贏時勝發(fā)布高送轉(zhuǎn)搭配減持的預(yù)案，股價出現(xiàn)暴跌，大股東緊急增持穩(wěn)定股價。贏時勝的散戶投資者找到了防止大股東跑路的有效手段，如果其他投資者都能效仿，大股東們將會對減持的做法慎重操作。

這種高送轉(zhuǎn)配套減持的做法已經(jīng)開始過時，大股東利用高送轉(zhuǎn)推高股價，同時減持股票，這種做法可以理解為給豬肉注水，現(xiàn)在投資者已經(jīng)明白了其中的問題所在，于是贏時勝的做法不僅沒能推高股價，反而激發(fā)了投資者用腳投票的行為，大股東悲劇了。

贏時勝的散戶投資者，其實是在進行一種避險操作。顯然上市公司的高送轉(zhuǎn)行為并不能提升公司的業(yè)績和成長性，高送轉(zhuǎn)只不過是提供了一種博傻的機會，如果博傻的人多，尚可以營造出一波上漲走勢。但如果大家都偏于保守，不愿意博傻，那么投資者此時重視的就不是高送轉(zhuǎn)，而是大股東的減持，于是贏時勝的股價不僅沒有上漲，反而連續(xù)下跌。

有這么一個邏輯，大股東先搗鼓一個公司，利用自己的人脈、資源把公司做大，然后公司上市。上市后把股票賣給投資者，公司用募集資金繼續(xù)擴大生產(chǎn)、推高自己的股價。然后，大股東說我不玩了，把股票都賣給投資者，自己拿錢跑了，留下一個又肥又大的公司，大股東跑了，公司的發(fā)展必然受到影響，利潤可能會下滑，公司股價也會走低，結(jié)果是股價泡沫破裂。

那么問題來了，投資者買股票的時候是預(yù)期大股東能夠長期呵護上市公司、給投資者提供長期穩(wěn)健的投資回報，于是有了40倍甚至50倍的市盈率水平?，F(xiàn)在大股東不玩了，公司的業(yè)績和成長性就會下降，股價也就沒法支撐40倍的市盈率水平，這其實也是一種欺詐行為。

成熟股市的投資者，總是想辦法不讓大股東逃跑，只要大股東流露出想要減持的意思，投資者就紛紛先行拋售股票，讓大股東找不到足夠數(shù)量的接盤。即大股東能否成功減持股票，要由市場說了算。

所以，人家大股東想要減持股票，一般不會直接通過二級市場賣出，而是使用批股的方法，即有點類似于配股，只不過投資者買入的股票不是公司新增股本，而是大股東賣出的股票，這樣投資者在認購批股的時候就能有一個思想準備，知道大股東要減持多少股票，今后大股東是否還是大股東，自己也能買到打折的低價股票。認為大股東減持股票自己利益將會受損的投資者，也可以趕緊賣出股票跑路，這樣大股東賣股行為既不會引發(fā)股價的劇烈波動，也能照顧到全體股東的利益。

贏時勝的中小投資者顯然做到了提前大股東跑路，將來如果能有更多的中小投資者用行動阻止大股東出逃，那么大股東就必須要重新考慮自己的減持行為，本欄建議大股東減持股票應(yīng)該使用批股的方法，與廣大中小投資者明買明賣，這對A股市場的長期穩(wěn)定有利。

對于管理層來說，也應(yīng)該注意到大股東超常規(guī)減持股票對市場的危害，大股東減持股票尤其是清倉式減持，對于上市公司業(yè)績和股價也是巨大的壓力，本欄建議管理層對大股東減持加以限制。