萬元。原因在于并購創(chuàng)世紀(jì)帶來3C 高端裝備制造業(yè)務(wù)并表,同時(shí)公司金屬精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能逐步釋放,三星、OPPO 等下游客戶金屬精密結(jié)構(gòu)件訂單穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來營(yíng)收持續(xù)向好。

2.高端裝備業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn),積極開拓玻璃精雕機(jī)業(yè)務(wù)

公司通過并購創(chuàng)世紀(jì)切入高端裝備制造領(lǐng)域,創(chuàng)世紀(jì)是我國(guó)最大的CNC 設(shè)備生產(chǎn)商,核心技術(shù)與發(fā)那科、兄弟等公司不相上下。前三季度,創(chuàng)世紀(jì)成立海外市場(chǎng)部,積極拓展數(shù)控機(jī)床等高檔產(chǎn)品的海外市場(chǎng),推動(dòng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的替代進(jìn)口。

此外,手機(jī)后蓋玻璃化潮流漸起,各大玻璃加工商紛紛擴(kuò)產(chǎn)搶占市場(chǎng)份額,帶來玻璃精雕機(jī)設(shè)備需求大增。目前公司緊抓手機(jī)玻璃化的大趨勢(shì),憑借在鉆攻機(jī)領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的技術(shù)儲(chǔ)備和客戶資源,利用鉆攻機(jī)與精雕機(jī)等產(chǎn)品原理的相似性,積極推進(jìn)玻璃精雕機(jī)業(yè)務(wù),目前已開發(fā)出成品并推向市場(chǎng)。

3.推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,彰顯長(zhǎng)期看好信心

公司于11 月29 日推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案,擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過1000 萬股限制性股票,約占公司股本總額的0.70%。其中,首次授予限制性股票900 萬股,預(yù)留限制性股票100 萬股,首次授予部分限制性股票的授予價(jià)格為4.03 元/股。我們認(rèn)為此舉有助于凝聚企業(yè)內(nèi)部信心,將員工個(gè)人利益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展聯(lián)系起來,推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

4.盈利預(yù)測(cè):

預(yù)計(jì)公司16-18 年歸母凈利潤(rùn)1.31 億、3.24 億、4.68 億,對(duì)應(yīng)EPS為0.09 元、0.23 元、0.33 元,對(duì)應(yīng)PE 為68X、27X、19X。維持推薦評(píng)級(jí)。

5.風(fēng)險(xiǎn)提示:

新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。