無(wú)量反彈難有持續(xù)性，這幾乎是股市顛撲不破的真理。繼昨日創(chuàng)下階段地量后，周四兩市繼續(xù)維持震蕩本色。而一般來(lái)說(shuō)，資金與趨勢(shì)總是相輔相成。在去年12月底監(jiān)管層重拳打"妖精"后，我們發(fā)現(xiàn)不僅市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩回落的走勢(shì)，成交量也隨之出現(xiàn)了明顯的下滑。而在市場(chǎng)量能明顯滑坡的背后與這一路特殊主力大舉出逃有著莫大的干系。

通過(guò)市值配售參與打新幾乎是絕大部分大戶進(jìn)入A股的一種投資途徑，這也無(wú)疑為市場(chǎng)帶來(lái)了難能可貴的源頭活水。但最新結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，不論是千萬(wàn)還是上億級(jí)別的大戶數(shù)量都出現(xiàn)了明顯銳減，顯然這批巨資大鱷正在加速離場(chǎng)。歸根結(jié)底背后的原因還在于打新門檻再三提高以及新股提速發(fā)行倒逼打新收益持續(xù)下滑，與此同時(shí)這批資金還要承擔(dān)著市值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

這也就不難解釋為何A股遲遲處于存量甚至減量博弈的結(jié)構(gòu)性大環(huán)境中了。顯然，在市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性交易機(jī)會(huì)前，增量資金難以成規(guī)模進(jìn)場(chǎng)將是短中期A股資金面最大的客觀事實(shí)。而在這樣的大背景之下，結(jié)構(gòu)性行情中指數(shù)震蕩反復(fù)將是常態(tài)化，不僅指數(shù)難有持續(xù)性機(jī)會(huì)，盤中每一次沖高后由于沒(méi)有有效的承接盤非常容易遭到空頭回馬槍而震蕩回落甚至跳水。而從盤面來(lái)看，除了少數(shù)超跌的妖股有不錯(cuò)表現(xiàn)外，大部分題材都面臨熱點(diǎn)一日游的尷尬局面，以下四類股更是跌勢(shì)未盡，投資者需立即逢高出局，避免虧損繼續(xù)擴(kuò)大。

如年報(bào)預(yù)計(jì)巨虧甚至有帶帽可能的三泰控股股價(jià)持續(xù)傾瀉不止，區(qū)間跌幅已超過(guò)40%；再如新股提速發(fā)行倒逼殺估值的次新股，股價(jià)集體猶如下落的尖刀，在新股提速發(fā)行倒逼殺估值的大背景下跌趨勢(shì)短期得到根本扭轉(zhuǎn)，每一次反抽都是出局的機(jī)會(huì)，投資者決不可心存僥幸；又如淪為主力博弈工具的妖股柘中股份，一旦獲利盤完成出貨，股價(jià)傾瀉而下；再如大股東擬天量減持的愛(ài)康科技，股價(jià)趨勢(shì)嚴(yán)重走壞，跌勢(shì)不止。由此可見(jiàn)，在市場(chǎng)反抽無(wú)力之下，業(yè)績(jī)暗淡、估值高企次新股、短期連續(xù)漲幅過(guò)大、大股東減持這四類弱勢(shì)股不僅率先遭到主力資金拋棄，更暗含巨大殺跌風(fēng)險(xiǎn)，投資者決不可心存報(bào)復(fù)性反彈幻想，需立即逢高調(diào)倉(cāng)換股。